Gate Newsメッセージ、4月26日 — 新予霍集団の新任チーフエコノミストである傅鵬氏が、ソーシャルメディア上でビットコインのパーペチュアル（無期限）契約の基礎となるビジネスモデルを説明し、貴金属やコモディティの現物スポット取引で使われる伝統的金融の「繰延手数料」または「オーバーナイト・フィー」と比較した。
傅氏は、歴史的に金の取引所では日次の強制決済と清算が採用されており、ロングとショートのポジションが相互に繰延手数料を支払っていたと指摘した。個人トレーダーが大きな高レバレッジのロングポジションを保有していた場合、繰延手数料は取引所にとって最も安定していて隠れた収益源になったという。現在、ビットコインの現物プラットフォームはパーペチュアル契約に大きく依存しており、資金調達レートは8時間ごとにロングとショートの間で決済される。ロングが優勢になると、ロングポジションを保有する個人トレーダーは、ショートに対して資金調達レートを継続的に支払う。
プラットフォームはこれらの手数料を直接徴収しないが、パーペチュアル契約の仕組みが取引活動、建玉（オープン・インタレスト）、流動性を大幅に押し上げるため、間接的に多額の手数料収入を生み出し、安定した大きなキャッシュフローが形成される。要するに、このモデルは、大口保有者や機関が長期ポジションを通じて「地代を回収」し、個人トレーダーがレバレッジを効かせたロングのエクスポージャーのために手数料を支払い、そしてプラットフォームが間接的に価値を抽出するものとして機能している。
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