Homeplusは、緊急運転資金として2000億ウォンを確保した後、裁判所の更生手続き終了（打ち切り）決定に対して20日に即時の異議申し立て（Appeal）を行い、その結果、債権者銀行は21日から対応準備を前倒しすることになった。債権者グループは、資金および不動産投資信託（REITs）を通じてHomeplusの賃貸店舗に融資を行っており、各事業拠点ごとのリードバンク指定を完了した。金融監督院（Financial Supervisory Service）は今月上旬の業界会合で事業再編のための債権者協議会の設置を提案した一方、ファンドの借入満期は来月から始まるため、更生手続きのステータスに関わらず債権者は資産区分を決定する必要がある。
債権者銀行、事業拠点ごとのリードバンク指定を完了
金融セクター筋によると、債権者銀行は21日に、Homeplusの賃貸店舗の各事業拠点についてリードバンク指定を完了した。資金およびREITsを通じてHomeplusに資金を供給した金融機関は、店舗ごとの条件、債務回収の見通し、満期延長や利息の繰延べ支払いを含む支援措置を検討するため、事業拠点のリードバンクを中心とした協議会を形成する。この枠組みは、更生手続きが再開されても維持される見通しだ。
債権者グループは、リードバンクの指名とは別の任意合意について、まだ最終確定していない。金融監督院は今月上旬に業界会合を開き、Homeplusの賃貸店舗に対するエクスポージャーを見直したうえで、事業再編のための債権者協議会の設置を提案した。報道によれば、任意合意の草案には、2023年の不動産プロジェクト融資に関する債権者合意の枠組みを参照しつつ、個別の金融機関が担保権を行使する、または第三者にクレームを売却するためには、債権者全員の同意が必要である旨の規定が含まれているという。
金融監督院の当局者は、追加の会合を開く計画はないと述べ、裁判所の判断が引き続き重要であり状況が急速に変化している点を挙げた。銀行業界の当局者は、任意合意の当初の目的は、更生手続きとは別に、破産のケースで債権者が事業拠点を自律的にリストラできるようにすることだったが、更生計画の組み立て次第では更生支援に役立つ可能性があるとした。
金融監督院、任意の債権者合意の枠組みを提案
金融監督院が今月上旬の会合で提案した任意合意の枠組みは、2023年の不動産プロジェクト融資に関する債権者合意の枠組みを参照している。この枠組みでは、個別の金融機関が担保権を独自に実行する、または第三者にクレームを売却するには、債権者全員の同意が必要となる。発動された場合、個別金融機関の同意手続きを繰り返すことなく、満期延長が可能になる。
Homeplusの賃貸店舗関連の一部ファンドは、来月から借入満期を迎える。債権者銀行は、今後の裁判所の判断や間近な満期日を踏まえて、対応策を決めるために動向を監視する方針だ。銀行業界の当局者は、任意合意は当初、破産のシナリオで更生手続きとは別に設計されたものだが、更生計画の構造次第では更生支援として設立されるか、不要になる可能性もあると述べた。
金融監督院の当局者は、同機関は追加のガイダンスを出さないとし、裁判所の判断が重要であり、各機関が資金繰り（引当）の必要性を独自に判断すると強調した。
カード発行会社、Homeplusエクスポージャーの損失を認識
Lotte Cardは、Homeplusからの回収不能見込みとして未回収のクレーム79.3Bウォンのうち全額をカバーする引当金を計上し、20.4Bウォンを貸倒損失引当（reserves）に、58.9Bウォンを貸倒損失準備（provisions）に配分した。回収時期がさらに遅れれば、発行会社は引当金を準備金（allowances）へ再分類する可能性があり、回収の際には取り崩しが起こり得る。
カード発行会社は、会社の更生手続き申請直後に、Homeplusの「購入のみ」カード取引を停止し、最近では提携カードの発行を停止または縮小した。Lotte Cardの当局者は、関連クレームはHomeplusが企業更生を申請した時点で「疑わしい（doubtful）」として分類されており、その後手続きが長引いたため、見積損失（estimated loss）へと再分類され、現在では全額の引当が整備されていると述べた。
劣後性のエクスポージャーが主な貯蓄銀行は、残存資産が上位のクレームの返済後に不十分となる可能性があるため、商業銀行よりも早い段階で損失を認識する可能性がある。貯蓄銀行業界の当局者は、更生手続きへの移行が「不良（substandard）以下」の区分を引き起こし、手続きが再開されるかどうかにかかわらず、最も早くても第2四半期、遅くとも第3四半期までに引当が必要になると指摘した。ただし、事業が更生前の水準に正常化する場合を除く。
FAQ
20日に裁判所の判断についてHomeplusは何をしましたか？
Homeplusは、緊急運転資金として2000億ウォンを確保した後、裁判所の更生手続き終了決定に対して20日に即時の異議申し立て（Appeal）を行いました。
債権者の連携について金融監督院はどのような枠組みを提案しましたか？
金融監督院は、今月上旬に開かれた業界会合で、担保権の実行またはクレーム売却のために個別の債権者全員の同意を要する、2023年の不動産プロジェクト融資に関する債権者合意の枠組みを参照した任意の債権者合意を提案しました。
Lotte CardはHomeplusへのどれくらいのエクスポージャーを持っており、どのような引当を行いましたか？
Lotte CardはHomeplusからの未回収クレーム79.3Bウォンを保有しており、20.4Bウォンを貸倒損失引当（reserves）、58.9Bウォンを貸倒損失準備（provisions）に配分しており、エクスポージャー全体をカバーしています。
