Gateリサーチ日次レポート：BTCは日中に上昇しましたが、その後反落し、過去24時間で2.5％下落しました。ETHは相対的にBTCを上回り、日中安値の約1556 USDTが主要なサポートラインとして機能しました。DATAは32,000％急騰。AIと分散型データインフラへの関心の高まりが継続的に資金を引き寄せているためです。BASEDはHyperliquidの金融アプリケーションナラティブにより29.20％上昇し、WOJAKはMemeコインセンチメントの回復に伴い26.50％上昇しました。Visa、Mastercard、BlackRockなどの金融大手が、OUSDステーブルコインを共同で発行する計画であると報じられています。Strategyの新たな資本配分フレームワークに対しては市場の反応が分かれていますが、Benchmarkは買い評価を再表明しました。一方、現物金は一時1オンスあたり3950米ドルを下回り、ゴールドマン・サックスを含む複数の投資銀行が金価格の見通しを下方修正しました。

暗号資産市場概況

BTC（-2.49% | 58,294 USDT）：BTCは日中に上昇した後、反落。一時60,400 USDT付近まで上昇したものの、58,000 USDT台まで値を下げました。現在は58,294 USDTで取引されており、過去24時間で2.5％下落、価格は直近7日間のレンジ下限付近にとどまっています。移動平均線は弱気の配列を維持し、BTCはMA30を下回って推移しており、直近の反発が依然として優勢な下降トレンドを覆すには至っていないことを示しています。EMA12とEMA26はともに現在の価格を上回って推移しており、強気のクロスオーバーは発生していないため、指数移動平均線からの短期的なレジスタンスが継続していることが示唆されます。MACDでは、DIFとシグナル線がともにゼロラインを下回り、ヒストグラムも依然としてマイナス圏にとどまっていることから、弱気モメンタムはまだ完全に解消されていません。ボリンジャーバンドでは、価格が下限バンド付近で推移し、バンド幅が拡大していることから、短期的なボラティリティの高まりを示しています。オプションに目を向けると、短期BTCのインプライドボラティリティ（IV）は現在約44％であり、防衛的なポジショニングは以前の水準からいくぶん緩和されたものの、ダウンサイドヘッジ需要は依然として高いことを示唆しています。BTCが58,000 USDTのサポートレベルを維持できるようであれば、買い方は60,000〜62,000 USDTのレンジへの回復を目指す可能性があります。一方、58,000 USDTを明確に下回った場合、市場は55,000 USDT方面へのさらなる下落リスクにさらされる可能性があり、プロテクティブプットやベアスプレッド戦略が再び注目を集めるでしょう。
ETH（-1.22% | 1569 USDT）：ETHは相対的にBTCをアウトパフォームし、下落幅は小幅にとどまりました。日中高値1637 USDTから安値1548 USDTまで後退した後、ETHは現在1569 USDT付近で持ち合っています。MA5とMA10はMA30を下回ったままであり、全体的に弱気の移動平均線構造が維持され、価格は引き続きMA30を下回って推移しています。EMA12はEMA26を下回ったままですが、両者の乖離は縮小しており、強気のクロスオーバーはまだ確認されていません。MACDでは、DIFとシグナル線がともにゼロ軸を下回ったままである一方、ヒストグラムは3営業日連続でプラスに転じており、拡大を続けていることから、短期的なモメンタム改善の初期兆候が見られます。ボリンジャーバンドでは、ETHはミドルバンドをわずかに下回って取引されており、バンド幅は比較的広いままです。ボリンジャーバンドの下限バンドと一致する1556 USDT付近の日中安値が重要なサポートレベルとして機能する一方、1595 USDT付近の上限バンドが主要な短期的レジスタンスとなります。
アルトコイン：過去24時間で、最も力強いパフォーマンスを示したのは、Hyperliquidエコシステム、ミームコイン、およびハイベータの小型トークン（または小型キャップトークン）に集中しました。Gate Marketsページによると、レバレッジトークンを除いた場合、上昇率上位はDATA、BASED、WOJAKとなりました。Crypto Fear & Greed Indexは現在16であり、「極度の恐怖」ゾーンにとどまっています。市場センチメントは引き続き深く悲観的であり、持続可能な反発にはより強力なマクロ経済的触媒が必要となる可能性が高いでしょう。
マクロ：6月30日、S&P 500は0.79％上昇の7,499.36、ダウ工業株平均は0.26％上昇の52,319.20、ナスダック総合指数は1.52％上昇の26,213.72で取引を終えました。7月1日01:15（UTC）時点で、スポットゴールドは1オンスあたり3,976.77米ドルで取引されており、過去24時間で0.78％下落しています。

