調査会社K33によると、ビットコインは5月以降に約6%下落し、200日移動平均を約82,000ドル近辺で再訪した後の動きだった。K33のアナリストは、2月の安値である約60,000ドルが、このサイクルにおける最大ドローダウンを依然として示していると見ている。同社のリサーチ責任者であるVetle Lunde氏は、現在のパターンは過去のサイクルとは異なると指摘した。ビットコインは、11月の移動平均の下抜けから5月の再テストまでの間に189日を費やしており、これは歴史的な期間に比べて大幅に長い。
機関投資家のフロー・データは防御的なポジショニングを示している。機関投資家の参加者は2026年Q1に26,733 BTCだけBTCへのエクスポージャーを減らした一方で、小口投資家（リテール）の参加者は保有を19,395 BTC増やした。ビットコインのスポットETF商品は、米国でのスポットETFのローンチ以降、5日間の資金流出としては9番目に大きい流出を記録した。K33は、BTCが平均的なETFのコストベーシス近辺で取引される場合、流出が起きる日はより多くなることを見出しており、投資家が損失を抑えようとするためだとしている。
