Jin10によると、ベーレンベルクのチーフエコノミストであるシュメディングは5月22日、欧州中央銀行が利上げでインフレに対抗しようとする試みは「重大な誤り」であり、ヨーロッパを景気後退に追い込むリスクがあると警告した。シュメディングは、ドイツ、フランス、イタリアが最近のエネルギーコスト急騰によって弱体化しており、スタグフレーションの状況が生まれていると指摘した。だが最新のPMIデータでは、雇用や需要に起因する要因が弱まりつつあることが示されている。需要の破壊は、消費者がより高いエネルギーコストに対処するため他の分野での支出を減らすことで、スタグフレーションのインフレ要因を「自然に解消」するだろう。そのため、強引な引き締めは不要になるとしている。
シュメディングは次のように述べた。「もし6月にECBが利上げをするなら――そしてするように見える――それは経済的な困難を悪化させるだろう。その後も引き締めを続けるなら、結果はスタグフレーションではなく、軽度の景気後退になるかもしれない。」
