O principal acionista da ST Xilinmen, a Zhejiang Huayi Smart Manufacturing, e sua parte em concerto Huahan Investment tiveram suas solicitações de pré-reestruturação aceitas pelo Tribunal de Justiça do Distrito de Yuecheng em 29 de maio, conforme decisões do caso (2026)浙0602破申77号 e (2026)浙0602破申78号. As solicitações decorrem de uma crise de dívidas envolvendo US$ 391 milhões em apropriação de fundos não operacionais pelo acionista controlador e suas afiliadas, além de US$ 530 milhões em saldos de garantias irregulares. As ações da empresa apresentaram volatilidade anormal de negociação em 28 de maio, 29 de maio e 1º de junho, com desvio acumulado do preço de fechamento superior a 12%, seguido por fechamento em alta (limite de alta) a US$ 9,74 por ação em 2 de junho e abertura em baixa (limite de baixa) em 3 de junho, que fechou a US$ 9,25 por ação ao meio-dia. Se a pré-reestruturação levará a uma mudança no controle da empresa ainda é incerto e depende dos planos de reestruturação subsequentes e das decisões finais do tribunal.
Tribunal Aceita Solicitações de Pré-Reestruturação do Acionista Controlador e da Parte em Concerto
Na noite de 1º de junho, a ST Xilinmen anunciou que o Tribunal de Justiça do Distrito de Yuecheng emitiu decisões em 29 de maio aceitando as solicitações de pré-reestruturação do acionista controlador Zhejiang Huayi Smart Manufacturing e de sua parte em concerto Shaoxing Yuecheng District Huahan Equity Investment Partnership (Limited Partnership). As solicitações foram protocoladas pelas próprias Huayi Smart Manufacturing e Huahan Investment. A ST Xilinmen e suas outras subsidiárias não estão no escopo desta solicitação de pré-reestruturação. A Zhejiang Yueguang Law Firm foi selecionada como administradora da fase de pré-reestruturação para participar dos trabalhos relacionados. Os requerentes cooperarão com o tribunal e a administradora da fase na realização do trabalho de pré-reestruturação de acordo com a lei.
Empresa Reporta Apropriação de Fundos de US$ 391 Milhões e Garantias Irregulares de US$ 530 Milhões
A crise atual remonta a março, quando os fundos das contas bancárias da subsidiária da empresa foram transferidos ilegalmente, e foram expostas violações incluindo apropriação de fundos do acionista controlador e garantias irregulares. A ST Xilinmen descobriu por meio de autoinspeção que a subsidiária Xitu Technology tinha um total de US$ 100 milhões em fundos de contas transferidos ilegalmente. A empresa protocolou imediatamente um relatório e congelou contas relevantes, com fundos preservados acumulados superiores a US$ 900 milhões. Investigações subsequentes revelaram que as transferências de fundos estavam relacionadas a financiamentos externos do controlador efetivo Chen Ayu, do acionista controlador, e de suas afiliadas, sendo que a parte que transferiu os recursos eram credores do acionista controlador e de suas afiliadas.
De acordo com o último comunicado, o acionista controlador da ST Xilinmen e suas afiliadas têm um saldo de apropriação de fundos não operacionais de US$ 391 milhões, e o saldo total de garantias irregulares é de US$ 530 milhões. A empresa afirmou que declarará créditos no procedimento de reestruturação de falência de acordo com as disposições legais para resolver adequadamente questões como apropriação de fundos e garantias irregulares, resguardando os direitos legítimos da empresa e dos acionistas minoritários.
Desde maio, os credores iniciaram ações judiciais de recuperação concentradas. A ST Xilinmen enfrentou processos judiciais sucessivos, com créditos de litígios acumulados superiores a US$ 870 milhões em um mês. O relatório de controle interno de 2025 da empresa recebeu uma opinião negativa dos auditores, e as ações estão sujeitas a outros avisos de risco (ST) desde 28 de abril.
