市場アナリストのEriは、日本円の急激な巻き戻しが直ちにXRPの急騰を引き起こしうるという物語に異議を唱えている。代わりに、マクロの背景は、ゆるやかで、厳密に管理された調整を示していると主張する。XRP支持者の強気の見立てでは、Japanの金融システムにかかる圧力が高まり、円資金で運用されたポジションの迅速な巻き戻しを強いられ、それによってXRPはクロスボーダーの流動性のブリッジ資産として恩恵を受ける可能性があるという。Eriはこの見方に反論し、日本銀行の歴史的に慎重な政策枠組みを挙げる。これは、急な動きではなく段階を踏む形で進行する傾向があり、市場に十分な時間を与えて体勢を組み替えさせ、不規則な巻き戻しによって世界の資金フローが突然XRPへ振り向けられる確率を下げる、と述べている。
Eri、日本銀行の緩やかな政策アプローチが短期のXRP急騰の根拠を弱めると主張
XRPアーミーによって描かれている強気の見立ては、Japanの金融システムにおける圧力の高まりが、投資家に円建ての資金運用ポジションを急速に巻き戻させる可能性があるというものだ。このシナリオでは、レバレッジ取引から資本が引き出され、ニュートラルな決済チャネルへ流れざるを得ず、その結果としてXRPがもたらされるボラティリティの恩恵を受けるのではないかと考える人もいる。この見方のより強いバージョンでは、変化が主力アルトコインに対する爆発的な上昇局面を引き起こす可能性があるとされている。
Eriは、この解釈に異を唱え、日本銀行の歴史的に慎重な政策枠組みを指摘する。彼女は、Japanの引き締め局面は、急激な動きではなく、測定され、事前に十分に予告された段階を経て進む傾向があると述べる。彼女の見方では、長期間の安定に区切られた、緩やかな調整という「段階関数」型のパターンが、市場に体勢を組み替えるための十分な時間を与え、不規則な巻き戻しの確率を大幅に低下させるという。
また、利上げへ向かう道のりは、（1.5%前後の）可能性があるものの、今後18〜24か月の間に進行する可能性が高く、XRPへ世界の資金フローを突然振り向けるような、短期の流動性ショックの根拠は弱まると彼女は主張している。
流動性の制約とクジラの動きがXRPの市場心理を鈍らせる
Eriは、XRPエコシステムそのものにおける流動性の深さに関して、より深い構造的な問題を強調している。Rippleと足並みをそろえる関係者の間でさえ、同社のベテランであり現在はXRPL Foundationの取り組みに携わっているBrett Mollinのような人物は、広範な採用において、XRPレジャーを大規模な決済に用いる際の流動性制約が重要な障壁になると、以前から指摘していた（XR Ledger）。
現時点では、グローバルなクロスボーダーの資金フローは、Tether（USDT）やCircle（USDC）のような非常に流動性の高いステーブルコインにしっかりと結びついている。これらは、主要な取引回廊における効率的なフィアット間の仲介として、すでに機能している。こうした既存の流動性優位が、マクロ面でストレスがかかる局面でさえ、代替資産が既存の決済レールを置き換えることを難しくしている。
XRPのセンチメントは、脆く慎重な様子を描いている。過去1週間でクジラによって60 million XRPが再配分された、または売却されたため、不確実性が増している。一部のトレーダーは、持続的な回復が形になる前に、$1の水準がリセットのゾーンになり得るとして注視している。
全体として、Eriの見方は、マクロ主導の急激な高まりよりも、より抑制された見通しを支持している。なぜなら、XRPのパフォーマンスは、より遅い金融面の変化と、エコシステム内での流動性の深さにおける段階的な改善によって左右される可能性が高いからだ。
よくある質問
なぜEriは「日本円の巻き戻しが直ちにXRPを押し上げない」と考えるのですか？
Eriは、日本銀行の歴史的に慎重な政策枠組みは、急な動きではなく、測定され事前に十分に予告された段階を通じて展開される傾向があると述べる。彼女は、（1.5%前後の）利上げに向かう道のりは、今後18〜24か月にわたって進む可能性が高く、市場が体勢を組み替えるための十分な時間があり、結果としてXRPへ突然資金フローを振り向けるような不規則な巻き戻しの確率が下がると指摘している。
出典によれば、XRPはいかなる流動性上の課題に直面していますか？
Rippleのベテランで、現在はXRPL Foundationの取り組みに携わっているBrett Mollinは、以前から、流動性制約が大規模な決済におけるXR Ledgerのより広範な採用に対する重要な障壁になると指摘している。世界のクロスボーダー資金フローは、すでに効率的なフィアット間の仲介として機能しているTether（USDT）やCircle（USDC）のような非常に流動性の高いステーブルコインに支えられており、代替資産が既存の決済レールを置き換えるのは難しい。
最近のどんなクジラ活動がXRPのセンチメントに影響しましたか？
過去1週間で、60 million XRPがクジラによって再配分された、または売却されたため、市場の不確実性が増している。持続的な回復が形になる前に、$1の水準が潜在的なリセットゾーンになり得るとして、一部のトレーダーはそれを注視している。
