Mudança de tendência nos fundos de criptomoedas: Bitcoin sofre venda, XRP e Solana tornam-se novas "refúgios"?

De acordo com o último relatório semanal da CoinShares, embora os preços das criptomoedas permaneçam em fase de correção, o fluxo de capitais para os produtos de investimento em ativos digitais desacelerou claramente. Na semana passada, o fluxo líquido total foi de aproximadamente 1,87 mil milhões de dólares, uma redução significativa em relação ao período anterior. Dados históricos indicam que as mudanças na velocidade de fluxo de capitais costumam preceder as reversões de preço, sendo o sinal atual visto como um possível indicativo de que o mercado pode estar próximo do fundo de curto prazo.

Do ponto de vista da estrutura de ativos, o Bitcoin continua a ser o principal alvo de pressão, com uma saída de aproximadamente 2,644 mil milhões de dólares na semana passada, totalizando uma saída de quase 9,84 mil milhões de dólares desde o início do ano. Ao mesmo tempo, produtos que fazem short em Bitcoin também apresentaram uma retirada de cerca de 11,6 milhões de dólares, indicando que o sentimento de pessimismo está começando a diminuir. Em contrapartida, alguns ativos principais de criptomoedas atraíram uma nova rodada de atenção.

O XRP liderou com uma entrada líquida semanal de aproximadamente 63,1 milhões de dólares, acumulando um fluxo de entrada de 109 milhões de dólares no ano, tornando-se o ativo com o melhor desempenho de captação de recursos atualmente. Solana e Ethereum também registraram entradas líquidas de cerca de 8,2 milhões de dólares e 5,3 milhões de dólares, respetivamente, enquanto produtos de portfólio multiativos adicionaram cerca de 9,3 milhões de dólares. O fluxo de capitais está a migrar de ativos únicos para uma alocação mais diversificada, refletindo uma reequilíbrio dos investidores entre controlo de risco e potencial de retorno.

A nível regional, a Europa tornou-se a principal fonte de incremento. A Alemanha atraiu cerca de 87,1 milhões de dólares, enquanto a Suíça recebeu aproximadamente 30,1 milhões de dólares; a América do Norte e a América Latina também mostraram melhorias, com o Canadá e o Brasil atraindo cerca de 21,4 milhões de dólares e 16,7 milhões de dólares, respetivamente. A diferenciação entre os mercados indica que o ritmo de alocação de ativos por parte das instituições em criptomoedas está a mudar.

Devido ao ajuste de preços, o tamanho do mercado de produtos de investimento em ativos digitais caiu para cerca de 129,8 mil milhões de dólares, atingindo o nível mais baixo desde março de 2025. No entanto, a atividade de negociação aumentou significativamente, com o volume semanal de transações de ETPs a atingir 63,1 mil milhões de dólares, um novo recorde histórico, demonstrando que o sentimento de mercado ainda é de forte disputa.

A CoinShares acredita que a desaceleração do fluxo de capitais, o interesse renovado por altcoins e o aumento do volume de negociações estão a delinear um perfil de mercado mais estável. Apesar das possíveis volatilidades de curto prazo, a mudança na direção do fluxo de capitais pode estar a preparar o terreno para a próxima fase do mercado.