カナダ銀行（BOC）のティフ・マクレム総裁は15日、消費者の底堅さが戻ってきていることからカナダ経済が景気回復局面に入りつつある一方で、インフレは緩やかに落ち着いていく兆しが見えていると述べた。定例の金融政策会合後の記者会見でマクレム総裁は、過去1年停滞していた経済成長が再び動き出したようだとし、消費支出は底堅さを維持している一方、米国の通商政策が逆風として作用しているにもかかわらず企業は対応していると指摘した。BOCによると、昨年のGDP成長率は横ばいで、新たな関税導入、高い不確実性、人口の成長鈍化への適応が進んだ結果であり、経済は依然として供給超過の状態にある。また、労働市場は失業率6.5〜7%の範囲内で弱さがみられる。
BOCの見通し：Q2のGDP成長は2.5%に回復
マクレム総裁は、Q2のGDP成長は2.5%まで持ち直したと推定されると述べた。同総裁は、この回復は主に一時的な要因の解消を反映している面がある一方で、景気成長をけん引する要因は多様化しつつあるようだと診断した。マクレム総裁によれば、最近の指標は消費支出の堅調さが続いていることを示している。同総裁は、停滞していた住宅市場の取引活動が安定しつつあること、また輸出成長はこれまでの予測よりも低い軌道ではあるものの、今後も継続的に強まっていく見通しだとした。マクレム総裁は、全体としての成長見通しは4月の予測と似通っているが、4月以降に得られたデータによって、カナダ経済が実際には世界的な混乱のこの局面をうまく切り抜けているとの確信が強まったと述べた。
マクレム総裁：インフレは2027年初めに2%目標へ戻る見込み
インフレについてマクレム総裁は、世界の原油価格が高水準から下落することを前提に、カナダのインフレは段階的に緩和する準備が整っていると評価した。BOCの分析では、消費者物価指数（CPI）は5月に3.2%まで上昇したが、主因は中東での紛争に関連したガソリン価格の上昇だった。しかし現時点では、高い原油価格が幅広く他の分野へ波及している兆しはない。マクレム総裁は、戦争に関連するコストの上振れ圧力は一部の消費者物価にまだ影響しているものの、他の価格にかかる下向き圧力がそれを相殺していると述べた。同総裁は、インフレは6月に高止まりした後、今後数か月かけて徐々に減速し、2027年初めに2%の目標へ戻ると見込んだ。この予測は原油・ガソリン価格の見通しに大きく依存しており、原油価格は1バレル70〜75ドルの範囲で安定すると見込んでいると、マクレム総裁は説明した。同総裁は、BOCが高い原油価格によるインフレへの直接的な影響を綿密に監視している一方で、原油価格が高止まりする期間が長くなるほど、他の財やサービスへの波及リスクが高まるとして、「これを放置することはありません」と強調した。
中東の紛争と通商交渉が大きなリスクに
マクレム総裁は、ここ数日で中東の紛争が再び激しさを増しており、カナダ・米国間の通商交渉が現在進行中だとした。この2つの要因が、予測に対して最大のリスクをもたらし、不確実性は依然として高い水準にあると述べた。マクレム総裁は、BOCはカナダ経済の基礎的な強さとインフレ見通しを継続的に評価し、必要に応じて金融政策を調整する用意があると結んだ。
FAQ
15日にBOCのマクレム総裁は、カナダの景気成長について何を述べましたか？
マクレム総裁は15日の金融政策会合後の記者会見で、過去1年停滞していたカナダの経済成長は再び動き出したようで、消費支出は底堅さを維持しつつあり、米国の通商政策が逆風として作用しているにもかかわらず企業が適応していると述べた。Q2のGDP成長は2.5%まで回復したと推定されるともした。
BOCは、インフレが2%目標に戻るのはいつだと見ていますか？
マクレム総裁は、インフレは6月に高止まりした後、今後数か月で徐々に減速し、2027年初めに2%の目標へ戻ると見込んだ。この予測は、原油価格が1バレル70〜75ドルの範囲で安定することを前提としている。
