今月1日から21日までの間、韓国の主要暗号資産取引所5社は、日次平均取引高で5978億ウォンを記録した。これは、23日に取りまとめられたCoinGeckoのデータによると、同期間のKOSPI有価証券市場の日次平均37.6687兆ウォンのわずか1.59%にとどまる。急落の背景には、長期にわたる相場低迷により資金が国内の株式市場や海外の暗号資産取引所へ向かったことがある。暗号資産市場の構造が、主要なグローバル取引所では30〜50%であるのに対し韓国ではアルトコインが取引の90%以上を占めるため、今回の下落局面における「取引の干ばつ」が一段と強まっている。
韓国の暗号資産取引所、KOSPI取引高の1.59%を記録
追跡された5取引所――Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax――の、KOSPI有価証券市場に対する合算のシェアは、年を通じて大きく下落した。比率は1月に11.29%となり、2月に12.03%へわずかに上昇した後、3月に6.24%、4月に6.67%へ低下した。5月には2.03%まで急落し、6月に一時的に6.93%へ回復したものの、今月は1%台前半に戻っている。
今月の取引日6日で比率が1%を下回った：3日（0.92%）、5日（0.75%）、6日（0.95%）、9日（0.89%）、14日（0.8%）、15日（0.99%）。今年の取引日10日で比率が1%を下回った中で、半数以上が今月に発生した。
2024年11月には、ドナルド・トランプの米大統領選勝利直後に、国内の暗号資産取引所の取引高が、市場の期待を背景に21兆ウォンに急増した。しかし、今年の1月と2月には取引高が3兆ウォンに縮小し、その後3〜5月は毎月1兆ウォンまでさらに減少した。一方でKOSPIの取引高は、1月の27兆ウォンから、5月と6月はいずれも50兆ウォンへ拡大している。
ビットコイン価格は史上最高値から50%下
ビットコインは今月およそ13%上昇し、$58,500台から$66,300台へと上がった。しかし、この上昇は先月の20.48%下落を相殺できていない。現在の価格は、昨年に記録された史上最高値$126,000の約半分の水準にとどまっている。
「マネー・ムーブ（資金移動）」の現象が、半導体関連株を中心に国内の株式市場が過熱する一方で、暗号資産の投資資金が株式へ移ったことで生じた。
アルトコイン偏重の市場構造が下落を増幅
CryptoQuantのCEOであるJoo Ki-young氏は、「CoinbaseやBinanceのような海外取引所では、ビットコインとイーサリアムが出来高の50〜70%を占めるが、韓国では10%未満だ。国内の市場構造におけるアルトコイン比率の異常な高さが、市場低迷局面での資本流出を加速させているようだ」と述べた。
規制の遅れが国内取引所の取扱商品提供を制限
世界的な規制改革が遅れているため、国内取引所には構造的な制約がある。国際取引所は無期限先物市場への拡大や、株式・商品への分散投資を進めてきた。一方で韓国のプラットフォームは、主に現物取引に制限されている。
新韓投資証券のリサーチャー、Park Sung-je氏は次のように説明した。「国内では実質的に現物取引のみが利用可能だが、海外では先物やレバレッジ取引もすべて可能なので、資金はBinanceのような海外取引所へ移っている。国内取引所を通じた取引需要は減少している。」
よくある質問
韓国の暗号資産取引所とKOSPI株式市場の現在の取引高比率はどれくらいですか？
今月1日から21日までの間、韓国の主要暗号資産取引所5社は、日次平均取引高で5978億ウォンを記録した。これは、23日に取りまとめられたCoinGeckoのデータによると、同期間におけるKOSPI有価証券市場の日次平均37.6687兆ウォンの1.59%に相当する。
なぜ韓国の暗号資産取引所の取引高はこれほど急激に減少したのですか？
減少の要因は、ビットコイン価格が今月13%増えているにもかかわらず、史上最高値$126,000の約50%下にとどまっているような長期の市場低迷にある。さらに、資金が国内の株式市場や海外の暗号資産取引所へ移った。アルトコインがグローバル取引所では30〜50%であるのに対し、韓国では取引の90%以上を占めるという市場構造が、下落局面での流出を増幅している。
取扱商品という点で、韓国の暗号資産取引所はグローバルのプラットフォームとどう違いますか？
韓国の国内取引所は主に現物取引に制限されているのに対し、グローバル取引所は無期限先物、レバレッジ取引、株式や商品を含む分散された商品を提供している。この規制上の制約が、取引の選択肢がより多い海外プラットフォームへの資金移動につながっている。
