米国上院は休会から戻り、デジタル・アセットの明確化法を最優先の立法課題として進めた。連邦準備制度（FRB）が、明確な連邦議会の承認なしに小売向けの中央銀行デジタル通貨（CBDC）を発行することを禁じる規定が盛り込まれている。上院銀行委員会は5月に同法案を15対9で承認し、農業委員会は1月にこれを通過させた。これは、2025年7月に下院が可決した後の動きだ。この禁止により、FRBは、グローバルなステーブルコイン取引量の大半を合わせて占める民間ステーブルコイン発行者のCircle（USDC）およびTether（USDT）の潜在的な競合から外れる。
この立法は、2025年7月に法律として署名されたGENIUS Actのステーブルコイン・ライセンス枠組みに続くものであり、デジタル決済レールの支配を決める規制の土台を構築している。
上院銀行委員会、5月に明確化法を15-9で承認
上院銀行委員会は5月に15対9の投票でデジタル・アセットの明確化法を承認した。上院農業委員会は1月に同法案を通過させた。下院は2025年7月にこの立法を可決した。議員たちは、両方の委員会版を今後、単一のパッケージに統合する必要がある。いくつかの議員は、8月までに本会議での採決が行われると見込んでいる。2026年の中間選挙のキャンペーン期間は、来年のQ1で強まる。ホワイトハウスの暗号資産アドバイザーであるPatrick Wittは、5月に独立記念日を目標に設定した。
法案は、議会の授権なしに連邦準備制度の小売CBDCを禁止
明確化法は、連邦準備制度（FRB）が、議会の明確な授権なしに小売向けCBDCを一方的に発行することを禁じている。この規定は、消費者にデジタルドルが届く前に、規制のルール作りではなく、立法上の手続きを必要とする。これにより、民間のステーブルコイン発行者が自分たちだけで築けない、法律上の壁が生まれる。上院は同法案の可決に60票を必要とする。共和党は、本会議で少なくとも7人分の民主党または無所属の賛成票を確保しなければならない。倫理規定をめぐる現在の協議が、立法が前進するかどうかを左右する。
CircleとTetherが世界のステーブルコイン取引量を支配
USDTとUSDCは、世界的にステーブルコイン取引量とオンチェーンの流動性の大半を合わせて占めている。Circleは欧州でMiCAへの適合を追求し、規制対象の事業体にとってUSDCを制度的に受け入れ可能なステーブルコインとして位置づけるライセンス枠組みの下で運営している。Tetherは規模で展開しており、USDTがオフショアおよび新興市場の流動性を支配している一方で、監査済み準備金や正式なライセンスを求める管轄では規制上の露出がより大きい。明確化法の上院銀行委員会版には、決済で用いられる、またはオンチェーン活動で用いられるステーブルコインに対して利回りや報酬を認めるための文言が保持されている。JPMorganのCEOであるJamie Dimonは、利回り規定に反対しており、それは、銀行預金と直接競合する形で、暗号資産企業がステーブルコイン残高に利息を支払えることになると主張している。
財務省は火曜日に一般向けのパブリックコメント期間を終了
米国財務省（U.S. Treasury Department）、FDIC、FinCEN、ならびに外国資産管理室（Office of Foreign Assets Control）は、GENIUS Actの枠組みの下でのステーブルコイン規制に関する一般向けパブリックコメント期間を火曜日に締め切った。規則策定のタイムラインは、明確化法の規定が発行者に対する運用上の要件へどう落とし込まれるかを左右する。両方の枠組みは相互に連動している。GENIUS Actはライセンス枠組みを定めた。明確化法は、その下にある決済レールを誰が支配するかを決める建築（アーキテクチャ）だ。
よくある質問
明確化法に関して5月に上院銀行委員会は何をしたのですか？
上院銀行委員会は5月に15対9の投票でデジタル・アセットの明確化法を承認した。同法案は、議会の明確な授権なしに連邦準備制度が小売向けCBDCを発行することを禁じている。
なぜ明確化法は可決に60票の上院票を必要とするのですか？
同法案を可決するには上院で60票が必要である。つまり、共和党は本会議で少なくとも7人分の民主党または無所属の賛成票を確保しなければならない。倫理規定をめぐる現在の協議が、立法が前進するかどうかを左右する。
財務省は、ステーブルコイン規制に関するパブリックコメント期間をいつ締め切りましたか？
米国財務省（U.S. Treasury Department）、FDIC、FinCEN、ならびに外国資産管理室（Office of Foreign Assets Control）は、GENIUS Actの枠組みの下でのステーブルコイン規制に関する一般向けパブリックコメント期間を火曜日に締め切った。
