Mark Cuban vende cerca de 80% do Bitcoin: narrativa de hedge para o conflito entre Irã fracassa

O investidor bilionário Mark Cuban confirmou em 21 de maio, no podcast “Portfolio Players”, que vendeu cerca de 80% de suas participações em Bitcoin. A razão central é que, durante as recentes tensões envolvendo o Irã e a fraqueza do dólar, o Bitcoin não conseguiu cumprir seu papel de hedge — o ouro disparou e o Bitcoin caiu. Quando o dólar enfraquecia, o Bitcoin também não subia como ele esperava, o que o deixou “realmente muito desapontado”.

A mudança central de posição de Cuban: dados confirmados de 2021 vs. 2026

A fala específica de Cuban neste podcast é uma negação direta de sua posição pública de 2021. A seguir, a comparação confirmada em dois momentos distintos:

2021 (entrevista no “Delfi Podcast”): portfólio cripto com 60% em Bitcoin; disse “nunca vendeu Bitcoin”; afirmou que a oferta fixa do Bitcoin o torna uma reserva de valor mais forte do que o ouro; apoiou o potencial de contratos inteligentes do Ethereum e aplicações em DeFi

2026 (“Portfolio Players”): vendeu cerca de 80% de suas participações em Bitcoin; disse que o Bitcoin “me decepcionou de verdade”; a decepção com Bitcoin é maior do que com Ethereum; chamou a maioria das outras criptomoedas de “lixo”; mantém um otimismo relativo em relação ao Ethereum

Cuban, citação direta: “Quando a guerra com o Irã estourou, eu sempre acreditei que o Bitcoin era a melhor alternativa para a desvalorização da moeda fiduciária. Eu sempre achei que ele era melhor do que o ouro. No fim, o preço do ouro subiu… e o preço do Bitcoin caiu. E toda vez que o dólar cai, o Bitcoin deveria subir… mas não subiu.”

Controvérsia no mercado do “ouro digital”: dados confirmados além da posição de Cuban

A decisão de venda de Cuban ocorreu em meio a um pano de fundo em que o papel do Bitcoin como “ouro digital” passou a ser questionado de forma mais ampla pelo mercado. O ponto relevante é que os dados atuais on-chain e de mercado mostram algumas dimensões que não batem com as observações de Cuban:

Desde que surgiram os primeiros sinais da crise entre EUA e Irã, o Bitcoin, na prática, subiu mais de 16%, o que difere da narrativa de “ouro subiu, Bitcoin caiu” descrita por Cuban no recorte temporal correspondente. O total de holdings dos ETFs spot de Bitcoin até maio de 2026 supera US$ 100 bilhões, indicando que, na camada de grandes investidores institucionais, a demanda por Bitcoin como ativo de alocação de longo prazo ainda não foi observada em termos de uma saída sistêmica.

Durante a instabilidade geopolítica, o desempenho real do Bitcoin costuma ser afetado pela sobreposição de múltiplos fatores — incluindo sentimento geral de risco do mercado, necessidade de liquidez e expectativas de política macroeconômica — e não por um evento geopolítico isolado diretamente. Essa é a principal divergência contínua entre apoiadores e céticos da tese do “ouro digital”.

Perguntas frequentes

A redução de exposição em Bitcoin de Mark Cuban reflete uma mudança geral de postura dos investidores institucionais?

A mudança de posição pessoal de Cuban é um fato confirmado, mas ao mesmo tempo, o tamanho total das holdings dos ETFs spot de Bitcoin ainda está acima de US$ 100 bilhões em 2026. A Strategy segue aumentando as compras a uma velocidade de algumas centenas de milhões de dólares por semana, o que indica que o mercado institucional como um todo não apresentou uma saída sistêmica. Isso é semelhante ao caso citado mais cedo neste mês do cofundador do Bankless, David Hoffman, que zerou suas posições em ETH: em ambos os casos, trata-se de decisões individuais de investidores conhecidos, que não devem ser extrapoladas diretamente como um sinal de mudança do mercado institucional inteiro.

Quais são as razões estruturais pelas quais o Bitcoin não conseguiu subir durante a fraqueza do dólar e a instabilidade geopolítica?

O desempenho do Bitcoin durante eventos de risco é influenciado por múltiplos fatores em conjunto: primeiro, a demanda por liquidez — em momentos de tensão geopolítica, investidores costumam vender primeiro ativos de risco mais líquidos para obter caixa, incluindo criptomoedas; segundo, a migração de correlação — após a institucionalização via ETFs, a atuação do mercado de Bitcoin aumentou a correlação com ações de tecnologia, e em ambientes de aversão ao risco ambos caem juntos; terceiro, a concorrência de ativos de hedge — o ouro, por sua forma de armazenamento físico e reconhecimento soberano, ainda mantém vantagem em meio à incerteza geopolítica, com parte dos recursos saindo do Bitcoin e entrando no ouro.

Quais são os motivos específicos pelos quais Cuban mantém uma visão relativamente favorável do Ethereum?

Com base na posição pública de 2021 de Cuban e nas declarações deste podcast, seu otimismo contínuo com Ethereum se apoia principalmente em seus usos funcionais: contratos inteligentes, aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) e infraestrutura para NFTs — e não apenas na função de reserva de valor. Em 2021, Cuban chegou a comparar a programabilidade do Ethereum com o potencial de infraestrutura do início da internet. Essa avaliação do Ethereum como uma “blockchain funcional” permanece na fala mais recente, em contraste com sua decepção pela falha do Bitcoin como “instrumento de hedge”.