今月1日から22日までの間に、韓国の個人投資家は米国株に純額で約29.7545億ドルを買い付けており、5か月ぶりの最大の純買いとなった。上昇は、2日当日のウォン・ドル為替レートが1555.8ウォンだったのが23日午後3時30分時点で1466.8ウォンまで下落したことに加え、KOSPI指数のボラティリティ（変動の大きさ）が高まったことを受けて起きた。資金はレバレッジ型の上場投資信託（ETF）に大きく集中し、3倍レバレッジの半導体ETF SOXLが純買い総額の約77%（約22.8774億ドル）を占めた。韓国の金融当局は最近、国内の単一株レバレッジETFに対する規制を、必要証拠金（マージン）要件を引き上げることで強化した。
韓国投資家、米国株で29.7億ドルの純買いを記録
韓国証券預託（Korea Securities Depository）は23日、今月1日から22日までの期間における韓国投資家の米国株の純買い額が29.7545億ドル（約4.4兆ウォン）となり、2月以来の最大規模だったと発表した。この期間中、取引日数のうち3日を除くすべての日で買い越しが優勢だった。米国株への投資は、KOSPIの上昇や「国内回帰口座（Return to Domestic Market Account：RIA）」の開始を背景に4月と5月に純売りへと移ったが、先月には再び純買いに戻った。
ウォン・ドル為替レートが1555.8から1466.8ウォンへ下落
2日に1555.8ウォンまで上昇したウォン・ドル為替レート（2009年の金融危機以来の高水準）は、23日午後3時30分時点で1466.8ウォンまで下落した。こうした下落により、韓国投資家にとって米国株の購入コストが引き下げられた。KOSPI指数の変動性の高まりも、米国市場へのシフトに寄与した。
SOXLが純買い総額の77%を占める
最も買われた銘柄はSOXLで、米国半導体指数に連動する3倍レバレッジETFだ。純買い額は22.8774億ドル（約3.4兆ウォン）で、今月の純買い総額の約77%を占めた。10日にNASDAQに上場したSK Hynixの米国預託証券（ADR）が2位で、6.1591億ドル（約9000億ウォン）。3位は、韓国株式のリターンに連動する3倍レバレッジETFのKORUで、2.242億ドルだった。
4位は2倍レバレッジのNASDAQ 100 ETFであるQLD、5位は3倍レバレッジのNASDAQ 100 ETFであるTQQQがそれぞれ純買いで上位に入った。先月は、個別のテクノロジー株やSpaceX、Micron、Roundhill Memory ETF、Marvell Technologyのようなテーマ型商品が上位を占めていたが、今月はレバレッジ型商品への関心が高まった。
韓国当局、レバレッジETFの必要証拠金要件を引き上げ
韓国の金融当局は最近、国内の単一株レバレッジETFに対する基礎預託（ベースのデポジット）要件を引き上げた。資産運用会社の関係者は、規制強化によって「バルーン効果」が生じ、制限がより緩い米国市場へ投資家が資金を移した可能性があると述べた。また、その関係者は「市場の自律的な調整機能を働かせることのほうが、過度な介入より望ましい」と指摘した。
よくある質問
今月1日から22日までに、韓国投資家は米国株で何を買ったのか？
韓国投資家は今月1日から22日までの間に、米国株を純額で約29.7545億ドル買い付けており、5か月ぶりの最大の純買いとなった。3倍レバレッジの半導体ETF SOXLが、純買い総額の約77%にあたる約22.8774億ドルを占めた。
2日から23日にかけて為替（ウォン・ドル）はなぜ下落したのか？
ウォン・ドル為替レートは、2日に1555.8ウォン（2009年の金融危機以来の最高水準）まで上昇していたが、23日午後3時30分時点で1466.8ウォンまで下落し、韓国投資家にとって米国株を購入するコストが引き下げられた。
韓国当局はレバレッジETFに対してどのような規制変更を実施したのか？
韓国の金融当局は最近、国内の単一株レバレッジETFに対する基礎預託（ベースのデポジット）要件を引き上げ、一部の投資家が、こうした制限がより緩い米国市場へと資金を移すきっかけになった。
