O ouro atinge um novo máximo de 5100! Tether aumenta em 27 toneladas, mas a quota de mercado de XAUT caiu para 50%

O preço do ouro ultrapassou os 5.100 dólares para um máximo histórico, elevando a capitalização de mercado do ouro tokenizado para 52,5 mil milhões de dólares. A quota de mercado da XAUT caiu de 60% para 50% no final de 2025, com uma capitalização de mercado de 26 mil milhões de dólares. A Tether detém 520.089 onças de ouro e aumentou as suas participações em 27 toneladas métricas no quarto trimestre, ultrapassando a maioria dos bancos centrais, mas concorrentes como a PAXG e a KAU subiram, e a Societe Generale prevê que o preço do ouro subirá para 6.000 dólares até ao final do ano.

O ouro ultrapassou os 5.100 dólares, com os riscos geopolíticos a tornarem-se o principal motor

O preço do ouro ultrapassou os 5.100 dólares por onça na segunda-feira, hora dos EUA, estabelecendo um novo recorde histórico. Esta vaga de ganhos reflete principalmente o aumento estrutural dos riscos geopolíticos globais, desde a disputa de soberania da Gronelândia, a turbulência política na Venezuela, até à escalada do conflito militar no Médio Oriente.

A Société Générale está otimista quanto ao futuro dos preços do ouro, prevendo que os preços do ouro atinjam os 6.000 dólares por onça até ao final deste ano, sublinhando que esta pode ser apenas uma estimativa conservadora e que ainda há potencial para ganhos futuros. Analistas da Société Générale salientaram que a atual subida dos preços do ouro não é especulação especulativa de curto prazo, mas baseia-se nos desafios estruturais que enfrenta o sistema global de crédito monetário. A fraqueza contínua do índice do dólar americano, os níveis repetidos de dívida recorde das grandes economias e o aumento contínuo das reservas de ouro pelos bancos centrais contribuem todos para a base de um mercado em alta de longo prazo para o ouro.

Morgan Stanley também concorda com a sustentabilidade deste rally e estabelece um preço objetivo de 5.700 dólares por onça. O relatório da Morgan Stanley destaca que o ouro ultrapassou vários níveis de resistência técnica chave, incluindo a marca de valor redondo de $5.000 e a faixa superior de um canal ascendente de longo prazo. Avanços técnicos frequentemente atraem fundos que seguem tendências para entrarem no mercado, impulsionando ainda mais os preços. Além disso, a correlação do ouro com ativos de risco como o Bitcoin está a diminuir, indicando que as suas propriedades de refúgio estão a ser reconhecidas pelo mercado.

Vale a pena notar que esta ronda de recuperação do ouro é significativamente diferente da anterior. Tradicionalmente, a subida dos preços do ouro tem sido frequentemente acompanhada por uma queda no mercado acionista e um fortalecimento do dólar americano, mas enquanto o preço atual do ouro atinge um novo máximo, as ações norte-americanas continuam a flutuar num nível elevado, enquanto o índice do dólar americano continua a enfraquecer. Esta combinação atípica mostra que a confiança dos investidores no sistema de moeda fiduciária está a sofrer mudanças profundas, com o ouro deixando de ser apenas uma ferramenta de cobertura de curto prazo, passando a ser cada vez mais visto como um componente central da alocação de ativos a longo prazo.

A capitalização bolsista do ouro tokenizado disparou para 52,5 milhões de dólares

À medida que os preços do ouro continuam a atingir novos máximos recentemente, o valor total de mercado do ouro tokenizado também atingiu um novo máximo. Segundo o The Block, o setor do ouro tokenizado expandiu-se rapidamente em janeiro, com uma capitalização total de mercado de aproximadamente 52,5 mil milhões de dólares, um aumento de mais de 15% em relação ao final do ano passado. Esta taxa de crescimento supera largamente a dos ETFs tradicionais de ouro, indicando que a tecnologia blockchain está a mudar a forma como os investidores detêm ouro.

