ロシア中央銀行の報告：暗号資産への投資 38 億ルーブルはゼロ成長、規制法案は準備段階で二讀へ

ロシア中央銀行（CBR）が6月1日に公表した《金融安定評価報告》によると、ロシア国民が保有する暗号資産に連動した金融商品（金融ツール）の総額は約38億ルーブルで、6か月前からほぼ変化がなく、これにより、この期間において一般の投資家による暗号資産関連の投資商品への需要が停滞していることが示されている。ロシア国家ドゥーマで審議中の暗号資産規制法案は、4月21日に第一読会を通過しており、現在は第二読会の準備段階にある。

ロシア中銀レポートにおける暗号関連投資データ：38億ルーブルの内訳

《金融安定評価報告》によれば、38億ルーブルの暗号関連投資は種類別に次のように分布している。暗号資産の為替（価格）に連動する商品としての商業債券市場の規模は41億ルーブルで、そのうち個人投資家が42%（約17億ルーブル）を占める。主にSberbank（ロシア連邦貯蓄銀行）とVTB（ロシア対外貿易銀行）が、ビットコインの為替（価格）に連動する仕組み債（ストラクチャード債券）の形で発行している。

暗号先物の分野では、5,600名の個人投資家が保有する未決済ポジションの合計が17億ルーブル。加えて、ビットコインおよびイーサリアムに連動するその他のデジタル金融資産に3.54億ルーブルを投じた投資家が3,800名いる。さらに271名の投資家が、自動トレード連動（コピー取引）機能を通じて、8,560万ルーブル相当の暗号関連資産を投入している。

モスクワ取引所の暗号先物商品スケジュール：2025年11月に第1弾、2026年5月に拡大

モスクワ取引所は2025年11月に、最初の暗号先物を導入した。これにはMOEXビットコイン指数（BTC）先物、MOEXイーサリアム指数（ETH）先物、そしてBlackRock iSharesのビットコイントラスト（IBIT）とイーサリアムトラスト（ETHA）を追跡する先物商品が含まれる。

2026年5月14日、モスクワ取引所は再び拡大し、Solana（MOEXSOL）、Ripple（MOEXXRP）、Tron（MOEXTRX）の3種類の新しいデジタル通貨指数連動の決済先物を発売した。上記のすべてのプロダクトは、ロシア中央銀行が認可した枠組みの下で発行され、暗号資産の実物決済（受渡し）は行われず、対象は適格（プロ）投資家のみに限られる。

ロシアの暗号規制立法の進捗：法案は第一読会を通過、7月1日の条項は第二読会で確認待ち

ロシア国家ドゥーマは、政府が提出した暗号資産規制法案を審議しており、2026年4月21日に第一読会を通過している。現在は第二読会の準備が進められている。法案における現行の条項に基づくと、最終的に可決された場合、2026年7月1日からロシア市民は、暗号資産を合法的に投資するには、公式に認められた許可（ライセンス）付きのブローカーおよび信託運用者（トラストマネージャー）を通じてのみ可能となる。報道時点で、第二読会が具体的にいつ開催されるかは未公表であり、法案が最終的に可決されるかどうかはドゥーマの採決次第だ。

よくある質問

ロシア中銀の報告が示す「暗号関連投資のほぼゼロ成長」の具体的な根拠は何ですか？

報告に記録された数字は、2025年10月の37億ルーブルと、2026年6月の38億ルーブルであり、6か月の間で増えたのはわずか約1億ルーブル（約2.7%）にとどまる。報告書の見出しでは、ロシア国民が「成長への関心がない」ことが明確に示されており、中央銀行はこれを主要な結論の一つとしている。

モスクワ取引所の暗号先物商品は誰が取引できますか？

ロシア中銀の認可枠組みによれば、暗号資産関連商品（先物を含む）は適格（プロ）投資家のみに限られ、個人投資家が直接参加することは認められていない。さらに、暗号資産の実際の決済は行われず、現金決済による利益（収益）に連動する連動型商品のみが提供される。

暗号規制法案の7月1日条項は現在どのような状態ですか？

法案は第一読会を通過している（2026年4月21日）。7月1日に適用される条項は、法案の現行テキストに記載されている規定に基づく。ただし法案そのものは、第二読会および最終採決がまだ完了していない。報道時点で、第二読会の日程の具体的な日付は未公表。