Crise em títulos japoneses se espalha globalmente; analistas: o XRP para liquidações transfronteiriças pode liberar liquidez presa

A taxa de juros dos títulos do Tesouro japonês de 30 anos ultrapassou 4% em maio, pela primeira vez desde 1999. No 1º trimestre de 2026, investidores japoneses venderam cerca de US$ 29,6 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA. A analista de mercado Catalina Castro, no X, alertou que o desmonte de Treasuries pelos japoneses pode provocar um efeito dominó; em tese, o mecanismo de liquidação transfronteiriça do XRP pode liberar US$ 27 bilhões a US$ 37 bilhões de fundos “presos” nas contas globais.

Pressão no mercado de títulos do Japão: dados de mercado já confirmados

Taxa de juros dos títulos japoneses de 30 anos: ultrapassou 4% (maio de 2026, primeira vez desde 1999, com previsão de se aproximar de 4,2%)

Taxa de juros dos títulos japoneses de 10 anos: flutua perto das maiores cotações desde o fim da década de 1990

Vendas de Treasuries pelos japoneses no 1º tri de 2026: cerca de US$ 29,6 bilhões (maior volume trimestral de vendas desde 2022)

Taxa de juros dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos: atingiu 5% esta semana

Contexto: o aumento de juros do Banco do Japão está desfazendo a “trade do iene carry” de décadas — um modelo global de operação de capital baseado em tomar empréstimos de ienes baratos e investir em ativos de maior retorno

Análise de efeito cascata de Castro (atribuído à opinião pessoal dela)

Castro confirmou, na plataforma X, o arcabouço de sua análise: “Efeito dominó: venda de títulos dos EUA pelo Japão → alta adicional nos rendimentos dos Treasuries → aumento das taxas de hipotecas → elevação dos custos de crédito → pressão sobre todo o sistema financeiro dos EUA. A pressão nos títulos japoneses se transforma em pressão nos títulos dos EUA.”

Ela apontou que, como o Japão é um dos maiores credores dos EUA, a aceleração do retorno do capital devido ao aumento de seus rendimentos domésticos pode impulsionar ainda mais a taxa de juros dos Treasuries, formando uma transmissão de pressão entre mercados.

A alegação técnica do Ripple ODL: XRP como ponte de liquidez

Problema de contas nostro/vostro (estimativa da indústria): na estrutura bancária global, estima-se que US$ 27 bilhões a US$ 37 bilhões estejam ociosos em contas nostro/vostro, sem conseguir circular na economia real.

Alegação técnica confirmada pela Ripple: ao usar liquidez sob demanda (ODL), o XRP é utilizado como ativo ponte; a conversão da moeda local para XRP, a transferência concluída em poucos segundos e, em seguida, a conversão para a moeda-alvo; não há necessidade de depositar previamente fundos nas contas nostro/vostro. A Ripple afirma que, nos projetos-piloto, já conseguiu economizar de 40% a 70% em custos em comparação com o SWIFT, e o tempo de liquidação foi reduzido de dias para alguns minutos.

Análise adicional de Castro (opinião pessoal dela): a liquidez liberada, em tese, pode voltar a fluir para atividades produtivas como compra de títulos, concessão de empréstimos e investimentos. Castro também confirmou: a clareza de políticas regulatórias e o nível de confiança das instituições ainda são os principais obstáculos para a aplicação em escala da tecnologia do XRP no sistema financeiro global tradicional.

Perguntas frequentes

Por que a venda de Treasuries pelo Japão cria pressão sobre o sistema financeiro dos EUA?

O Japão é um dos maiores detentores estrangeiros de títulos do governo dos EUA; uma venda em grande escala eleva diretamente os rendimentos dos Treasuries. Rendimentos mais altos significam custos maiores de financiamento do governo e das empresas, e isso se transmite para baixo para hipotecas e crédito. De acordo com a análise de Castro, esta é uma possível cadeia de transmissão sistêmica.

Quais são as principais diferenças técnicas entre o Ripple ODL e o SWIFT?

Segundo a alegação técnica da Ripple, o SWIFT precisa transferir por meio de múltiplos bancos intermediários (de 1 a 5 dias úteis); o Ripple ODL usa o XRP como ativo ponte, reduzindo a liquidação para de alguns segundos a alguns minutos, e não exige depósito prévio de fundos nas contas nostro/vostro. A Ripple afirma que, nos projetos-piloto, já alcançou uma economia de 40% a 70% em custos.

Quais são os principais obstáculos para o uso em larga escala do XRP no sistema financeiro global?

De acordo com a análise de Castro e observações da indústria, os principais obstáculos atuais incluem: clareza das políticas regulatórias (especialmente nos principais mercados); nível de confiança das instituições; e o estabelecimento de interoperabilidade e profundidade de liquidez em escala. Castro confirma, em sua análise, que esses fatores ainda limitam a adoção em escala da tecnologia do XRP até o momento.