ロシアの金準備高は6月末に3,000億ドルを下回り、6か月連続の減少となったとロシア中央銀行（CBR）が発表した。CBRは先月末の金準備高を2989.9億ドルと評価している。減少は、国家資産基金からの資産売却に伴う並行取引に関連しており、3月末までに4.6兆ルーブルに達した予算赤字を埋めることを目的としていると、Freedom Finance Globalのアナリスト、ナタリア・ミルチャコワは述べている。準備資産の広範な減少は、国際制裁下でのウクライナ戦争5年目におけるロシア経済の課題を反映している。
CBRの総準備資産は7204億ドルに減少
CBRの報告によると、6月末の公式準備資産は7204億ドルで、5月の7474億ドルから減少した。同期間の外貨準備は変わらず、6月末に392.4億ドル、5月末に392.3億ドルだった。5月1日時点で、CBRは国際準備に73.9万オンスの金塊を保有していた。わずか1か月で金準備は20万オンス減少し、2026年の初めからの合計減少は90万オンスとなった。CBRの金準備は2022年3月以来最低水準に落ちた。
予算赤字と国家資産基金取引に連動した金売却
CBRは、国家資産基金からの資産売却に伴う並行取引に合わせて金を売却している。「まず第一に、3月末までに4.6兆ルーブルに達した予算赤字を埋めるためです」と、Freedom Finance Globalのナタリア・ミルチャコワはモスクワ・タイムズに語った。「年初の控えめな石油・ガス収入の中で中央銀行からの部分的な補填がなければ、この数字は5兆ルーブルを超えていた可能性があります。」ミルチャコワはまた、「金の売却は、輸出収益の低迷により外貨準備を増やす目的だった可能性もあり、貴金属は人民元と交換された」と付け加えた。
メトリックで見ると、中央銀行は1月から4月までに27.9トンの金を失い、2002年以来最大の純金準備の減少を記録した。2002年5月には、CBRは1か月で41.5トンの金を失った。2026年4月1日時点で、ロシアの金準備は2304.76トンに減少し、3月だけで6.22トン減少したと中央銀行は1か月前に報告している。
国内金需要は2025年3月比350％増
ロシア国内の金需要は、ウクライナ戦争5年目の経済苦境の中で急増している。モスクワ証券取引所によると、先月の金取引量は2025年3月比で350％以上増加し、42.6トンに達した。うちスワップ取引は28.6トン、現物取引は14トンだった。ルーブルの下落に伴い、増加率はさらに顕著で、前年比500％増の5344億ルーブル（71億ドル）に達した。ロシアの消費者は2024年に75.6トンの金を購入し、国内年間生産量の約25％を占めている。
2024年1月にロシアは金300,000オンスを記録的価格で売却
2月20日、ロシア中央銀行は1月に金300,000オンスを売却したと発表した。価格は1オンスあたり記録的な高値の$5,500を超え、保有金は7,450万オンスに減少した。これは2022年10月以来の金準備の初めての減少だった。1月の金価格は平均約$4,700だったが、$5,600まで上昇し、売却による収入は約$1.41億から$1.68億と推定される。売却にもかかわらず、金価格の高騰により、1月のロシアの金準備の価値は23％増の4027億ドルに上昇した。
2025年前半におけるロシアの金輸出は中国向けでほぼ倍増
7月、ブルームバーグは、2025年前半のロシアの貴金属輸出が中国向けでほぼ倍増したと報じた。「中国のロシア産貴金属鉱石や濃縮物の輸入は、前年同期比80％増の10億ドルに達した」と、Trade Data Monitorと中国税関のデータを引用している。「金塊の価格は今年約28％上昇し、地政学的リスクの高まりや貿易摩擦、中央銀行やETFの買いが背景にある」とも述べている。ロシアの中国向け金輸出は量的には増加しているが、その差は過去12か月の金価格上昇によるものも大きい。スポット価格は過去12か月でほぼ43％上昇した。
2002年から2025年までにロシアは金準備を積み増し
ロシアの金準備は、主に2002年から2025年にかけて積み増され、2008年から2012年にかけては500トン超、2014年から2019年にかけては1200トンを購入した。Finamのアナリスト、ニコライ・ドゥチェンコによると、2020年以降の純金購入量はわずか55.4トンに過ぎない。2002年以降の24年間で、ロシア中央銀行は基本的に金の買い手であり、年間数百トンを頻繁に購入し、一か月に10万オンス（約3.1トン）以上を売却したことはなかった。唯一の例外は2005年7月で、7.7トンの金がバランスシートから外された。
ロシアは世界第2位の金生産国であり、中国に次ぐ年間生産量は300トン超。中央銀行も世界有数の主権金買い手だったが、2022年のウクライナ全面侵攻以降、購入は減少している。
よくある質問
ロシア中央銀行は6月末の金準備について何を報告したか？
ロシア中央銀行は、6月末の金準備を2989.9億ドルと評価し、6か月連続の減少を示したと火曜日に発表した。
ロシアはなぜ金を売却しているのか？
CBRは、国家資産基金からの資産売却に伴う並行取引に合わせて金を売却している。これは、3月末までに4.6兆ルーブルに達した予算赤字を埋めるためだと、ナタリア・ミルチャコワは述べている。さらに、輸出収益の低迷により外貨準備を増やす目的もあり、金は人民元と交換された。
ロシアは1月にいくらの金を売却し、価格はどうだったか？
ロシア中央銀行は1月に金300,000オンスを売却し、価格は1オンスあたり記録的な$5,500を超えた。平均価格は約$4,700だったが、ピーク時には$5,600に達し、売却による収入は約$1.41億から$1.68億と推定される。
