LS Electricの株価は29日に6.67%下落して163,800ウォンとなり、23日に売上1.577兆ウォン、営業利益1785億ウォンの四半期決算が過去最高だったにもかかわらず、5月の高値328,500ウォンから51.10%の下落を記録した。株価下落はバリュエーション懸念の中で起きており、同社の12カ月先物株価収益率（PER）は38.7倍、株価純資産倍率（PBR）は12.6倍に達しているため、5月以降のより広範なKOSPIの調整局面において売り圧力を受けやすい状態だった。上半期に株式市場をリードしたAIデータセンターブームの主要な恩恵銘柄として特定されているLS Electricは、第2四半期の新規受注2.0835兆ウォンにより、受注残高が7兆ウォンに迫る水準まで積み上げた。
LS Electricが7兆ウォンの受注残高を伴う過去最高のQ2決算を報告
LS Electricは23日、Q2の売上が1.577兆ウォン、営業利益が1785億ウォンだったと発表し、市場コンセンサスを上回り、同社にとって最高の四半期業績を記録した。新規受注は2.0835兆ウォンで、受注残高は7兆ウォンをわずかに下回る水準となった。今年の年間営業利益コンセンサスは7165億ウォンで、前年差61.04%の増加を示している。
強いファンダメンタルズにもかかわらずバリュエーション懸念が株価下落を促進
直近の調整にもかかわらず、LS Electricの12カ月先物株価収益率（PER）は38.7倍のままで、株価純資産倍率（PBR）は12.6倍となっている。5月以降にKOSPI指数が調整する中、株価は他銘柄よりも強い売り圧力を受けており、利益と帳簿価値に対してプレミアム水準のバリュエーションで取引されていたためだ。
証券会社は買い評価を維持し、目標株価を引き上げ
LS Electricをカバーする16の証券会社はすべて買い評価を維持しており、そのうち9社は直近1週間で目標株価を引き上げた。SK証券のアナリスト、Na Min-sik氏は、LS Electricの主要製品であるスイッチボードのリードタイムは10カ月以内だとした。一方で、送電用の超高電圧変圧器は通常2年以上を要するため、収益認識がより早まるという。Na氏は、LS Electricを「電力設備セクターの競合と比べて収益の見通しが最も高い銘柄」と表現した。
Mirae Asset Securitiesのアナリスト、Kim Tae-hyung氏は、LS Electricが第2四半期だけで5社のハイパースケーラー向け発注（合計8000億ウォン）を開示したとし、「ハイパースケーラーは積極的な投資姿勢を維持している」と述べた。証券会社は、電力設備がAIデータセンターの拡張において、メモリ半導体を超えるレベルでボトルネックを作っており、需要が供給を圧倒していると説明した。
FAQ
23日に発表されたLS ElectricのQ2の業績は？
LS Electricは、Q2の売上が1.577兆ウォン、営業利益が1785億ウォンだったと報告し、市場コンセンサスを上回って過去最高の四半期業績を記録した。同社は新規受注2.0835兆ウォンを計上し、受注残高は7兆ウォンに迫る水準となった。
過去最高の結果にもかかわらず、なぜLS Electricの株価が下落したのか？
LS Electricの株価はバリュエーション懸念により下落した。12カ月先物の株価収益率（PER）が38.7倍、株価純資産倍率（PBR）が12.6倍で、5月以降のより広範なKOSPIの調整局面で、利益と帳簿価値に対してプレミアム水準で取引されていたため、より強い売り圧力を受けた。
LS Electricのスイッチボードにおけるリードタイムの優位性は？
SK証券によれば、LS Electricの主要製品であるスイッチボードのリードタイムは10カ月以内で、送電用の超高電圧変圧器で一般的に必要となる2年以上と比べて収益認識がより早まる。