A principal vantagem do ouro tokenizado reside na combinação das propriedades de refúgio seguro do ouro com a conveniência das criptomoedas. Os investidores podem negociar 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem os elevados custos do armazenamento e transporte tradicionais de ouro, enquanto cada token é respaldado 1:1 por ouro físico, proporcionando um mecanismo de auditoria transparente. Este modelo atrai particularmente a geração mais jovem de investidores, que está habituada a negociar ativos digitais mas continua a valorizar a função de preservação do valor do ouro.

A capitalização de mercado superior a 50 milhões de dólares marca a transição do ouro tokenizado de um nicho para a visão mainstream. Em contraste, o maior ETF de ouro do mundo, SPDR Gold Shares (GLD), gere mais de 500 mil milhões de dólares em ativos, e o mercado de ouro tokenizado ainda tem um enorme potencial de crescimento. Se o ouro tokenizado conseguir obter reconhecimento de mais investidores institucionais e operar em conformidade sob quadros regulatórios, a sua capitalização bolsista poderá ultrapassar os 100 mil milhões de dólares nos próximos anos.

No entanto, a rápida expansão do mercado do ouro tokenizado também trouxe um novo panorama competitivo. Embora o tamanho global do mercado tenha crescido, a quota de mercado da XAUT emitida pela Tether tem mostrado uma tendência descendente. Esta realocação de quota de mercado reflete que os investidores procuram opções mais diversificadas em vez de dependerem apenas de um único emissor.

A quota de mercado da XAUT caiu de 60% para 50%

No final de 2025, a XAUT detinha 60% de quota de mercado no mercado de ouro tokenizado, mantendo a sua posição de liderança absoluta. No entanto, após a entrada em janeiro de 2026, a quota de mercado da XAUT diminuiu para pouco mais de 50% devido ao rápido crescimento de outros concorrentes e à expansão geral do mercado. Perder 10 pontos percentuais de quota de mercado em apenas um mês é um sinal de alerta para qualquer líder de mercado.

A capitalização borsista total do mercado de ouro tokenizado é atualmente cerca de 52,5 milhões de dólares, com a XAUT a ter uma capitalização de mercado de aproximadamente 26 milhões de dólares. Embora o valor absoluto continue a crescer, a diminuição da quota de mercado relativa sugere que a XAUT enfrenta uma pressão competitiva sem precedentes. A quota de mercado da XAUT diminuiu, refletindo a crescente procura dos investidores por outros tokens de ouro (como PAXG, KAU).

A PAXG, emitida pela Paxos, é uma das principais concorrentes. A PAXG é também apoiada pela London Bullion Market Association (LBMA) Good Delivery Bars, fornece relatórios mensais de auditoria e opera na rede Ethereum, tornando-a mais compatível com o ecossistema DeFi. Além disso, o mecanismo de resgate da PAXG é mais flexível, permitindo aos utilizadores escolher resgatar ouro físico ou dinheiro, o que atraiu alguns investidores que originalmente detinham a XAUT.

Outro candidato em ascensão é o KAU, lançado pela Kinesis. O que distingue a Kinesis é o seu mecanismo de recompensa, onde tanto detentores como traders podem receber uma parte da receita, um modelo económico inovador que atrai investidores que procuram rendimento passivo. Além disso, a KAU oferece uma troca conveniente entre ouro e prata, proporcionando aos investidores maior flexibilidade.

A perda de quota de mercado não se deve inteiramente aos próprios problemas da XAUT, mas sim a um sinal de que todo o mercado de ouro tokenizado entrou num período de maturidade. O mercado inicial tem opções limitadas, com os investidores a concentrarem-se em alguns produtos. À medida que mais concorrentes de alta qualidade entram no mercado, os investidores naturalmente diversificarão as suas alocações de acordo com diferentes necessidades. Esta concorrência diversificada é benéfica para o desenvolvimento saudável a longo prazo de toda a indústria.