Ações do Acionista Controlador Totalmente Congeladas e Garantidas por Penhor
Acarretadas por dívidas massivas, todas as ações detidas pelo controlador efetivo, pelo acionista controlador e por partes relacionadas na empresa listada caíram em status de congelamento judicial. Até o momento da divulgação do comunicado, a Huayi Smart Manufacturing detém 23,03% das ações da ST Xilinmen, com toda a participação congelada e sujeita a congelamento rotativo, além de uma taxa de penhor de 75,37%. A Huahan Investment detém 9,99%, também com 100% do capital social judicialmente congelado e uma taxa de penhor de 77,18%.
De acordo com a Carta-Notificação da Huayi Smart Manufacturing e da Huahan Investment, a iniciativa do tribunal de pré-reestruturar essas partes não representa aceitação formal do pedido de reestruturação. Se os requerentes entrarão no procedimento de reestruturação permanece incerto, e se a reestruturação terá sucesso também apresenta incerteza. Se este assunto afetará o controle da empresa depende dos planos de reestruturação subsequentes e da decisão final do tribunal, e se levará a uma mudança no controle da empresa permanece incerto.
ST Xilinmen Afirma que as Operações Permanecem Normais e Independentes
A ST Xilinmen enfatizou em seu comunicado que a empresa tem negócios independentes e completos, além de capacidades de operação autônoma, e é independente do acionista controlador Huayi Smart Manufacturing e de sua parte em concerto Huahan Investment em termos de negócios, pessoal, ativos, organização e finanças. As condições de produção e operação da empresa estão normais, e os assuntos acima não terão impacto substancial nas operações diárias e na produção da empresa. A administração continuará a desempenhar bem o trabalho de gestão operacional para garantir a operação estável da empresa.
O advogado Cui Jie, da Beijing Zhongyin Law Firm, analisou que, em geral, a pré-reestruturação é para transitar de forma mais suave para os procedimentos de reestruturação e preservar o valor “casca” das empresas listadas. Empresas listadas que enfrentam risco de deslistagem por ST, com dívidas massivas que não podem ser resolvidas por financiamento normal, podem primeiro abordar o problema urgente de grande volume de litígios e execuções por meio de proteção de reestruturação por falência, potencialmente resolvendo dívidas por meio de descontos de dívida e swaps de dívida por participação, e então injetar novas indústrias, ao mesmo tempo em que desmontam ativos não performantes para preservar o valor “casca” da empresa listada e os canais de financiamento público.
Perguntas Frequentes
O que o Tribunal do Distrito de Yuecheng decidiu em relação ao acionista controlador da ST Xilinmen em 29 de maio?
Em 29 de maio, o Tribunal do Distrito de Yuecheng emitiu decisões (2026)浙0602破申77号 e (2026)浙0602破申78号, aceitando as solicitações de pré-reestruturação do acionista controlador Zhejiang Huayi Smart Manufacturing da ST Xilinmen e de sua parte em concerto Huahan Investment. A Zhejiang Yueguang Law Firm foi selecionada como administradora da fase de pré-reestruturação.
Quanto de dívida o acionista controlador da ST Xilinmen deve à empresa?
De acordo com o último comunicado, o acionista controlador da ST Xilinmen e suas afiliadas têm um saldo de apropriação de fundos não operacionais de US$ 391 milhões e um saldo total de garantias irregulares de US$ 530 milhões. Desde maio, a empresa enfrentou um acúmulo de litígios superior a US$ 870 milhões.
Qual é o status atual das participações do acionista controlador na ST Xilinmen?
A Huayi Smart Manufacturing detém 23,03% das ações da ST Xilinmen, com toda a participação congelada e sujeita a congelamento rotativo, além de uma taxa de penhor de 75,37%. A parte em concerto Huahan Investment detém 9,99%, com 100% do capital social judicialmente congelado e uma taxa de penhor de 77,18%.
