TL;DR
O PMI da indústria dos EUA (52,4, máximo de 2 meses) reforçou a narrativa de taxas "altas por mais tempo", contribuindo para uma queda semanal de 3,2% no S&P 500.
Os rendimentos das obrigações do Tesouro a 10 anos (4,44%, máximo de meados de 2025) refletem a precificação de mercado para uma inflação persistente, impulsionada por choques energéticos e crescimento resiliente.
Os prémios de risco geopolítico mantêm-se elevados após o ultimato de Trump de 48 horas sobre o Estreito de Ormuz (23 de março), sustentando a procura por USD como refúgio seguro.
Os mercados cripto mantiveram-se fracos na semana passada. O BTC recuou 2,7% e o ETH caiu 3,4%, enquanto os ETFs spot de BTC e ETH registaram saídas líquidas.
O TAO destacou-se com um ganho de 20,8%, impulsionado pelo sucesso do treino descentralizado do LLM de 72 mil milhões de parâmetros pela SN3 e pela atenção adicional gerada pelos comentários positivos de Jensen Huang sobre o Bittensor.
O BNP Paribas ampliou o acesso a cripto via ETN para retalho francês, sinalizando o crescimento contínuo da distribuição institucional na Europa.
Tether avançou para a primeira auditoria completa do USDT, evidenciando uma estratégia de transparência e alinhamento regulatório com os EUA.
A ICE, empresa-mãe da NYSE, investiu 600 M$ na Polymarket, à medida que operadores de bolsa aprofundam a aposta nos mercados de previsão.
Visão Macro
PMI da Indústria dos EUA atinge máximo de 2 meses; Pedidos de Subsídio de Desemprego sugerem riscos de queda económica
O PMI da indústria dos EUA, calculado pela S&P Global, subiu para 52,4 em março de 2026, superando as expectativas de 51,3. Este máximo de 2 meses indica que, apesar das taxas de juro elevadas, o setor industrial está a expandir-se. No entanto, o S&P 500 recuou 3,2% esta semana, fechando nos 6 368,85, enquanto os investidores ponderam dados económicos robustos face à narrativa de taxas "altas por mais tempo". A resiliência da produção industrial sugere que a economia ainda não arrefeceu o suficiente para que a Fed considere cortes imediatos. A volatilidade de mercado permanece elevada, com níveis técnicos a serem ultrapassados, e o desfasamento entre a força económica e o desempenho das ações a aumentar.
Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA aumentaram em 5 000, para um ajustado sazonal de 210 000 na semana terminada a 21 de março, alinhando-se precisamente com as previsões de mercado. Embora os pedidos contínuos tenham caído para 1,819 milhões, esta descida poderá refletir o esgotamento da elegibilidade e não necessariamente uma dinâmica de contratação robusta. Numa perspetiva macro, o mercado laboral apresenta um equilíbrio "pouca contratação, poucos despedimentos". Apesar dos baixos níveis de despedimentos, as empresas mantêm-se cautelosas devido à incerteza persistente causada por tarifas de importação agressivas e volatilidade no Médio Oriente. Esta estabilidade permite à Reserva Federal manter as taxas de juro entre 3,5–3,75%, enquanto monitoriza riscos de inflação. Contudo, com a taxa de desemprego a aproximar-se dos 4,4%, o ambiente de crescimento zero do emprego sugere riscos de queda emergentes para a economia em geral.
O prazo de 23 de março relativo ao Estreito de Ormuz intensificou os riscos energéticos globais. Este ponto estratégico movimenta entre 20% e 30% do petróleo mundial, e o seu eventual encerramento mantém os preços voláteis. Simultaneamente, a expansão das investigações tarifárias dos EUA a mercados como o Vietname e Taiwan cria uma "policrise" complexa para os bancos centrais. Estes choques do lado da oferta e barreiras comerciais geram pressões inflacionistas significativas. Consequentemente, a Reserva Federal enfrenta uma tarefa difícil, pois estes fatores geopolíticos escapam ao alcance da política monetária tradicional e dos dados económicos domésticos.
