O fundador da Chainlink revela o "mercado em baixa mais diferente": explosão de RWA, colapso sem sistêmico, o mercado de criptomoedas está mudando de marcha

O cofundador da Chainlink, Sergey Nazarov, afirmou que a correção do mercado de criptomoedas em 2026 é diferente de qualquer outra bear market anterior. Apesar do valor total de mercado das criptomoedas ter caído cerca de 44% desde o pico de 4,4 trilhões de dólares em outubro de 2025, evaporando quase 2 trilhões de dólares em quatro meses, esta queda não foi acompanhada por uma falência de grandes instituições como a FTX, o que ele vê como um sinal importante de maturidade do setor.

Nazarov destacou que, anteriormente, os bear markets eram frequentemente desencadeados por falhas de gestão de risco ou pelo colapso de grandes plataformas, levando à propagação de riscos sistêmicos. Nesta rodada de ajuste, porém, não houve eventos significativos que provocassem reações em cadeia. Isso indica que a infraestrutura de criptomoedas está mais resistente à contração de liquidez e à queda de preços.

Ele enfatizou uma segunda mudança crucial: a expansão contínua da tokenização de ativos do mundo real (RWA). Dados mostram que, nos últimos 12 meses, o valor total de RWA na blockchain cresceu mais de 300%, e essa tendência quase não foi afetada pela volatilidade dos preços das moedas. Nazarov acredita que isso demonstra que a RWA possui uma demanda real, independente da especulação, impulsionando a construção de infraestrutura financeira institucional e na cadeia a longo prazo.

Apesar de os fundamentos do setor estarem melhorando, o preço do token LINK da Chainlink permanece em níveis baixos, tendo caído cerca de 67% desde o pico de outubro de 2025, e mais de 80% em relação ao seu pico histórico de 2021. Atualmente, permanece abaixo de 9 dólares. Essa desconexão entre fundamentos e preço também é vista como uma característica comum no início de um novo ciclo.

Vários analistas tradicionais também fizeram avaliações semelhantes. Gautam Chhugani, da Bernstein, chamou esta rodada de queda de “a mais fraca bear market na história do Bitcoin”, acreditando que ela se assemelha mais a uma crise de confiança causada por emoções e pressão de liquidez. Outros especialistas apontam que as vendas são mais influenciadas por fatores macroeconômicos, incluindo a desaceleração do setor de inteligência artificial e a possível restrição do ambiente financeiro após Kevin Warsh assumir a presidência do Federal Reserve.

Para Nazarov, as transações na cadeia, a tokenização de RWA e a infraestrutura de dados em tempo real estão remodelando a estrutura de valor do setor de criptomoedas. Se essa tendência continuar, o valor total de ativos reais na cadeia pode, no futuro, superar a escala dos ativos tradicionais de criptomoedas, e o foco do setor poderá migrar de uma disputa de preços para uma nova fase impulsionada por aplicações reais.