ウェルズ・ファーゴのサミール・サマナによると、7月22日時点で金のリスク・リワード構造は変化しており、1月の過去最高値から20%の下落（修正）を経た後は、下振れリスクはおよそ$500までに縮小する一方、ロング（長期）での上振れは$1,500に到達し得るという。サマナは、市場がすでにFRBの利上げに関する大半の見通しを織り込んでおり、追加の引き締めサプライズが起きる可能性は低いと指摘した。原油価格からの短期的な圧力、FRBの利上げ観測の高まり、実質金利の上昇は、過度に織り込まれている可能性があるが、金は一時的に$3,500を試し、その後に下支えを見つけるかもしれない。
先行きを見ると、サマナは金の上昇トレンドは維持されているとの見方を示した。景気減速はFRBの利下げや、拡大する財政刺激策につながり、新たな上昇余地を切り開く可能性がある。ウェルズ・ファーゴの投資リサーチ部門は以前、金が2026年末までに$5,300〜$5,500、2027年末までに$5,800〜$6,000に到達し得ると予測していた。
