Grayscaleが6月29日に発表した最新の調査レポートによると、ビットコインは2025年10月の高値約12万5000ドルから50%以上下落し、6万ドルを下回っている。Grayscaleはこの下落を、ビットコインの長期的な上昇トレンドにおける循環的な調整と見ており、トレンド反転ではないとしている。同社は最近の圧力の要因として、連邦準備制度の政策期待が利上げにシフトしていること、CLARITY法案の立法見通しに関する不確実性、そしてレバレッジ資産のデレバレッジや量子コンピューティングリスクに対する投資家の懸念を挙げている。Grayscaleはビットコイン回復の2つのシナリオを示している：基本シナリオでは、CLARITY法案が上院を通過し、レバレッジが改善し、FRBが利上げを停止することで、サイクルの底値となる可能性がある。悲観的シナリオでは、法案が今年成立せず、粘着性のあるインフレの中でデレバレッジが続き、価格がさらに下落する可能性がある。Grayscaleは今後10年間、パブリックブロックチェーンとデジタル資産に対して引き続き強気な見方を示している。
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