南方ファング 2x ロング SK Hynix ETF（07709-HK）は金曜の午前に18.20%下落し、47 HKDを下回った。17日には韓国の株式市場が休場だったにもかかわらず下落した。週次の下落率は47%に達し、史上最高値からは1か月未満で70%超の下落となっている。危機は7月13日のKIS証券のブローカー調査レポートによって引き起こされ、SK HynixのQ2の売上高と営業利益が過去最高を更新すると予測した一方、実績は市場予想を約8%下回った。今回の出来事は、半導体業界の先行きに対する市場の懸念を反映しており、市場が下落局面に入った際に金融レバレッジ・ツールのリスクが増幅されることを示している。
KIS証券がQ2のDRAM価格見通しを引き下げ
KIS証券は7月13日に予想決算前レポートを発表し、SK HynixのQ2の売上高と営業利益が過去最高に到達すると予測したが、数値は市場予想を約8%下回った。レポートでは、高帯域幅メモリ（HBM）に関する構造的な価格問題を指摘した。NVIDIA（NVDA-US）など主要顧客とのSK Hynixの長期供給契約（LTA）では価格が事前に固定されており、スポット市場の価格上昇を同社が十分に享受できないという。KISは、Q2のDRAM平均販売単価（ASP）成長見通しを50%から28.9%へ引き下げた。
韓国当局が7月16日にレバレッジETFの規制を強化
韓国金融サービス委員会（FSC）は7月16日、個別株連動レバレッジETFに関して、証拠金の閾値引き上げや新商品リスティングの禁止を含む厳格な規制を発表した。同日、韓国の中央銀行は政策金利を2.75%に引き上げ、韓国は金融引き締め局面に入り、市場の流動性もさらに縮小した。
証拠金コールは425.80億KRWに到達、個人の口座が減少
韓国の証券会社における証拠金コールの金額は425.80億KRWに達した。個人向けの証拠金口座は、1か月の間に34兆KRW減少した。レバレッジETFの毎日のリバランス機構により、株価が急落した際には成行クローズ時に大規模な機械的売りが発生し、自己増幅的な売り圧力が生まれた。個人投資家が主な買い手になった一方で、大きな強制清算圧力に直面した。
SK Hynixは7月29日に公式決算の発表予定
SK Hynixは7月29日に公式の財務報告をリリースする予定。市場は、HBM4の量産スケジュールと設備投資計画に関する追加ガイダンスを注視している。
FAQ
何が原因で、南方ファング 2x ロング SK Hynix ETFは今週47%下落したのですか？
7月13日のKIS証券のブローカー調査レポートでは、SK HynixのQ2の結果は市場予想を約8%下回ると予測され、そのことが売りを引き起こした。KISは、長期供給契約による構造的な価格問題を理由に、Q2のDRAM平均販売単価（ASP）成長見通しを50%から28.9%へ修正した。
7月16日に韓国が発表した規制対応には、どのようなものがありましたか？
韓国金融サービス委員会は、7月16日に個別株連動のレバレッジETFに対する厳格な規制を発表した。具体的には、証拠金の閾値引き上げや新商品リスティングの禁止などが含まれる。同日、韓国の中央銀行も政策金利を2.75%に引き上げた。
SK Hynixはいつ、公式のQ2決算レポートを発表しますか？
SK Hynixは7月29日に公式の財務報告をリリースする予定。市場は、HBM4の量産スケジュールと設備投資計画に関するガイダンスを注視している。
