韓国のKRXゴールド市場は、26日に発表された韓国取引所（Korea Exchange）のデータによると、今月の1日平均取引量が239,116gで、前月の469,019gから49.0%減少した。1日平均取引金額は、470090億ウォンから970120億ウォンへ51.5%減少した。急激な下落は、1月29日の高値269,810ウォンから24日に189,810ウォンまで、ゴールド現物価格が29.7%下落したことに続いて起きた。取引の縮小は、米国の金融引き締めが続くなか、昨年の値上がりを押し上げた中国の個人投資家による買いが大幅に鈍化し、投資家のセンチメントが弱まっていることを反映している。
KRXゴールド市場の取引量が前月比49%減
韓国取引所のデータによると、今月のKRXゴールド市場の金現物（99.99%、1kg）の1日平均取引量は239,116gに達し、前月の469,019gから49.0%減少した。1日平均取引金額は51.5%減の970120億ウォンとなり、470090億ウォンから減少した。1月と比べると、取引量は77.1%減少し、取引金額は80.6%低下した。
価格と取引量の双方が同時に下落したことは、値ごろ感を狙う需要というより投資家の慎重姿勢を示している。大幅な価格下落は通常、底値を探す買い手を引き付けるが、直近の市場動向では投資家が様子見の姿勢を取っていることがうかがえる。
ゴールド現物価格が1月の高値から29.7%下落
KRXゴールド市場のスポット価格（99.99%、1kg）は1月29日に269,810ウォンで高値を付けた後、24日に189,810ウォンで引け、ピークから29.7%の下落となった。KRXゴールド現物指数に連動する上場投資ノート（ETN）も高値から30.0%下落した。
米国の金融政策と中国需要の減速が主な要因として挙げられる
証券アナリストは、金の投資妙味が弱まっているのは、米国の金融引き締めの継続と市場金利の高止まりによるものだとした。主要な流動性ヘッジ資産としての金は、流動性の縮小や高金利環境に脆弱であり、今年の価格下落はこうしたマクロ環境を反映している。
昨年の値上がりをけん引した中国の個人投資家による買いの鈍化も、さらなる圧力となった。中国の中央銀行は外貨準備の多様化の一環として金の購入を続けているものの、その量では価格を押し上げるには十分でない。中国の金ETFでは資金流出が起きており、個人投資家の買い意欲も過去の時期に比べて冷え込んだ。
大信証券のリサーチャー、チェ・ジンヨンは次のように述べた。「中国人民銀行の6月の金準備高は2,321.6トンで、前年同期比で27トン増となったが、2023年の266トン増加に比べると大幅にペースが遅い。中国政府の景気刺激の実行力が限られているため、昨年の金価格上昇を後押しした中国個人投資家の買いの勢いは、今後さらに弱まる可能性が高い。」
アナリストは下半期後半の回復の可能性を見込む
一部のアナリストは、下半期後半に向けて投資家のセンチメントが一部回復する可能性があるとしている。原油価格の下落はインフレ圧力を和らげ、現在市場に反映されている過度な引き締め懸念を軽減するかもしれない。
証券会社は、第3四半期および第4四半期にかけて、米国経済の堅調さ、強いドル、タカ派的な金融政策が金価格に下押し圧力をかけると見込む。価格の安定が確認され、その後に引き締め懸念が緩和されれば、貴金属への投資センチメントは徐々に改善する可能性がある。
サムスン証券のシニア・リサーチャー、パク・ジュランは次のように述べた。「タカ派的な金融政策への懸念と金ETFの資金流出があるため、第3四半期から第4四半期にかけては保守的なアプローチが必要だ。ただし、インフレの緩和が第4四半期に確認され、引き締めへの懸念が後退すれば、年末までに段階的な反発が起こり得る。」
FAQ
今月の韓国の金取引量はどれくらい減少しましたか？
韓国取引所のデータによると、今月のKRXゴールド市場の金現物（99.99%、1kg）の1日平均取引量は239,116gに達し、前月の469,019gから49.0%減少した。1日平均取引金額は470090億ウォンから970120億ウォンへ51.5%減少した。
韓国で金投資が減少した要因は何ですか？
アナリストは、金の投資妙味が弱まったのは、米国の金融引き締めの継続と市場金利の高止まりによるものだとした。また、昨年の値上がりをけん引した中国の個人投資家による買いの鈍化も影響した。大信証券のチェ・ジンヨンは、中国の中央銀行の金準備高の伸びが大幅に鈍化しており、6月の準備高は2,321.6トンで、前年同期比の増加は27トンにとどまり、2023年の266トン増加と比べて小さいと述べた。