A semana que se avizinha centra-se no relatório de emprego não agrícola dos EUA para março, com o mercado a antecipar 180 000 novos postos de trabalho e uma taxa de desemprego de 4,4%. Os investidores acompanham também os dados de inflação da Zona Euro e o PMI da indústria ISM para sinais de resiliência económica. Estes indicadores, juntamente com as tensões persistentes no Médio Oriente e novas investigações tarifárias contra Vietname e Taiwan, deverão determinar se a Reserva Federal mantém a trajetória atual de taxas de juro num contexto global de policrise. (1)
DXY
O DXY subiu para 100,193 à medida que a instabilidade geopolítica se intensificou após o prazo de 23 de março para o Estreito de Ormuz. Os investidores procuraram o dólar como ativo de refúgio perante potenciais choques na oferta energética e a expansão das investigações tarifárias. Este sentimento de aversão ao risco, aliado à expectativa de uma Reserva Federal cautelosa, reforçou a força do dólar face às principais moedas. (2)
Rendimentos das Obrigações dos EUA a 10 e 30 Anos
Os rendimentos das obrigações do Tesouro oscilaram antes de disparar, com o US10Y a subir de 4,350% para 4,428% e o US30Y de 4,921% para 4,965%, o valor mais alto desde julho de 2025. Esta venda reflete um ambiente de policrise, em que a escalada das tensões no Médio Oriente e novas tarifas comerciais contra Vietname e Taiwan alimentam expectativas de inflação, obrigando os investidores a exigir prémios de prazo mais elevados. (3)
Ouro
O preço do ouro subiu de 4 468,93 para 4 493,118, impulsionado por um ambiente de aversão ao risco nos mercados globais. Esta procura por refúgio intensificou-se após o fim do prazo de 23 de março para o Estreito de Ormuz. Apesar de uma ligeira extensão das negociações, a incerteza geopolítica persistente e as novas tarifas comerciais continuam a direcionar os investidores para o ouro. (4)
Visão dos Mercados Cripto
Principais Ativos
Rácio ETH/BTC
O BTC recuou 2,7% na semana passada, enquanto o ETH caiu 3,4%. Após quatro semanas consecutivas de entradas líquidas, os ETFs spot de BTC inverteram finalmente a tendência, registando saídas líquidas de 296,2 M$. Os ETFs spot de ETH também registaram saídas líquidas, totalizando 206,6 M$. (5)
O rácio ETH/BTC recuou 0,7% durante a semana, enquanto o sentimento de mercado permaneceu profundamente deprimido, com o Fear & Greed Index ainda em território de Medo Extremo, nos 8. (6)
Capitalização Total do Mercado
Capitalização Total do Mercado Cripto
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo o Top 10
A capitalização total do mercado cripto caiu 2,5% na semana passada. Excluindo BTC e ETH, a capitalização recuou 1,5%, indicando que a fraqueza foi mais ampla do que apenas os dois principais ativos. O mercado de altcoins também caiu, com a capitalização total das altcoins a descer 0,7% no mesmo período.
Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 30 de março de 2026
Entre os 30 principais ativos, os preços caíram em média cerca de 0,01%, com TAO, XLM e CC a registarem ganhos relativamente significativos.
O TAO disparou 20,8%, impulsionado sobretudo por uma forte valorização na subnet SN3. O principal catalisador foi o anúncio da SN3 de que conseguiu treinar o Covenant-72B, um LLM de 72 mil milhões de parâmetros, através de uma rede distribuída de mais de 70 nós independentes, sem depender de centros de dados centralizados. O sentimento foi ainda reforçado pelo CEO da Nvidia, Jensen Huang, ao comparar recentemente o Bittensor a um "Folding@home dos tempos modernos". (7)
Principais Destaques Cripto
OnePay, apoiada pela Walmart, expande listagem de tokens à medida que a estratégia de superapp cripto ganha forma
OnePay, a plataforma fintech maioritariamente detida pela Walmart, ampliou a sua oferta cripto para além de Bitcoin e Ethereum, adicionando mais de uma dúzia de novos tokens, incluindo Solana, Cardano, Bitcoin Cash, PAX Gold, SUI, Polygon e Arbitrum. OnePay é uma app financeira de consumo que oferece serviços como contas poupança, produtos de débito e crédito, pagamentos, empréstimos e uma carteira digital utilizável em todo o ecossistema Walmart, posicionando-se como um "superapp" ao estilo americano para atividades financeiras do dia a dia. A empresa afirmou que está a priorizar ativos com forte procura por parte dos clientes, liquidez, clareza regulatória e utilidade a longo prazo, em vez de simplesmente perseguir novas listagens. (8)
BNP Paribas adiciona ETN cripto para clientes de retalho franceses, à medida que a distribuição bancária europeia se amplia
O BNP Paribas está a expandir a sua oferta de ativos digitais ao adicionar seis notas negociadas em bolsa (ETN) ligadas a Bitcoin e Ether para clientes de retalho em França, proporcionando aos investidores exposição regulada a BTC e ETH através de contas de valores mobiliários normais. Os produtos estarão disponíveis para investidores individuais, empresários, clientes de banca privada e utilizadores do Hello bank!, com potencial de expansão para clientes de gestão de património fora de França. O movimento é relevante porque reflete o crescimento contínuo da adoção de ETN cripto na Europa, reforçando simultaneamente a estratégia mais ampla do BNP Paribas em ativos digitais, abrangendo obrigações tokenizadas, fundos tokenizados e infraestruturas blockchain institucionais como a Canton Network. (9)
Tether avança para a primeira auditoria completa do USDT, impulsionando transparência e ambições nos EUA
