セルトリオンは第2四半期の売上高1.3兆ウォン、営業利益4300億ウォンを報告し、コンセンサスをそれぞれ約5%、約8%上回った。韓国投資証券はセルトリオンの目標株価を27万6000ウォンから26万ウォンに引き下げた。これは韓国のバイオセクター全体のバリュエーション圧力を反映したものである。KRXヘルスケア指数は2月の5600台から最近3800台に下落した。
セルトリオン、第2四半期売上高1.3兆ウォンを報告
セルトリオンは第2四半期の連結売上高1.3兆ウォン、営業利益4300億ウォンを記録し、前年同期比でそれぞれ35%超、77%超の増加となった。営業利益率は約33%に達し、前年から大幅に改善した。売上高は市場コンセンサスを約5%上回り、営業利益は予想を約8%上回った。
証券アナリストは好調な業績を新規バイオシミラー製品の販売拡大によるものとした。レムシマSCやオムリクロなどの新製品の割合が増加し製品構成が改善され、売上総利益率は昨年の50%台半ばから今年は60%台前半に上昇したと推定される。ウォン・ドル為替レートの上昇と売上成長によるオペレーティングレバレッジ効果がさらに収益性を高めた。
韓国投資証券、セルトリオン目標株価を26万ウォンに引き下げ
韓国投資証券はセルトリオンの目標株価を約27万6000ウォンから26万ウォンに調整した。同証券会社は下方修正はセルトリオンの業績の弱さではなく、韓国バイオセクター全体のバリュエーション低下を反映したものだと説明した。国内の医薬品・バイオテクセクターを代表するKRXヘルスケア指数は2月に5600台を超えたが、最近は3800台まで下落し、弱いトレンドが続いている。セクター全体の投資家心理の縮小により、個別企業の利益改善が株価に十分に反映されていない。
IBK投資証券は、セルトリオンが（第1四半期に続き）2四半期連続で自社の営業利益ガイダンスを上回ったことで、下半期の業績への期待が高まっていると評価した。金融投資業界の関係者は、セクター全体の投資家心理の縮小は短期的な負担となるものの、セルトリオンは新製品の拡大と収益性の改善を同時に示しており、収益と企業価値のギャップを解消するスピードが下半期の株価の鍵となると述べた。
セルトリオン、下半期に米国および欧州市場で製品発売を計画
セルトリオンは下半期に、欧州でのステキマの適応症拡大、米国でのオムリクロとイデンゼルの発売を予定している。韓国投資証券は、ジムフェントラの処方拡大や米国のバイオシミラー互換性制度の変更など、下半期の株価回復の変数を挙げている。同社はすでに米国と欧州で直販体制を構築している。
アナリストの評価によると、市場環境はより好転している。バイオシミラー市場拡大のための規制緩和は米国を中心に続いており、世界的な大型バイオ医薬品の特許切れが相次いでいる。バイオシミラー市場は今後数年間で大きく成長すると予測されている。
よくある質問
セルトリオンは第2四半期にどのような売上高を報告しましたか？
セルトリオンは第2四半期の連結売上高1.3兆ウォン、営業利益4300億ウォンを報告し、売上高で市場コンセンサスを約5%、営業利益で約8%上回りました。
好調な業績にもかかわらず、なぜ韓国投資証券はセルトリオンの目標株価を引き下げたのですか？
韓国投資証券はセルトリオンの目標株価を27万6000ウォンから26万ウォンに引き下げましたが、これはセルトリオン固有の業績問題ではなく、韓国バイオセクター全体のバリュエーション低下を反映したものです。KRXヘルスケア指数は2月の5600台から最近3800台に下落しました。
セルトリオンは下半期にどのような製品発売を計画していますか？
セルトリオンは下半期に、欧州でのステキマの適応症拡大、米国でのオムリクロとイデンゼルの発売を予定しています。
