A proibição do mercado de previsão em Minnesota é suspensa após o juiz decidir sobre a jurisdição federal do Swap

A juíza federal dos EUA Katherine Menendez emitiu uma decisão de 44 páginas que bloqueia o estado de Minnesota de aplicar a Seção 609.7615 das Leis de Minnesota contra entidades registradas na CFTC como mercados designados de contratos, impedindo que a norma entre em vigor em 1º de agosto. A liminar chegou um dia antes do prazo de 28 de julho definido pelos autores Kalshi e Polymarket US, que argumentaram que o Commodity Exchange Act confere à CFTC jurisdição exclusiva sobre swaps que atendem aos requisitos e são negociados em mercados de contratos designados federalmente. Minnesota se tornou o primeiro estado a criminalizar mercados de previsão diretamente por meio do SF 3432, sancionado pelo governador Tim Walz em 26 de maio, em vez de tratá-los por meio de regras de apostas já existentes.

Juíza diferencia swaps federais de contratos não qualificados

Menendez apontou contratos ligados a uma eleição no Senado dos EUA, ao vencedor da Copa do Mundo e à reabertura do tráfego pelo Estreito de Hormuz como exemplos que provavelmente atendem à definição federal de swap, dependendo de determinar se um contrato de evento está associado a uma consequência financeira, econômica ou comercial potencial. A juíza rejeitou a ideia de que todo contrato listado em uma bolsa registrada federalmente necessariamente recebe a mesma proteção. Um mercado da Kalshi em que casal venceria a oitava temporada de Love Island USA, além de contratos que cobriam palavras ditas por locutores durante transmissões da Copa do Mundo, pareciam não ter as consequências financeiras, econômicas ou comerciais necessárias para se qualificarem como swaps. Menendez também questionou se um contrato sobre um time assumir uma vantagem de 20 pontos durante uma partida atenderia à definição federal.

Tribunal concede liminar ampla, preservando teste de swap mais restrito

A CFTC confirmou em uma audiência de 2 de julho que seu questionamento é “facial”, uma postura que exige que os autores mostrem que não há um conjunto de circunstâncias em que a lei seria válida. Menendez escreveu em uma nota de rodapé que o estatuto “pode não ser preemptado em todas as suas aplicações”, mas considerou que a lei estadual é “provavelmente preemptada em muitos aspectos”, concluindo que, ao suspender temporariamente a aplicação, preserva-se o status quo enquanto o tema se desenvolve. A juíza disse que ambos os lados trataram a disputa como proposições do tipo tudo ou nada, apesar de as plataformas oferecerem muitos contratos que provavelmente se enquadram na jurisdição da CFTC e muitos que podem não se enquadrar. Uma liminar caso a caso teria sido difícil de administrar antes de 1º de agosto, enquanto recusar qualquer alívio teria exposto as plataformas a possível acusação por crime grave. O tribunal, portanto, bloqueou a aplicação do estatuto como um todo contra os mercados designados de contratos registrados na CFTC enquanto os processos seguem, alertando que qualquer liminar permanente pode ser “bem mais restrita”, porque os autores não demonstraram que todo contrato de evento que eles listam se qualifica como swap.

Kalshi informa 90 mil usuários de Minnesota enquanto o estado promete defesa

A Kalshi disse ao tribunal que tinha mais de 90.000 usuários verificados de Minnesota em 26 de maio, com milhões de dólares em posições ainda não liquidadas. Menendez concluiu que, sem uma liminar, Kalshi e Polymarket US teriam enfrentado uma escolha entre sair de Minnesota e cancelar negociações ou continuar operando sob a ameaça de acusações de crime grave. Como a imunidade soberana impediria as plataformas de recuperar indenizações do estado, o tribunal tratou essas perdas como irreparáveis, e não apenas financeiras. O procurador-geral de Minnesota, Keith Ellison, disse que o estado discorda respeitosamente da decisão e continuará defendendo a lei, descrevendo as plataformas como operações predatórias de apostas.

Tribunais federais obtêm resultados mistos sobre jurisdição de mercados de previsão

O Terceiro Circuito protegeu a Kalshi em Nova Jersey em abril, enquanto um tribunal estadual de Washington concedeu ao estado uma liminar contra a Kalshi em julho, após rejeitar a mesma defesa de preempção. Massachusetts, Michigan e Nevada também conseguiram decisões restringindo as atividades da Kalshi, e mais de 40 estados recuaram da posição da CFTC de que contratos de eventos esportivos se enquadram em supervisão federal exclusiva. Walz assinou uma proibição anterior de mercado de previsão por meio do SF 4760 em 18 de maio, o que levou a CFTC a processar no dia seguinte e a Kalshi a entrar com ação em 28 de maio. O SF 3432 então revogou essas disposições e as substituiu pelo texto agora codificado na Seção 609.7615. O SF 3432 de Minnesota torna crime grave criar ou operar mercados de previsão abrangidos, facilitar sua operação, fornecer certos dados ou serviços de pagamento, ou anunciar produtos que promovam transações proibidas.

FAQ

O que a juíza Menendez decidiu sobre a proibição de mercados de previsão de Minnesota?
A juíza federal dos EUA Katherine Menendez emitiu uma decisão de 44 páginas que bloqueia Minnesota de aplicar a Seção 609.7615 das Leis de Minnesota contra entidades registradas na CFTC como mercados designados de contratos. A liminar chegou um dia antes do prazo de 28 de julho e impediu que a norma entrasse em vigor em 1º de agosto.

Quais contratos a juíza disse que provavelmente se qualificam como swaps federais?
Menendez apontou contratos ligados a uma eleição no Senado dos EUA, ao vencedor da Copa do Mundo e à reabertura do tráfego pelo Estreito de Hormuz como exemplos que provavelmente atendem à definição federal de swap. A juíza considerou que esses contratos estão associados a consequências financeiras, econômicas ou comerciais potenciais.

Quantos usuários de Minnesota a Kalshi tem?
A Kalshi disse ao tribunal que tinha mais de 90.000 usuários verificados de Minnesota em 26 de maio, com milhões de dólares em posições ainda não liquidadas. A plataforma argumentou que, sem uma liminar, teria de escolher entre sair de Minnesota ou operar sob ameaça de acusações de crime grave.