KOSPIは13日に7000を下回り、約9%下落して推移し、16日には週末を6820.60で引けた。463.81ポイント（6.37%）安となった。半導体のピークアウト懸念と需給の不安定さの中で、証券アナリストによると、下落は半導体セクターの弱さに加え、米国とイランの間の地政学的リスク、そしてAI投資の持続可能性に関する疑問が重なった結果だという。市場の関心は現在、第2四半期決算シーズン、とりわけ22日（現地時間）に発表予定のAlphabetの結果に集まっており、投資家はAI投資サイクルの持続性が裏付けられるのかを確認しようとしている。
KOSPI、海外勢・機関投資家の大量売りで週次下落が急拡大
16日、個人投資家だけが単独で3.6647兆ウォンの純買いとなった一方、海外投資家と機関投資家はそれぞれ1.3665兆ウォン、2.3831兆ウォンの純売りだった。大和証券の研究員イ・ギョンミン氏は、「最近のKOSPIの極端なボラティリティは、韓国と米国の半導体株が同時に弱いことで投資家センチメントが毀損し、その連鎖反応によって半導体の需給が悪化する中、レバレッジ投資が清算されたことの結果として解釈される」と述べた。
KOSPIの12カ月先行PER（株価収益率）は13日時点で5.78倍まで低下し、歴史的な評価の下限水準に入った。イ氏によると、2008年の金融危機の底で記録された6.27倍を下回っている。
米国株とフィラデルフィア半導体指数がテクニカルな調整局面へ
17日（現地時間）、ダウ・ジョーンズ工業株平均は52,146.42で引け、ニューヨーク証券取引所（NYSE）で前営業日比0.77%下落した。S&P 500指数は1.01%下落して7,457.69となり、テクノロジー比重の高いNASDAQ指数も1.40%下落して25,520.24となった。フィラデルフィア半導体指数は公式にテクニカルなベアマーケット入りとなり、史上最高値から20%超下落した。
アナリスト、下落はテクニカル要因と需給要因でありファンダメンタルの変化ではないと指摘
ユアント証券の研究員イ・ジェウォン氏は、「米国の6月CPI（消費者物価指数）とPPI（生産者物価指数）はいずれも予想を下回り、利上げへの懸念や、AIデータセンターのCapex（設備投資）の資金調達コスト負担への懸念が低下した」と指摘した。また、「TSMCは第2四半期で過去最高の売上を記録し、ASMLも業績および通期ガイダンスを引き上げた。これにより、AIのロジックおよびメモリー拡張需要と、設備のボトルネックが再確認された」と付け加えた。
LS証券の研究員ファン・サンヘ氏は、「景気マクロが引き締まった環境の中で、市場は今回の決算シーズンにおいて、ビッグテックの資金調達能力とAI投資の持続可能性を再確認する局面にある」と述べた。
Alphabetの第2四半期決算発表は22日に予定
Googleの親会社Alphabetは、22日（現地時間）に第2四半期決算を発表する予定だ。Teslaも同じ日に第2四半期決算を発表する。MicrosoftとMetaの決算発表は今月末に予定されている。
新韓投資&証券の研究員カン・ジンヒョク氏は、「今回の株式市場の調整の背景には、AI Capexへの懐疑と、メモリ利益の増加をめぐる論争がある」と述べ、さらに「Alphabet主導のCapexガイダンスが鍵であり、ビッグテックの決算発表でAI Capexの持続性が確認されれば、国内半導体の投資家センチメントが改善する可能性がある」と語った。
よくある質問
13日にKOSPI株は何が起きたのですか？
KOSPIは13日に7000を下回り、約9%下落して大きく下げ、半導体のピークアウト懸念や需給の不安定さの中で、顕著な下落となりました。
Alphabetの第2四半期決算発表はいつですか？
Alphabetは22日（現地時間）に第2四半期決算を発表する予定で、Teslaも同日に報告し、MicrosoftとMetaの決算は今月末に予定されています。
