ビットコインは今週13%下落し、2月以来の最大の下げ幅となり、ETFの資金は13日連続で流出

Coin Metrics のデータによると、ビットコインは今週13%下落し、2月以来の最大の週間下落幅となりました。SoSoValue のデータでは、ビットコインETFは連続で第13営業日となる純流出が発生しており、2024年1月に開始されて以来の最長の連続流出記録です。ETFの総資産は、5月14日の1,078億米ドルから828億米ドルまで減少しました。

ビットコインの主要マーケットデータ

ビットコイン今週の下落幅：13%（Coin Metrics のデータ）

ビットコインETFの連続純流出：13営業日、史上最長の記録

ETF総資産の変化：1,078億米ドル（5月14日）→ 828億米ドル

24時間のロング清算：5.94億米ドル（CoinGlass のデータ）

引き金となった出来事：Strategyが32枚のビットコインを売却（2022年以来初）、 「決して売らない」という信念を覆した

アナリスト評価：触媒の現状とStrategyの月曜アップデート

Citiの Saunders はレポートで、「規制面で良いニュースが特にない中、市場のセンチメントは引き続き低迷すると見込んでいます。株のパフォーマンスとの分断が依然としてはっきりしています」と述べています。Wolfe Research のアナリスト Rob Ginsberg は、AIと半導体株が過剰な流動性を吸収しており、AMD、Intel、Micron は今年に入って以来その価値が倍増していると述べています。

スタンダードチャータード銀行のJeff Kendrick は、Strategy が前回ビットコインを売却したあと2日以内に、より大きな規模で買い戻したことを挙げ、この売却の後は買いがより強気になると見ており、10倍（320枚）または100倍（3,200枚）になると推計しています。月曜には、投資家は Strategy が今週「買い増したのか」「売却したのか」「中立を維持したのか」を知ることになります――Ginsberg は、同社が積極的な買いに戻れば、市場のセンチメントの安定に役立つ可能性があると指摘しています。

マクロ背景：停戦、原油価格、ドル、雇用統計（非農）

イスラエルとレバノンは水曜に停戦を発表し、WTI 原油価格は木曜に4%以上下落しました。背景には、トランプ大統領がイランとの全面的な軍事衝突の再開に急いでいないという報道があることが伝えられています。ドル指数は木曜に0.21%下落して99.34となりました。10年物米国債の利回りも3ベーシスポイント下落して4.463%です。

カンザスシティ連銀のSchmid総裁は「インフレ水準は依然として高すぎる」と述べ、サンフランシスコ連銀のDaly総裁は、AIがインフレを押し上げるでも押し下げるでもなく、金融政策の状況は良好だと述べました。市場は、金曜に発表される米国の5月の雇用統計（非農）に注目しています。

よくある質問

ビットコインETFは連続13日で純流出となっているが、歴史上に類似の例はあるのか？

SoSoValue のデータによると、今回の連続13営業日での純流出は、現物ビットコインETFが2024年1月に米国で上場して以来の最長の連続純流出記録です。この期間中、ETFの総資産は1,078億米ドルから828億米ドルへと減少しました。

Citiの Saunders はなぜ《明確法案》がますます遠のいていると言うのか？

Saunders はレポートで、立法の重点が変化していること、そして《明確法案》の重要条項について、立法者の間で依然として意見の相違があるため、これまで市場でビットコイン再開の触媒として見られていた法案のスケジュールは、より不確実になっていると述べています。

スタンダードチャータード銀行 Kendrick が予測する Strategy の大規模な買い戻しにはどんな根拠がある？

Kendrick が引用した歴史的根拠は、Strategy が前回ビットコインを売却した後、2日以内に売却量を上回る規模で買い戻したという点です。これに基づいて、10倍（320枚）または100倍（3,200枚）で買い戻すという推計を提示していますが、これは Kendrick 個人が公に述べた評価であり、Strategy の公式発表ではありません。