2026年5月28日03:15から03:30（UTC）の期間に、ETHは15分で急落1.24%し、価格は2014.67 USDTから1971.25 USDTへ下落、値動きの振幅は2.16%に達した。この変動は、米国株が大きく調整する局面でリスク資産が圧迫されている環境下で発生し、ETHの短期的な値動きは明確に弱かった。市場では様子見のムードが濃厚だった。
今回の変動の主な要因は、ETF資金の継続的な純流出だ。データによると、イーサリアムETFの過去7日間の累計純流出は105,862 ETH（約2.25億米ドル）に達し、そのうちBlackRockのETHAは単週で89,376 ETHの純流出となった。機関投資家資金の継続的な撤退が、市場の売り圧力を直接的に高め、価格を抑える中核要因になっている。
次に、大口（クジラ）アドレスに明確な分化が見られ、一部が減らしたことで短期の投げ売りが強まったと報告している。報告によれば、9年間休眠していたクジラのアドレス0xbb5Abが、50,000 ETH（約1.45億米ドル）をある大手取引プラットフォームに入金した。さらに別のクジラが5月24日に35,000 ETHを売却し、7,230万米ドルを得た。テクニカル面でも弱さが同時に表れ、MACDのデッドクロスの形がプログラム取引の売り注文を誘発し、EMAの弱気な並びが弱気見通しを一段と強めた。加えて、米国株市場も同時に下落し、S&P 500が3%下落、ナスダックが3.4%下落した。マクロのリスク選好が冷え込み、これが共振した。
現在は、ETF資金の流れが下げ止まりできるか、そして主要なサポートである1970米ドル付近の動向に注目する必要がある。これを割り込むと、さらに大規模な投げ売りにつながる可能性がある。一方でネットワークのファンダメンタルズは依然として粘り強さを示しており、アクティブアドレス数は過去最高の718,000に達している。取引所の保有量は引き続き減少しており、一部のクジラは押し目で買い戻しているか、局所的な下支えを提供している可能性がある。