Tether contratou alegadamente a KPMG para realizar a primeira auditoria independente completa das demonstrações financeiras do USDT, com a PwC a prestar apoio na preparação dos sistemas internos, marcando um passo importante além das certificações de reservas utilizadas nos últimos anos. Esta contratação surge numa altura em que a Tether procura reforçar a credibilidade antes de uma possível expansão nos EUA sob o novo enquadramento federal para stablecoins e enquanto explora uma grande captação de capital próprio. (10)
Principais Negócios de Venture
ICE, empresa-mãe da NYSE, investe 600 M$ na Polymarket à medida que operadores de bolsa apostam em mercados de previsão
A Intercontinental Exchange, empresa-mãe da Bolsa de Nova Iorque, investiu 600 milhões de dólares na Polymarket como parte do plano previamente anunciado de investir até 2 mil milhões na empresa. O investimento integra a mais recente ronda de financiamento da Polymarket, com detalhes da avaliação a divulgar após a conclusão da captação. O movimento é relevante porque sinaliza que os principais operadores de bolsa veem cada vez mais os mercados de previsão como um novo vertical de crescimento, com potencial para ampliar a participação do retalho, aumentar volumes de negociação e diversificar receitas para além dos mercados tradicionais de futuros e opções. (11)
Tazapay angaria 36 M$ em Série B à medida que infraestruturas de pagamentos ligados a stablecoins regulados ganham tração
A Tazapay, empresa de pagamentos transfronteiriços sediada em Singapura, angariou uma extensão de Série B de 36 milhões de dólares liderada pela Circle Ventures, com participação da CMT Digital e Coinbase Ventures, além de investidores existentes como Ripple, Peak XV e January Capital. A empresa afirmou que o novo capital será utilizado para garantir aprovações regulatórias adicionais e expandir o desenvolvimento de produtos para fluxos de pagamentos automatizados, à medida que continua a construir infraestruturas para pagamentos empresariais transfronteiriços. O caso evidencia a crescente convicção dos investidores de que intermediários regulados como a Tazapay podem tornar-se peças-chave entre sistemas de pagamentos tradicionais e rails de stablecoins, especialmente à medida que os pagamentos transfronteiriços evoluem para uma adoção mais empresarial e em conformidade. (12)
Kairos angaria 2,4 M$ para construir swaps de taxas de juro onchain à medida que a infraestrutura de rendimento fixo DeFi amadurece
A Kairos Labs angariou uma ronda seed de 2,4 milhões de dólares liderada pela 6th Man Ventures para lançar o protocolo de swaps de taxas de juro concebido para o EVM, com lançamento previsto na mainnet da Ethereum e Base nas próximas semanas. O protocolo pretende permitir aos utilizadores criar mercados onchain para trocar exposição a taxas fixas e variáveis, colmatando uma lacuna importante na infraestrutura de crédito DeFi após uma versão beta que já gerou mais de 300 milhões de dólares em volume nocional de swaps. O movimento é relevante porque os swaps de taxas de juro são a camada central de cobertura que viabiliza empréstimos a taxa fixa e produtos de rendimento fixo na finança tradicional, e trazer essa funcionalidade para onchain pode expandir materialmente o DeFi para além da alavancagem a taxa variável, abrindo espaço para casos de uso mais institucionais e sensíveis à duração. (13)
Métricas de Mercado de Venture
O número de negócios fechados na semana anterior foi 15, com Infra a representar 10 negócios, equivalendo a 67% do total. O segmento Social registou 2 negócios e DeFi teve 3 negócios.
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 30 de março de 2026
O montante total de financiamento divulgado na semana anterior foi de 731,7 M$, com 3 negócios sem anúncio do valor angariado. O maior financiamento veio do setor Infra, com 713,7 M$. Negócios mais financiados: Polymarket (600 M$).
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 30 de março de 2026
O financiamento semanal total caiu para 731,7 M$ na quinta semana de março de 2026, uma diminuição de 38% face à semana anterior.
Sobre a Gate Ventures
A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, foca-se em investimentos em infraestruturas descentralizadas, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Trabalhando com líderes do setor a nível global, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras com ideias e capacidades para redefinir as interações sociais e financeiras.
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Referências:
Trading Economic Ahead Economic Preview, https://tradingeconomics.com/calendar?article=29344&g=top&importance=2&startdate=2026-03-27
DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Announcement on Covenant-72B, https://x.com/opentensor/status/2032567840189096404
Walmart-backed OnePay expands token listings as crypto superapp strategy takes shape, https://cointelegraph.com/news/walmart-backed-onepay-adds-a-dozen-new-tokens-in-push-to-serve-new-to-crypto-customers
BNP Paribas adds crypto ETNs for French retail clients as European bank distribution broadens, https://cointelegraph.com/news/bnp-paribas-bitcoin-ether-etns-france-retail
Tether moves toward first full USDT audit as transparency push and US ambitions deepen, https://cointelegraph.com/news/tether-long-awaited-audit-finally-lands-kpmg
NYSE-parent ICE invests $600M in Polymarket as exchange operators move deeper into prediction markets, https://www.reuters.com/business/nyse-parent-intercontinental-exchange-invests-600-million-polymarket-2026-03-27/
Tazapay raises $36M Series B as regulated stablecoin-linked payment infrastructure gains traction, https://www.techinasia.com/news/tazapay-nets-36m-series-led-circle-ventures
Kairos raises $2.4M to build onchain interest rate swaps as DeFi fixed-income infrastructure matures, https://chainwire.org/2026/03/25/kairos-raises-2-4m-to-bring-the-500t-swap-market-onchain/
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