話題のトークン

DATA Network（DATA）（+32,000% | 循環供給時価総額：1億400万米ドル）

Gateの市場データによると、DATAは現在0.2889 USDTで取引されており、過去24時間で32,000％上昇しています。DATA Networkは、オンチェーンデータ共有とAIコラボレーションネットワークの構築に特化した分散型データインフラプロトコルであり、開発者にデータストレージ、データ検証、クロスアプリケーションデータアクセスなどのサービスを提供しています。

AIと分散型データインフラへの市場の関心が高まり続け、中小型のインフラプロジェクトへの新たな資本流入が生じていることから、DATAの取引活動は急増しました。24時間取引高は大幅に拡大し、急速な価格上昇を促進し、その日のパフォーマンス上位トークンの1つとなりました。

BASED（+29.20% | 循環供給時価総額：2,446万米ドル）

Gateの市場データによると、BASEDは現在0.1042 USDTで取引されており、過去24時間で29.20％上昇しています。Basedは、Hyperliquidネットワーク上に構築された金融の「スーパーアプリ」であり、分散型金融（DeFi）と従来の金融サービスを橋渡しすることを目的としています。

BASEDの24時間取引高は前日比59.60％増加しました。力強いブレイクアウトモメンタムに支えられ、トークンは直近の上昇を延ばし、市場で最も力強いパフォーマンスを示した銘柄の1つにとどまりました。

WOJAK（+26.50% | 循環供給時価総額：3,027万米ドル）

Gateの市場データによると、WOJAKは現在0.00000009890 USDTで取引されており、過去24時間で26.50％上昇しています。WOJAKは、イーサリアムエコシステム内のミームトークンです。コミュニティセンチメントの改善とミーム資産全体の幅広い回復の恩恵を受け、短期的な取引活動が顕著に活性化しました。

CoinGeckoのデータによると、WOJAKの24時間取引高は前日比62.80％増加しており、低価格帯のミームトークンに対する投資家のリスク選好が回復し始めていることを示唆しています。

Alphaインサイト

Visa、Mastercard、BlackRockなど業界大手、OUSDステーブルコインを共同でローンチへ

6月30日、Bloombergは、Visa、Stripe、Mastercard、BlackRock、Coinbaseを含む数十の金融機関が、OUSDステーブルコインを共同でローンチする計画であると報じました。このプロジェクトは、収益分配モデルを採用し、オンチェーン決済インフラをめぐって競合する参加パートナー間で準備金収入を分配することが見込まれています。

Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbaseの連携は、ステーブルコイン分野における競争の構図が、単独の発行体から、主要な決済ネットワーク、資産運用会社、暗号資産取引所に支えられた共同構築の金融インフラへと移行していることを示しています。この取り組みは、6月中に決済大手が共有ステーブルコインプラットフォームを模索しているとの複数の報道に基づくものであり、BlackRockの参画とそのグローバル資産運用ネットワーク、さらに収益分配型のビジネスモデルという2つの重要な進展をもたらします。

