戦略は6月29日にデジタルクレジット資本フレームワークを発表し、STRCの年間配当を12％に引き上げ、支払いを半月ごとに変更し、約25.5億ドルの米ドル準備金を増額しました。この金額は、優先株の配当と利息の合計義務の約17.4か月分をカバーしています。
また、戦略はSTRC、STRF、STRD、STRKの4つの優先証券を対象とした10億ドルの買い戻しプログラムを承認し、買い戻しが価値を高めると判断される場合は、最初の優先ターゲットとしてSTRCを指定しました。買い戻しは米ドル準備金からは資金を引き出さず、代わりに買い戻し計画とともに承認された12.5億ドルのビットコイン収益化プログラムから資金を調達する可能性があります。
CEOのPhong Leは、状況に応じて株式を発行したり買い戻したりする柔軟性を持つことができると述べました。CFOのAndrew Kangは、ビットコイン自体が資本であり、優先株の支援に動かすことができると説明しました。
戦略は、STRCの株価が時間とともに99ドルから100ドルの範囲で推移することを目標としていますが、その範囲は保証できず、株価の下落だけで自動的に配当が増加するわけではないと明言しています。
今週、STRCは中高値の範囲で取引され、一部のセッションでは85ドルを下回ることもありました。52週の範囲は約71ドルから100ドルです。
2025年7月に90〜100ドルで開始し、9％の配当を提供していたSTRCは、2026年のビットコインの弱さと大規模な転換社債の買い戻しにより、6月末には低値の約85ドルまで下落しました。
新しいフレームワークはこれらの懸念に直接対応していますが、株価は回復していません。トレーダーはビットコインとの相関、準備金の持続性に対する疑念、そしてSTRKやSTRDなどの割引率の深い兄弟銘柄との競争を指摘し、これらが買い戻しにおいてより価値があると主張しています。
現在の価格で、STRCの実効利回りは約13％から14％に近く、表面上の12％の配当率を上回っています。
X上での市場参加者の間では、戦略が新たな買い戻し権限を積極的に使うべきか、それともその介入が逆効果になるのかについて議論が続いています。戦略が3,000ビットコイン以上を売却したことを受けて、議論はより活発になっています。
オプション取引業者のBTC Optioneerは、自然な需要に対する最初の賭けが成功していないと主張し、買い戻しによって価格を100ドルに戻し、投資家の信頼を回復させることができると述べました。一方、Bitpaineは、価格を正確に100ドルに固定する必要はなく、買い戻しによる価格操作は設計の信頼性を損なうと反論しました。より広い範囲、例えば90ドルから110ドルの範囲に設定すれば、市場がより早く実効利回りを設定できると提案しています。
Peter Schiffは、ウォール街の価格設定こそが真実を語っていると述べ、もし大手銀行が戦略の必要とするペースでビットコインが上昇すると信じていれば、STRCはすでにパー近くで取引されているはずだと指摘しました。彼は、「ウォール街は自分たちの資金を口先だけに使おうとしている。ビットコインの価格目標がいかに高くとも、大手銀行は年12％の上昇を信じていない。もし信じていれば、STRCは100ドル近くで取引されているはずだ。実際には87ドル未満で、配当削減リスクを織り込んでいる」と述べました。
アナリストのDerin Olenikは、戦略が行った動き（カバレッジの増加、配当の引き上げ、半月ごとの支払いスケジュール、買い戻し計画）を列挙し、それにもかかわらず、株価は依然として公表値から約13％下落していると指摘しました。
STRC買い戻しプログラムの財務メカニズムとして、約86ドルで10億ドルの株式を買い戻すと、約11.6億ドルの優先株の公表価値を退職させることになり、短期的には市場の反応に関わらず、戦略の将来の配当負担を軽減します。
投資家が検討しているトレードオフは、その計算が持続的にパーに向かう動きに反映されるか、あるいはSTRKやSTRDのようなより割引率の深い銘柄を退職させる方がより価値があるかという点です。フレームワークは、6月時点よりも多くのツールを戦略に提供しています。
【FAQ】
戦略は6月29日にSTRCについて何を発表しましたか？
戦略は6月29日にデジタルクレジット資本フレームワークを発表し、STRCの年間配当を12％に引き上げ、支払いを半月ごとに変更し、STRCを最優先ターゲットとした10億ドルの買い戻しプログラムを承認しました。
なぜ新しいフレームワークにもかかわらず、STRCはパー値を下回って取引されているのですか？
今週、STRCは中高値の範囲で取引され、一部のセッションでは85ドルを下回ることもありました。トレーダーはビットコインとの相関、準備金の持続性に対する疑念、そしてSTRKやSTRDなどの割引率の深い兄弟銘柄との競争を理由に挙げています。
戦略はどのようにしてSTRC買い戻しプログラムの資金を調達する予定ですか？
戦略は、買い戻しは米ドル準備金からは資金を引き出さず、代わりに買い戻し計画とともに承認された12.5億ドルのビットコイン収益化プログラムから資金を調達する可能性があると開示しました。
