BNK reduz o preço-alvo da SK Hynix para 1,48 milhão de KRW devido a preocupações com a desaceleração da demanda

A BNK Investment & Securities cortou o preço-alvo da SK Hynix para 1,48 milhão de KRW, abaixo dos 1,85 milhão de KRW, em 29 de julho, logo após o anúncio dos resultados do segundo trimestre da empresa. O rebaixamento reflete o enfraquecimento do momento da demanda e preocupações com uma possível oferta excedente futura no mercado de chips de memória. A BNK se tornou a primeira corretora sul-coreana neste ano a suspender sua recomendação de compra para a SK Hynix, e o analista Lee Min-hee agora aponta o enfraquecimento do sentimento do consumidor, a queda dos preços spot de NAND desde o fim de abril e a mudança dos hyperscalers para investimentos em infraestrutura de IA com foco em custo-benefício como fatores-chave por trás do menor otimismo. Os resultados do Q2 da SK Hynix — receita de 79,32 trilhões de KRW e lucro operacional de 60,54 trilhões de KRW — ficaram abaixo das estimativas de consenso em 5% e 6%, respectivamente, reforçando a postura cautelosa do analista para a ação sul-coreana.

SK Hynix: lucro do Q2 fica 5-6% abaixo do consenso

A SK Hynix reportou receita no segundo trimestre de 79,32 trilhões de KRW e lucro operacional de 60,54 trilhões de KRW, ficando aquém do consenso de analistas em 5% e 6%, respectivamente. No primeiro trimestre, aumentos no custo por chip superaram as expectativas, enquanto no segundo trimestre os ganhos de preço médio de venda (ASP) do DRAM foram menores do que o esperado devido a efeitos de mix de produtos.

BNK: analista cita desaceleração do momento da demanda

O analista Lee Min-hee atribuiu a redução do preço-alvo ao enfraquecimento dos sinais de demanda no setor de chips de memória. "O sentimento do consumidor piorou, e os preços spot de NAND vêm em tendência de baixa desde o fim de abril", disse Lee. "Os indicadores líderes da OECD também viraram para baixo ao mesmo tempo." O analista destacou que os hyperscalers estão mudando suas estratégias de investimento em infraestrutura de inteligência artificial (IA) para foco em custo-benefício. Lee também expressou preocupação com incerteza de financiamento: "A maior parte dos valores planejados de investimento deste ano depende de empréstimo, e dúvidas sobre captação estão crescendo diante do aumento das taxas de juros e da instabilidade no mercado de capitais."

Analista alerta risco de excesso de oferta com expansão de capacidade

Lee levantou preocupações sobre uma possível mudança para condições de excesso de oferta, apesar da atual tendência de desaceleração da demanda. "Os fabricantes estão anunciando, um atrás do outro, grandes investimentos em expansão de nova capacidade, otimistas com a demanda de longo prazo mesmo enquanto o fluxo de demanda desacelera", afirmou o analista. Lee enfatizou que o IPO bem-sucedido da Changxin Memory Technologies (CXMT) no auge do ciclo da indústria está tendo impacto negativo, intensificando a competição.

BNK projeta recuperação limitada da ação

Com base nesses fatores, a BNK Investment & Securities definiu o novo preço-alvo em 1,48 milhão de KRW para a SK Hynix. "Embora a ação da SK Hynix esteja em uma fase de sobrevenda no curto prazo, as atitudes dos fabricantes em relação à expansão competitiva de capacidade dificilmente vão mudar facilmente", disse Lee. "Espera-se que a tendência de desaceleração da demanda no segundo semestre continue, então também se espera que a recuperação do preço da ação seja limitada."

FAQ

Por que a BNK Investment & Securities cortou o preço-alvo da SK Hynix em 29 de julho?

A BNK Investment & Securities reduziu o preço-alvo da SK Hynix para 1,48 milhão de KRW, ante 1,85 milhão de KRW, devido ao enfraquecimento do momento da demanda, à queda dos preços spot de NAND desde o fim de abril, aos indicadores líderes da OECD em trajetória de baixa, à mudança dos hyperscalers para investimentos em IA com foco em custo-benefício, ao aumento das taxas de juros afetando o financiamento e às preocupações com excesso de oferta a partir de anúncios de expansão de capacidade competitiva.

Como os resultados do Q2 da SK Hynix ficaram em comparação com as expectativas dos analistas?

A receita do segundo trimestre da SK Hynix de 79,32 trilhões de KRW e o lucro operacional de 60,54 trilhões de KRW ficaram abaixo das estimativas de consenso em 5% e 6%, respectivamente. Os aumentos do custo por chip no primeiro trimestre superaram as expectativas, e os ganhos de preço médio de venda (ASP) do DRAM no segundo trimestre foram menores do que o esperado devido a efeitos de mix de produtos.