このモデルは、業界の構造における大きな転換点を示しています。OUSDは、単一の発行体に利益を集中させるのではなく、エコシステム参加者がインセンティブを共有する、従来のカードアソシエーション（カード会社区）に似たマルチパーティの経済ネットワークを構築することを目指しています。AI駆動型エージェントが高頻度・少額取引への需要を加速させる中、従来の決済企業は、高額な手数料や決済の遅さといった既存のカードシステムの限界に対処するため、ステーブルコイン決済を自社の中核ネットワークに直接組み込んでいます。

Strategyの新たな資本フレームワークが市場の議論を呼ぶ；Benchmarkは「買い」を再表明

6月30日、Strategyが新たに発表した資本管理フレームワークは、市場で賛否両論を巻き起こしました。Benchmark Equity Researchは、StrategyのクラスA普通株（MSTR）に対する「買い」評価を再表明し、12か月の目標株価570ドルを維持した上で、同フレームワークは市場ストレス時の財務の柔軟性を高めると主張しました。新しいフレームワークの下で、Strategyの取締役会は、米ドル準備金を補充するために必要な場合、同社がビットコインを売却することを承認しました。準備金管理に割り当てられたBTC換金の上限額は12.5億ドルであり、現在の市場価格で約20,800 BTC、つまり同社が保有する847,363 BTCの約2.5％に相当します。Benchmarkは、このフレームワークが、ビットコインを蓄積するために株式と負債の発行のみに依存する従来の戦略から、バランスシートの両側を積極的に管理する戦略への移行を示すものと見ています。

一方で、懐疑的な見方も根強く残っています。一部の投資家は、ビットコイン売却の承認が、Strategyの長年にわたる「HODL」のナラティブを弱め、市場が将来の売り圧力を織り込むことにつながる可能性があると指摘しています。RippleのCEOであるBrad Garlinghouseもこのアプローチを批判し、財務工学だけでは持続可能な長期的価値を生み出すことはできず、暗号資産市場全体のセンチメントに悪影響を及ぼした可能性があると述べました。

本質的に、Strategyの新しいフレームワークは、レバレッジを活用したビットコイン蓄積戦略から、より防御的な資本構成への転換を示しています。短期的には、BTCの換金、自社株買い、そしてより強固なドル準備金は、外部資金調達への依存を減らしながら流動性管理を改善する可能性があります。しかし、長期的には、投資家がビットコイン売却を慎重な財務管理ではなく、財務圧力の兆候と解釈した場合、MSTRのバリュエーションプレミアムとビットコイン主導の投資ナラティブの両方が弱まる可能性があります。

主要銀行が価格予想を下方修正する中、金が一時3,950ドル/オンスを下回る

6月30日、スポットゴールドは下落を拡大し、日中取引で一時1オンスあたり3,950ドルを下回り、当日1.75％下落、2025年11月以来の最低水準に達しました。金は、今年1月に記録した過去最高値から約29％下落したことになります。

調整が深まるにつれ、複数の大手投資銀行が金価格予想を引き下げました。ゴールドマン・サックスは、2026年末の目標価格を1オンスあたり5400ドルから4900ドルに引き下げるとともに、「戦術的に慎重」な姿勢を維持し、その理由として、FRBによる利下げが2027年に先送りされたとの見方や、新FRB議長Kevin Warshが初のFOMC会合で示したタカ派的なトーンを挙げました。ドイツ銀行、シティグループ、モルガン・スタンレー、ANZも最近、金の見通しを下方修正しています。

短期的な下方修正にもかかわらず、一部の機関は金の長期的な見通しに強気を維持しています。ゴールドマン・サックスは、長期的な強気相場は依然として無傷であると考えており、新興市場の中央銀行による継続的な準備金の多様化が構造的需要を下支えすると主張しています。JPモルガンも、2026年末までに金が1オンスあたり6,000ドルに達する可能性があるとの予想を維持し、現在の下落は長期的な強気相場の終焉ではなく、循環的な価格調整であると見ています。