Ações da KOSDAQ caem 28% à medida que 240 empresas enfrentam risco de exclusão

Ações da KOSDAQ caíram 28,02% em um mês, com o índice recuando de 920,57 em 29 de junho para 662,68 em 29 de julho, segundo dados da indústria de investimentos financeiros divulgados em 29 de julho. A forte queda coincidiu com a implementação, pela Korea Exchange, de exigências mais rigorosas de manutenção de listagem neste mês, elevando os limites de capitalização de mercado de 150 bilhões de won para 200 bilhões de won, com novo aumento para 300 bilhões de won previsto para janeiro. A Korea Exchange introduziu critérios de deslistagem fortalecidos para acelerar a retirada de companhias com desempenho fraco do mercado KOSDAQ em meio a uma crise sem precedentes de liquidez que afeta ações de small e mid caps.

Índice KOSDAQ registra queda de 257,89 pontos em um mês

O índice KOSDAQ caiu 257,89 pontos de 920,57 em 29 de junho para 662,68 em 29 de julho, segundo dados da indústria de investimentos financeiros. O volume de negociação diminuiu junto com a queda de preço, reduzindo significativamente a liquidez para ações de small e mid caps.

Korea Exchange eleva o limite de capitalização de mercado para 200 bilhões de won

A Korea Exchange reforçou, neste mês, as exigências de manutenção de listagem do KOSDAQ. O limite de capitalização de mercado aumentou de 150 bilhões de won para 200 bilhões de won, com elevação agendada para 300 bilhões de won em janeiro. Empresas que ficarem abaixo do limite por 30 dias de negociação consecutivos são designadas como questões de gestão, e as que não recuperarem o limite em 45 dos 90 dias de negociação enfrentam procedimentos de deslistagem.

A Korea Exchange introduziu novos requisitos de deslistagem para ações “penny” negociadas abaixo de 1.000 won. O padrão de erosão total do capital foi ampliado de base anual (fim do ano fiscal) para base semestral. O limite cumulativo de pontos de penalidade por violações de divulgação no ano anterior caiu de 15 pontos para 10 pontos.

240 empresas entram na zona de risco de deslistagem

A KB Securities informou em 10 de julho que 143 empresas tinham capitalizações de mercado abaixo de 200 bilhões de won e 146 empresas tinham preços de ações abaixo de 1.000 won. Excluindo sobreposições, aproximadamente 240 empresas entraram na zona de risco de deslistagem, representando cerca de 14% de todas as empresas listadas na KOSDAQ.

Fontes da indústria de investimentos financeiros observaram que o número de empresas na zona de risco provavelmente aumentou substancialmente após o índice cair de 830 para 650 na sequência da análise da KB Securities. Um executivo do setor de valores mobiliários disse que, em mercados com liquidez “seca”, a queda do preço das ações se traduz diretamente em redução da capitalização de mercado, fazendo com que as empresas falhem nas exigências de manutenção de listagem mais rapidamente do que o esperado.

Autoridades financeiras estimaram em fevereiro que cerca de 150 empresas enfrentariam deslistagem em 2025 sob as normas reformadas. Isso representa um aumento significativo em relação a 8 casos em 2023, 20 casos em 2024 e 38 casos estimados em 2024.

Lim Jung-eun, pesquisadora da KB Securities, afirmou que as normas fortalecidas de deslistagem devem acelerar a saída de ações de baixo preço, ações de small caps e empresas com perdas persistentes. Lim acrescentou que empresas mais próximas das exigências de deslistagem podem sofrer saídas mais rápidas de capital, exigindo monitoramento contínuo da capitalização de mercado e das tendências do preço das ações.

EUA e Japão oferecem períodos de melhoria para empresas em risco

Segundo o Capital Market Research Institute, os Estados Unidos e o Japão concedem períodos de melhoria a empresas que não atendam aos padrões de manutenção de listagem e avaliam a elegibilidade para permanência por meio de submissões de planos de melhoria e análises qualitativas. A New York Stock Exchange e a NASDAQ operam períodos de melhoria e procedimentos de revisão específicos para cada caso, enquanto a Tokyo Stock Exchange avalia de forma abrangente a negociabilidade e a solidez financeira.

A Coreia do Sul fortaleceu padrões quantitativos, incluindo capitalização de mercado, ações “penny”, erosão total do capital e violações de divulgação, para aumentar a probabilidade de deslistagem rápida para empresas que não atendam aos padrões.

Jung Ji-soo, pesquisadora sênior do Capital Market Research Institute, afirmou que, embora os EUA e o Japão determinem de forma abrangente a continuidade de listagem por meio de procedimentos e revisões de melhoria, a abordagem da Coreia se caracteriza por padrões quantitativos claros e procedimentos de recuperação que aceleram a velocidade de deslistagem. Jung sugeriu a necessidade de complementar continuamente a consistência dos procedimentos de revisão, a adequação das informações de divulgação e as medidas de proteção ao investidor junto com o fortalecimento dos padrões quantitativos. Jung acrescentou que, embora as normas fortalecidas de deslistagem possam contribuir para a recuperação da confiança no longo prazo do mercado de capitais, as autoridades também precisam se preparar para possíveis atividades ilegais por parte de empresas em risco de deslistagem.

FAQ

O que fez o índice KOSDAQ cair 28% em um mês?

O índice KOSDAQ caiu de 920,57 em 29 de junho para 662,68 em 29 de julho, uma queda de 257,89 pontos ou 28,02%. A queda ocorreu durante uma crise sem precedentes de liquidez e coincidiu com a implementação, pela Korea Exchange, de exigências mais rigorosas de manutenção de listagem neste mês.

Quantas empresas KOSDAQ enfrentam risco de deslistagem sob as novas regras?

A KB Securities informou em 10 de julho que aproximadamente 240 empresas entraram na zona de risco de deslistagem, representando cerca de 14% de todas as empresas listadas na KOSDAQ. Isso incluiu 143 empresas com capitalizações de mercado abaixo de 200 bilhões de won e 146 empresas com preços de ações abaixo de 1.000 won. Autoridades financeiras estimaram em fevereiro que cerca de 150 empresas enfrentariam deslistagem em 2025 sob as normas reformadas.