Ripple envia carta de política à SEC propondo regras de garantias para RLUSD, paridade XRP

A Ripple apresentou uma carta formal de política à Força-Tarefa de Cripto do SEC em 22 de maio de 2026, após uma reunião inicial realizada em 20 de março de 2026, detalhando propostas para o tratamento de garantias de stablecoin, reformas de exigência de capital e sistemas de registro on-chain para valores mobiliários tokenizados. A carta defende tratar stablecoins de pagamento totalmente lastreados, como RLUSD, como instrumentos de liquidação equivalentes a caixa, aplicando um haircut regulatório de 0% sob estruturas de reservas verificadas, e estabelecendo um tratamento de capital consistente para XRP junto com Bitcoin e Ethereum ao desempenhar funções semelhantes. As propostas buscam reduzir a incerteza regulatória para corretoras, custodiante e participantes institucionais do mercado, saindo de classificações baseadas em rótulos para estruturas orientadas por função que reflitam como os criptoativos são usados em operações de liquidação e liquidez. O envolvimento da Ripple com a força-tarefa faz parte de desenvolvimentos mais amplos de política de finanças digitais em 2026, à medida que a tokenização se expande para mercados mainstream, com a empresa posicionando sua carta de 22 de maio como uma estrutura estruturada para modernizar a infraestrutura de mercado em antecipação à adoção mais profunda de ativos tokenizados por instituições.

Estrutura de Garantia para Stablecoin

A carta da Ripple de 22 de maio de 2026 designa stablecoins de pagamento totalmente lastreados emitidos sob estruturas verificáveis de cunhagem e queima, com lastro claro, como garantias de alta qualidade elegíveis para tratamento como equivalentes a caixa. A proposta especifica que as instituições devem ser autorizadas a depositar essas stablecoins como margem sem incorrer em cobranças restritivas de capital que atualmente limitam seu uso em mercados regulados. RLUSD é citado como exemplo de ativo que atende a esses critérios na estrutura proposta.

Defesa de Haircut Zero

A carta defende um haircut regulatório de 0% para holdings de stablecoin como RLUSD quando emitidos sob estruturas verificadas de reservas e de emissão. A Ripple afirma que esse tratamento classificaria tais instrumentos como altamente líquidos e de baixo risco para fins de adequação de capital, tornando as stablecoins mais práticas para balanços institucionais e para atividades de mercado do dia a dia. A proposta mira a recalibração das exigências atuais de capital líquido aplicadas como garantia de criptoativos.

Argumento de Paridade Regulatória do XRP

A submissão da Ripple argumenta por um tratamento de capital consistente para XRP e outros criptoativos não-securitizados quando eles desempenham funções semelhantes às de Bitcoin e Ethereum. A carta afirma que o tratamento de capital inconsistente entre ativos funcionalmente semelhantes cria atrito desnecessário e distorce como as instituições alocam liquidez e gerenciam exposição à liquidação. A posição busca estabelecer padrões regulatórios orientados por função, em vez de classificações atreladas a rótulos de ativos.

Proposta de Registro On-Chain

A carta de 22 de maio propõe introduzir um registro on-chain como registro autoritativo para valores mobiliários tokenizados e atividade de liquidação. A estrutura da Ripple prevê deslocar a validação de sistemas fragmentados off-chain para registros baseados em blockchain, a fim de criar um sistema unificado, transparente e eficiente para rastrear propriedade e transferências de ativos tokenizados.