Tether contém 52 milhões de onças de ouro, o que é equivalente ao dos países soberanos

Apesar da diminuição da quota de mercado, a XAUT mantém a sua posição de liderança no mercado, com uma impressionante escala de reservas por trás. O relatório de auditoria mostra que, até ao final de 2025, a Tether detinha um total de 520.089.350 onças troy de barras de ouro de boa entrega da London Bullion Market Association (LBMA), suportando 520.089.300 tokens XAUT em circulação numa proporção de 1:1. Com base no preço do ouro nessa altura, o valor total de mercado das suas reservas de ouro atingiu 22,5 mil milhões de dólares e, ao preço atual do ouro de 5.100 dólares, o valor deste lote de ouro ultrapassou os 26,5 mil milhões de dólares.

Em termos de circulação e reservas de tokens, mais de 409.200 dos tokens XAUT atualmente emitidos foram vendidos a participantes do mercado, e aproximadamente 110.870 tokens estão disponíveis para venda. Este modelo de gestão em níveis garante que a Tether pode responder de forma flexível às flutuações da procura do mercado, mantendo reservas suficientes.

A Tether adicionou aproximadamente 27 toneladas métricas de exposição ao ouro no quarto trimestre de 2025, um valor que ultrapassou a quantidade de ouro adquirida pela maioria dos bancos centrais no mesmo período, indicando compras a nível institucional. Em contraste, o Banco Popular da China aumentou as suas participações em cerca de 15 toneladas métricas no quarto trimestre e o RBI aumentou as suas participações em cerca de 10 toneladas métricas. A dimensão das compras de ouro de uma empresa privada pode exceder a de um banco central soberano, o que é extremamente raro na história do mercado do ouro.

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, afirmou que, com a XAUT, a escala operacional da empresa conseguiu acompanhar os detentores soberanos de ouro, o que também traz uma responsabilidade real. Ardoino acredita que a XAUT existe para eliminar a incerteza sobre o valor dos ativos numa altura em que a confiança externa no sistema monetário está a diminuir e instituições e indivíduos estão a testar o sistema atual.

Esta posição sugere que a Tether está a construir a XAUT numa infraestrutura financeira sistemicamente importante, em vez de apenas um produto especulativo. Se esta visão for concretizada, a XAUT poderá tornar-se uma ponte chave que ligue as finanças tradicionais às criptofinanças no futuro. No entanto, também exige que a Tether cumpra padrões mais elevados em termos de transparência, conformidade regulatória e gestão de riscos.

O ouro tokenizado tornou-se uma nova ferramenta para combater os riscos macro

À medida que o enfraquecimento do dólar americano e a incerteza geopolítica continuam, estes tokens digitais de metais preciosos apoiados em ativos físicos estão gradualmente a tornar-se uma ferramenta importante para os investidores se protegerem contra riscos económicos globais. O ouro tokenizado combina as propriedades anti-inflação do ouro com as vantagens técnicas da blockchain, proporcionando aos investidores uma nova opção de alocação de ativos.

Para os investidores em criptomoedas, o ouro tokenizado oferece uma forma de reduzir a volatilidade da carteira enquanto mantém os fundos online. Quando ativos altamente voláteis como o Bitcoin enfrentam uma correção, os investidores podem rapidamente converter os seus fundos em XAUT ou PAXG sem passar pelo complicado processo de conversão de moeda fiduciária. Esta flexibilidade é particularmente importante durante períodos de elevada volatilidade do mercado.

Para os investidores tradicionais, o ouro tokenizado reduz a barreira de entrada no investimento em ouro. Enquanto os investimentos tradicionais em ouro frequentemente exigem um valor mínimo de compra mais elevado, o ouro tokenizado pode resultar num investimento muito pequeno, até mesmo comprando menos de uma onça de ouro. Esta divisibilidade permite que mais investidores de retalho participem no mercado do ouro.

Olhando para o futuro, o mercado do ouro tokenizado deverá trazer ainda mais inovações. Por exemplo, integrar ouro tokenizado nos protocolos DeFi como garantia ou desenvolver produtos de rendimento baseados em tokens de ouro. Com a melhoria gradual dos quadros regulatórios e o aumento da aceitação no mercado, espera-se que o ouro tokenizado se torne uma das reservas de valor estáveis mais importantes no campo dos ativos digitais.