Analistas do JPMorgan estimam que a MicroStrategy (Strategy/MSTR) poderia comprar aproximadamente US$ 30 bilhões em bitcoin este ano, se seu ritmo atual de acumulação continuar, segundo um relatório do banco de investimento. A estimativa se baseia na atividade acelerada de compra de bitcoin da Strategy até agora no ano, liderada pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou e sua equipe.
Acumulação no ano e ritmo de compra
A Strategy adicionou 145.834 bitcoins no valor de aproximadamente US$ 11 bilhões até agora no ano, com grande parte das compras ocorrendo enquanto o bitcoin era negociado abaixo do custo médio estimado de compra da empresa, de cerca de US$ 75.000, de acordo com analistas do JPMorgan. No ritmo atual, as compras anuais de bitcoin poderiam chegar a cerca de US$ 30 bilhões neste ano — significativamente acima de 2025 e 2024, quando a empresa comprou aproximadamente US$ 22 bilhões em bitcoin em cada ano.
Aceleração em abril e resposta do mercado
“A Strategy parece ter reacelerado suas compras de bitcoin em abril, estendendo um padrão de 2026 de compras cada vez mais oportunistas, responsivas tanto às condições de mercado quanto à disponibilidade de financiamento”, disseram os analistas do JPMorgan.
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Análise do JPMorgan sobre a estratégia de acumulação de bitcoin da MicroStrategy
Demanda de investidores e ágio sobre NAV
A demanda dos investidores pelas ações da Strategy permaneceu forte, com o prêmio sobre o valor patrimonial líquido (NAV) expandindo para cerca de 26% nos últimos dois meses. O prêmio mais alto criou condições de financiamento mais fáceis para a empresa, permitindo que ela emita ações e dívidas para financiar compras adicionais de bitcoin, de acordo com os analistas. A demanda dos investidores vem tanto de investidores de varejo quanto institucionais, com a participação dividida quase igualmente entre os dois grupos.
Participações corporativas e desenvolvimentos recentes
A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, continua sendo o maior detentor corporativo de bitcoin do mundo, atualmente com um total de 818.334 bitcoins no valor de mais de US$ 65 bilhões a preços atuais.
No início desta semana, o banco de investimento TD Cowen elevou sua meta de preço para a Strategy para US$ 395, de US$ 385, citando o aumento do uso pela empresa da emissão de ações preferenciais perpétuas STRC, o que torna a estratégia de acumulação de bitcoin mais eficiente em capital e melhora a perspectiva de rendimento do bitcoin.
O CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, também afirmou nesta semana que a Strategy “provavelmente” venderá bitcoin no futuro para ajudar a cobrir dividendos vinculados à STRC, sua ação preferencial perpétua de alto rendimento.
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