Fundador da Chainlink: o setor ainda não apresenta riscos sistémicos de grande escala, e o tamanho do RWA ultrapassará o valor total das criptomoedas

Sergey Nazarov, cofundador da Chainlink, publicou um artigo extenso, destacando que o ciclo atual do mercado de criptomoedas revela dois sinais positivos principais — uma melhoria significativa na capacidade de gestão de riscos do setor e uma aceleração contínua na tokenização de ativos do mundo real (RWA), independentemente da volatilidade dos preços das moedas. Ele ousa prever que o valor total de ativos do mundo real na blockchain (RWA) acabará por superar o valor das criptomoedas, levando a uma transformação fundamental na essência de toda a indústria.
(Resumindo: SmartCon2024 » Discurso completo de Sergey Nazarov, fundador da Chainlink: O setor financeiro tradicional está entrando de forma eficiente no Web3)
(Complemento de contexto: Relatório de mil palavras sobre RWA: a primeira onda de tokenização já chegou)

Índice deste artigo

• Teste do ciclo atual: aumento expressivo na resiliência do setor
• Crescimento de RWA desvinculado do preço das moedas, contratos perpétuos na blockchain desafiam o setor financeiro tradicional
• Três grandes tendências convergindo para impulsionar a indústria rumo à mainstream
• Os três pilares da Chainlink: dados, conexão, orquestração
• Perspectiva: RWA acabará por superar as criptomoedas

No dia 10 de fevereiro, Sergey Nazarov, cofundador da Chainlink, publicou um artigo detalhado na plataforma X, analisando profundamente o ciclo atual do mercado de criptomoedas. Ele afirma que os ciclos de mercado são uma norma na indústria cripto, sendo realmente importante o grau de avanço que cada ciclo revela, bem como as tendências que irão definir o próximo estágio do setor.

Teste do ciclo atual: aumento expressivo na resiliência do setor

Nazarov aponta que o ciclo atual revelou dois sinais-chave. Primeiro, o mercado não apresentou falhas massivas na gestão de riscos nem desencadeou riscos sistêmicos generalizados. Ele relembra que, no ciclo anterior, o colapso da FTX e a liquidação de várias instituições de empréstimo durante quedas acentuadas de preço ocorreram, mas desta vez, “felizmente, esses eventos não aconteceram, ou pelo menos não atingiram uma escala sistêmica”.

Ele acredita que, se a indústria de criptomoedas e seus sistemas conseguirem resistir a grandes retrações e testes de liquidez, tanto investidores de varejo quanto capitais institucionais poderão alocar recursos com mais confiança nesse setor.

Esta gestão de riscos (do setor) está muito melhor do que na última vez.

Crescimento de RWA desvinculado do preço das moedas, contratos perpétuos na blockchain desafiam o setor financeiro tradicional

O segundo sinal importante é que a migração de ativos do mundo real (RWA) para a blockchain continua acelerando, sem ser influenciada pelos preços do Bitcoin ou de outras criptomoedas. Nazarov enfatiza que isso indica que os RWA na blockchain não estão fortemente ligados ao valor das criptomoedas, mas oferecem um valor único e independente, capaz de crescer autonomamente além da precificação de mercado.

Ele destaca que o mercado de contratos perpétuos (perps) na blockchain já compete com mercados tradicionais de commodities, como a prata, e com o mercado de contratos perpétuos do setor financeiro tradicional. “Especialmente quando a negociação em mercados tradicionais, regulamentados, se torna mais difícil ou arriscada, os mercados não regulamentados na blockchain demonstram vantagens claras.” Com mais dados de RWA sendo colocados na blockchain para sustentar contratos perpétuos de diversos ativos, Nazarov prevê que essa tendência só irá se fortalecer.

Três grandes tendências convergindo para impulsionar a indústria rumo à mainstream

Nazarov detalha ainda as três principais tendências que, na sua visão, irão remodelar o setor na próxima fase:

Primeiro, contratos perpétuos na blockchain e a tokenização de RWA possuem um valor duradouro e único — incluindo mercados 24/7, gestão de garantias na blockchain e dados on-chain — e esse valor não é afetado por outros fatores dinâmicos, crescendo de forma autônoma.

Segundo, a adoção por instituições será impulsionada pelos fundamentos e tecnologias fornecidos pela indústria cripto, acelerando sob a influência de mercados DeFi sem permissão e operando 24/7.

Terceiro, a infraestrutura que sustenta a operação de RWA enfrentará uma demanda crescente — à medida que mais ativos do mundo real forem colocados na blockchain em forma de contratos perpétuos ou tokens, e à medida que esses ativos se tornarem mais complexos na sua operação on-chain, será necessário integrar mais sistemas e blockchains.

As duas primeiras tendências são forças de mercado inevitáveis, que estão acelerando independentemente do preço das criptomoedas — essa é a verdadeira percepção que tenho do ciclo atual.

Os três pilares da Chainlink: dados, conexão, orquestração

Ao falar sobre o papel da Chainlink na transformação do setor, Nazarov resume sua atuação em três pilares.

Na camada de dados, a Chainlink é a maior fornecedora de dados em blockchain, respondendo por mais de 70% da participação de mercado, atendendo à maioria das demandas de dados do ecossistema DeFi. Seja para dados de mercado de contratos perpétuos, provas de reservas de stablecoins ou valor líquido de fundos tokenizados (NAV), os dados são a base para que a maioria dos RWA possam existir na blockchain. Ele também menciona parcerias com grandes provedores de dados como S&P e ICE, consolidando a posição da Chainlink na crescente área de RWA institucional.

Na camada de conexão, a interoperabilidade entre blockchains e a integração com sistemas backend existentes são essenciais para ampliar a liquidez. A Chainlink foi escolhida por principais equipes de segurança Web3 como fornecedora oficial de pontes entre blockchains, além de ser a única capaz de integrar pagamentos tradicionais ao multi-chain, unificando fontes de liquidez existentes e novas.

Na camada de orquestração, Nazarov aponta que o ambiente de execução da Chainlink (CRE) parece ser atualmente o único capaz de coordenar múltiplas blockchains, sistemas off-chain, fontes de dados de mercado e até múltiplos sistemas de IA em uma única aplicação — já sendo utilizado por empresas e profundamente integrado a diversos sistemas críticos. Ele antecipa que o CRE trará também soluções de privacidade inovadoras, “com funcionalidades de privacidade realmente úteis como uma característica central da orquestração, fiquem atentos”.

Perspectiva: RWA acabará por superar as criptomoedas

Nazarov faz uma previsão ousada: se essas tendências continuarem, o valor total de RWA na blockchain superará o das criptomoedas, “e a essência da nossa indústria passará por uma mudança radical”. Essa transformação também alimentará o crescimento dos ativos cripto — mais capital na blockchain criará um ciclo virtuoso — mas os RWA serão o principal motor de toda essa mudança rumo à mainstream.

Nunca estive tão entusiasmado com o potencial de nossa indústria de se tornar uma versão melhor do sistema financeiro global.