O PIB do 2º trimestre da Coreia do Sul supera as previsões, mas o par USD-KRW mostra uma reação contida

O crescimento do PIB do 2º trimestre da Coreia do Sul superou as expectativas do mercado, mas a taxa de câmbio USD-KRW mostrou uma reação imediata mínima após a liberação dos dados às 8h. O Banco da Coreia informou crescimento real do PIB de 0,6% no trimestre contra trimestre e 3,7% no ano contra ano, acima das projeções. A Renda Doméstica Bruta (GDI) real aumentou 3,6% no trimestre contra trimestre e 15,6% no ano contra ano, registrando a maior taxa de crescimento anual desde o 1º trimestre de 1988 (16,4%). Participantes do mercado atribuíram a resposta contida da moeda a um pré-posicionamento parcial diante de resultados fortes esperados e a volumes de negociação extremamente baixos durante as primeiras horas da manhã. A reação discreta ocorreu apesar de a Coreia do Sul ter migrado para um mercado de forex 24 horas, o que criou o cenário inédito de os dados do PIB terem sido divulgados durante o horário de negociação ativo.

Banco da Coreia divulga números do PIB e da GDI do 2º trimestre

De acordo com o Banco da Coreia, o crescimento real do PIB do 2º trimestre chegou a 0,6% no trimestre contra trimestre e 3,7% no ano contra ano. A taxa de crescimento da GDI real do 2º trimestre registrou 3,6% no trimestre contra trimestre e 15,6% no ano contra ano. O aumento da GDI no ano contra ano representa o nível mais alto desde o 1º trimestre de 1988, quando atingiu 16,4%. Os dados revelaram que a economia da Coreia do Sul está crescendo mais rápido do que o previsto, impulsionada por uma alta de semicondutores.

USD-KRW mostra pouca variação após divulgação do PIB

A taxa de câmbio USD-KRW apresentou pouca reação imediata ao anúncio do PIB. A última negociação antes da divulgação do PIB ocorreu às 7:41, a 1.479,00 won. A primeira negociação após a divulgação aconteceu às 8:45, a 1.477,50 won, igualando a cotação de fechamento das 6h. A diferença de 45 minutos entre as negociações e a pequena variação de preço contrastaram com a relevância da divulgação dos dados.

Participantes citam pré-posicionamento e liquidez baixa

Um dealer de forex do banco afirmou: “Não sabíamos que seria tanto uma surpresa, mas de certa forma esperávamos que o PIB saísse bem. Não parece ter um impacto direto no spot.” O dealer acrescentou: “Mesmo sendo uma surpresa no PIB, a taxa de câmbio tem apresentado movimentos que divergem dos fundamentos do won recentemente, então não parece ser vista como algo muito significativo. Haverá impacto em swaps.”

O dealer também observou: “Para o spot, indicadores dos EUA são muito mais importantes do que os indicadores domésticos, então acho que a volatilidade é principalmente maior à noite.” Outro dealer de uma corretora explicou: “Houve quase nenhuma negociação antes das 9h, então o mercado parece não ter reagido. A negociação entre 6h e 8h praticamente não existe.”

O dealer de títulos acrescentou: “Fiquei inquieto porque não ocorreu negociação imediatamente após o anúncio do PIB. Tentei colocar cotações, mas não o fiz porque parecia haver quase nenhum preço funcionando.” Os participantes indicaram que as perspectivas de PIB e taxa de juros afetam com mais diretriz os mercados de bonds e swaps, enquanto suas implicações para o FX spot permanecem limitadas.

Volume de negociação permanece baixo nas primeiras horas da manhã

A negociação entre 6h e 8h permaneceu mínima, com apenas duas transações registradas nessa janela no dia anterior. A negociação entre 8h e 9h mostrou volume maior, mas a atividade ficou concentrada mais perto da marca das 9h. A baixa liquidez impediu o mercado de refletir imediatamente a divulgação relevante dos dados.

Indicadores econômicos futuros podem acionar maior volatilidade

Principais indicadores econômicos divulgados às 8h incluem Tendências de Preços ao Consumidor, Tendências de Emprego, Tendências de Atividade Industrial, Balanço de Pagamentos e Desempenho de Exportação e Importação, além do PIB. Um dealer do banco afirmou: “Talvez não haja muitos indicadores que movam o mercado às 8h, mas acho que é possível provocar uma grande reação.” Um dealer de corretora comentou: “A negociação precisa aumentar como nas moedas do G10 para que as reações sejam rápidas. Acho que, quando a rede de liquidação do won offshore ficar operacional, poderemos ver uma reflexão mais ativa dos indicadores.”

FAQ

Quais foram os números do crescimento do PIB do 2º trimestre da Coreia do Sul?

O crescimento real do PIB do 2º trimestre da Coreia do Sul atingiu 0,6% no trimestre contra trimestre e 3,7% no ano contra ano, segundo o Banco da Coreia. A GDI real do 2º trimestre aumentou 3,6% no trimestre contra trimestre e 15,6% no ano contra ano, com o crescimento anual da GDI representando o nível mais alto desde o 1º trimestre de 1988, em 16,4%.

Por que a taxa de câmbio USD-KRW mostrou reação mínima aos dados do PIB?

Participantes do mercado atribuíram a resposta contida à um pré-posicionamento parcial diante de resultados fortes esperados e a volumes de negociação extremamente baixos durante as primeiras horas da manhã. A última negociação antes da divulgação do PIB das 8h ocorreu às 7:41, a 1.479,00 won, enquanto a primeira negociação após a divulgação aconteceu às 8:45, a 1.477,50 won. Dealers destacaram que a negociação entre 6h e 8h praticamente não existiu, com apenas duas transações registradas nessa janela.

Como os dados de PIB impactam o mercado de forex da Coreia do Sul?

Participantes do mercado indicaram que as perspectivas de PIB e taxa de juros afetam com mais diretriz os mercados de bonds e swaps, enquanto suas implicações para o câmbio estrangeiro spot permanecem limitadas. Um dealer de forex de banco afirmou que “para o spot, indicadores dos EUA são muito mais importantes do que indicadores domésticos”, sugerindo que os movimentos de USD-KRW dependem mais fortemente de dados econômicos americanos do que das divulgações coreanas.