SpaceX マスク、2億株の報酬案が流出！100万人を火星へ移住させて初めて実現できる

SpaceX が米国証券取引委員会 (SEC) に提出した機密の上場申請書が、近日中に流出し、創業者イーロン・マスクの報酬計画に関する内容が明らかになった。創業者マスクの報酬が、火星移住と宇宙データセンターに直接連動しているという。会社の時価総額が 7.5 兆ドルを超え、火星に少なくとも 100 万人を収容できる恒久的な人類の移住地を築けば、2 億株の「スーパー投票権」制限付き株式を受け取れる。

SpaceX の取締役会がマスク超過激な報酬計画を承認

ロイター通信は水曜日、SpaceX が米国証券取引委員会 (SEC) に提出した機密の上場申請書を公開した。そこには、SF小説のような展開に匹敵する報酬計画が明らかにされた。

書類によると、SpaceX の取締役会は今年 1 月に、創業者イーロン・マスク (Elon Musk) の報酬案を正式に承認した。主要な条件は 2 つの展望目標で、1 つ目は会社の時価総額が 7.5 兆ドルを超えること、2 つ目は火星に少なくとも 100 万人を収容できる恒久的な人類の移住地を築くことだ。

2 つとも達成すれば、マスクは 2 億株の「スーパー投票権」制限付き株式 (B クラスの株式を受け取り、1 株あたり普通株の 10 倍の投票権)を持つ。

2 つの報酬メカニズム：火星移住に加えて宇宙データセンター

火星移住の計画に加え、SpaceX には独立した「宇宙データセンター」報酬メカニズムも用意されている。申請書によれば、マスクは最大 6,040 万株の制限付き株式を授与され得るが、その前提は、会社が宇宙で運営するデータセンターが少なくとも 100 テラワット (terawatt) の計算能力を提供することだ。これは、10 万基の 1 GW 規模の原子力発電所が同時にフル稼働しているのと同等の発電規模に相当する。

この株式は 3 月 23 日に授与が完了しており、同様に B クラスのスーパー投票株という構造が採用され、会社の評価額の成長に応じて段階的に解放される。ただし、SpaceX が取締役会が設定した評価額のハードルを満たせなければ、マスクは 1 株も受け取れない。

この報酬計画には確定した期限は設けられず、マスクが継続して在任することだけを求める。伝えられるところによれば、彼は 2019 年から SpaceX での年収がわずか 54,080 米ドルにとどまっている。

SpaceX の IPO は間近、Tesla の報酬計画も追随

SpaceX は現在、初回公開募股 (IPO) の準備を精力的に進めており、上場時期は今年下半期になる見込みだ。会社の目標評価額は約 1.75 兆ドル。2025 年 12 月末時点で、マスクはさらに B クラス株式のオプションを 6,880 万株保有しており、行使価格は約 42 ドル、満期日は 2031 年だ。

マスク個人の資産規模は現在約 7,760 億ドル。もし Tesla (Tesla) の独立した報酬計画も同時に達成されれば、彼の富の規模はさらに 2 倍になる可能性がある。彼は現在、Tesla の約 20% の株式を保有している。

(Tesla は 3 億株の権利を登録、マスクの持ち株比率は 20% に回復し、世界一富の財産にさらに数千億ドルが上乗せ)

報酬の専門家が懸念：SpaceX と Tesla がマスクの関心を奪い合う

これについて、企業報酬の専門家であり Farient Advisors のデータ長である Eric Hoffmann は、「このような報酬設計の方式を見たことがなく、難易度を評価する術がない」と率直に述べた。さらに、統治上の懸念点を指摘している。すなわち、昨年の秋、Tesla の取締役会は「マスクを引き留める」ために高額報酬案を推進するほどだった。マスクは、株主が否決すれば退職を検討するとも脅したという。いま SpaceX が同等の強さの誘因を掲げており、2 社は実際にはマスクの関心をめぐる競争にすでに巻き込まれている。

株式（持ち分）調査機関 Equilar のリサーチ総監 Courtney Yu も同様に、「火星移住」などの非財務指標を CEO の報酬根拠とするのは業界で前例がないと指摘しつつも、7.5 兆ドルという時価総額の目標は一見すると到底遠いように見えるが、投資家が会社の戦略的なビジョンがどこにあるのかを理解する助けになると付け加えた。

この記事 SpaceX マスク 2 億株の報酬案が流出！100 万人を火星移住に送って初めて実現できる 最初に 鏈新聞 ABMedia に掲載されました。