Analistas do JPMorgan liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou relataram que o bitcoin está ganhando do ouro na “trade” de desvalorização após o conflito com o Irã, citando entradas contínuas em fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin, enquanto ETFs de ouro lutam para se recuperar das perdas. De acordo com os analistas, investidores de varejo estão cada vez mais escolhendo bitcoin em vez de ouro para se proteger da desvalorização das moedas fiduciárias em meio a tensões geopolíticas. A mudança reflete o que o JPMorgan descreve como “a trade de desvalorização girando de ouro para bitcoin”.
Fluxos de Investidores de Varejo e Desempenho de ETFs
ETFs de bitcoin atraíram entradas pelo terceiro mês consecutivo em maio, segundo analistas do JPMorgan. Em contraste, ETFs de ouro seguem incapazes de recuperar as saídas que registraram em março, quando o conflito com o Irã começou. Essa divergência nos fluxos de ETFs sugere que investidores de varejo estão ativamente transferindo capital de ouro para bitcoin como proteção preferida contra a desvalorização da moeda.
A trade de desvalorização, conforme definida pelos analistas, se refere a investidores comprando ativos como ouro ou bitcoin para se proteger contra a fraqueza de moedas fiduciárias, especialmente durante períodos de tensão geopolítica ou preocupações com inflação.
Demanda Institucional e Indireta
A compra de bitcoin vai além do varejo por meio de ETFs. Proxies de posicionamento do JPMorgan com base em futuros de bitcoin da CME e em futuros perpétuos offshore atingiram novas máximas, indicando que investidores institucionais também aumentaram sua exposição. Além disso, sinais de momentum para o bitcoin — usados como proxies de posicionamento por traders de momentum, como assessores de trading de commodities — se recuperaram desde o início do conflito com o Irã.
A participação institucional indireta está ocorrendo via MicroStrategy, cuja participação está dividida quase igualmente entre investidores de varejo e institucionais. A MicroStrategy segue como a maior detentora corporativa de bitcoin no mundo e vem acumulando bitcoin em ritmo acelerado neste ano. De acordo com analistas do JPMorgan, se a taxa atual de acumulação continuar, as compras de bitcoin da MicroStrategy poderiam chegar a aproximadamente US$ 30 bilhões até o fim do ano.
Preço de Mercado
O bitcoin estava sendo negociado por aproximadamente US$ 80.120, queda de 1,6% nas últimas 24 horas, segundo o relatório.
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