CEO da CME, Duffy, alerta que futuros perpétuos dos EUA podem ser um “desastre prestes a acontecer”

Terry Duffy, presidente e CEO da CME Group, fez uma rejeição ampla aos primeiros contratos futuros perpétuos aprovados nos EUA nesta quinta-feira, alertando que os produtos poderiam expor investidores de varejo a alavancagem elevada. Falando na Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference, Duffy disse que tem sérias preocupações sobre como esses contratos são estruturados, citando mercados offshore onde os futuros perpétuos são negociados com alavancagem variando de 20x a até 250x—em comparação com a estrutura de cerca de 5x da CME em produtos de cripto. A crítica veio dias depois que a Commodity Futures Trading Commission aprovou os primeiros contratos futuros perpétuos vinculados a preços de criptomoedas, com a Kalshi listando os contratos em 29 de maio.

Duffy alerta para alavancagem elevada em futuros perpétuos

Duffy disse no evento que não gosta de ver pessoas que não entendem os produtos potencialmente serem estouradas em um contrato em que não deveriam estar. Ele comparou o comportamento atual do mercado às condições que antecederam a crise financeira de 2008, afirmando: "Eu realmente acredito que é 2007. O mercado imobiliário foi substituído pelo mercado de especulação, incluindo previsões e tudo o mais, e isso pode ser um desastre à espera de acontecer."

Futuros perpétuos permitem que traders assumam posições alavancadas no preço de um ativo sem data de vencimento, diferentemente dos futuros tradicionais, que liquidam em uma maturidade definida.

CFTC aprova os primeiros contratos futuros perpétuos nos EUA

A Commodity Futures Trading Commission aprovou os primeiros contratos futuros perpétuos vinculados a preços de criptomoedas, com a Kalshi listando os contratos em 29 de maio. Palcos offshore dominam a atividade global de negociação de perpétuos. A Hyperliquid respondeu por 6,6% do volume mensal de perpétuos em maio, segundo dados da The Block. O HIP-3, sua estrutura de perpétuos implantada pelo construtor, gerou mais de US$ 62 bilhões em volume naquele mês.

A CME Group e a Intercontinental Exchange antes pediram à CFTC que examinasse os mercados offshore de futuros perpétuos, à medida que a estrutura ganhava tração fora das bolsas tradicionais. Várias bolsas dos EUA também exploraram lançar produtos semelhantes.

Duffy critica o cronograma de aprovação da CFTC

Duffy criticou o processo de aprovação da CFTC, dizendo que discordou da decisão da agência de permitir os contratos. Ele afirmou que a revisão foi concluída em menos tempo do que a janela padrão de auto-certificação, que permite listar após 24 horas, na ausência de objeções. "Eu discordo totalmente do governo, e vou lidar com isso da forma que precisarmos seguir em frente", disse Duffy no evento.

Em uma entrevista separada, Duffy disse que entrou em contato com o presidente da CFTC, Michael Selig, no dia da aprovação para expressar preocupação, informou a Bloomberg.

FAQ

O que o CEO da CME, Terry Duffy, disse sobre contratos futuros perpétuos?

Terry Duffy afirmou na Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference que tem sérias preocupações sobre como os primeiros contratos futuros perpétuos aprovados nos EUA são estruturados. Ele alertou que os mercados offshore oferecem alavancagem na faixa de 20x a até 250x, em comparação com a estrutura de cerca de 5x da CME para produtos de cripto, e disse que a situação pode ser um desastre à espera de acontecer.

Quando a CFTC aprovou os primeiros contratos futuros perpétuos nos EUA?

A Commodity Futures Trading Commission aprovou os primeiros contratos futuros perpétuos vinculados a preços de criptomoedas, e a Kalshi listou os contratos em 29 de maio. As observações de Duffy vieram dias após essa aprovação.

Como o volume de futuros perpétuos offshore se compara aos mercados dos EUA?

Palcos offshore dominam a atividade global de negociação de perpétuos. A Hyperliquid respondeu por 6,6% do volume mensal de perpétuos em maio, com a estrutura HIP-3 gerando mais de US$ 62 bilhões em volume naquele mês, segundo dados da The Block.