O prazo da tarifa global temporária de 10% da administração Trump expira em 24 de Julho (horário local), levando o Representante Comercial dos EUA (USTR) a implementar novas tarifas ao abrigo da Seção 301 da Lei de Comércio dos EUA. A transição ocorre após uma decisão da Suprema Corte dos EUA em Fevereiro, que declarou inconstitucionais as atuais tarifas recíprocas, fazendo com que a administração aplicasse uma tarifa global temporária de 10% por 150 dias sob a Seção 122 da Lei de Comércio. A Coreia do Sul enfrenta um escrutínio maior, pois está sujeita a investigações do USTR sobre trabalho forçado e sobreprodução, com uma tarifa adicional de 12,5% já anunciada e taxas combinadas potenciais acima de 20%. No entanto, analistas do setor de valores mobiliários avaliam que o teto de tarifa de 15% que a Coreia do Sul garantiu em Julho do ano passado, por meio de um compromisso de investimento dos EUA de US$ 350 bilhões, funcionará como um amortecedor crítico, limitando a pressão negativa sobre as ações.
USTR Prepara Tarifas da Seção 301 Após Expiração de 24 de Julho
Segundo autoridades comerciais e grandes veículos de mídia estrangeiros no dia 23, o USTR está programado para anunciar medidas adicionais de tarifas com base na Seção 301 da Lei de Comércio para coincidir com o fim da tarifa global de 10%. A administração Trump impôs a tarifa global temporária de 10% por 150 dias usando a Seção 122 da Lei de Comércio, após a Suprema Corte dos EUA declarar inconstitucionais as tarifas recíprocas existentes em Fevereiro. Com esse prazo expirando no dia 24, a administração está fazendo a transição para a Seção 301 como um mecanismo de aplicação mais preciso e de longo prazo.
O USTR conduziu investigações sobre trabalho forçado visando 60 economias e investigações sobre sobreprodução visando 16 economias desde Março. A Coreia do Sul está incluída em ambas as investigações. No mês passado, os EUA anunciaram uma tarifa adicional de 12,5% em 45 países, incluindo a Coreia do Sul, citando sistemas inadequados de bloqueio de importações relacionados a trabalho forçado. Se tarifas relacionadas à sobreprodução forem adicionadas a esse valor, a taxa final pode ultrapassar 20%. Excluindo itens tarifados separadamente, como automóveis e aço, a maior parte dos principais produtos de exportação, incluindo baterias, químicos e maquinário, está sob impacto direto.
Coreia do Sul Defende Teto de Tarifa de 15% por Negociações em Washington
O governo sul-coreano está realizando esforços diplomáticos em escala total para manter o teto de 15% acordado. Yeo Han-gu, chefe do Quartel-General de Negociações Comerciais do Ministério do Comércio, Indústria e Energia, viajou a Washington como equipe de avanço no dia 20, seguido pelo ministro Kim Jeong-gwan, que ficará em Washington DC de 22 a 25 para coordenação final com o secretário de Comércio dos EUA Howard Lutnick e outros oficiais.
O governo pretende destacar ativamente as contribuições da Coreia do Sul para os EUA, incluindo a implementação de um investimento de US$ 150 bilhões em construção naval, começando com a cerimônia de abertura do Korea-US Shipbuilding Cooperation Center em Washington DC no dia 23. A Casa Azul afirmou, por meio de um comunicado à imprensa no dia anterior, que “o governo dos EUA expressou sua posição de respeitar o acordo tarifário entre Coreia e EUA” e está monitorando de perto os desdobramentos relacionados. Wi Seong-rak, diretor do Gabinete de Segurança Nacional, disse no mesmo dia: “Podem haver tarifas adicionais via Seção 301 e outras disposições, mas entendemos que, em geral, elas não excederão a grande taxa de tarifa (15%) acordada entre a Coreia do Sul e os EUA”. O representante do USTR, Jamieson Greer, declarou publicamente no início do mês passado que respeitaria o teto no acordo comercial.
Analistas Avaliam Impacto Macroeconômico Limitado nas Ações Sul-coreanas
A indústria de investimentos financeiros avalia que o dano efetivo aos fundamentos e aos preços das ações de grandes indústrias domésticas com essa medida será limitado. A base é o “teto de tarifa de 15%” que o governo sul-coreano conseguiu em Julho do ano passado, ao se comprometer com US$ 350 bilhões (aproximadamente 520 trilhões de won) em investimento nos EUA.
Jo Yeon-ju, pesquisadora da NH Investment & Securities, diagnosticou: “Embora a Coreia do Sul esteja exposta tanto a práticas de trabalho forçado quanto a práticas de sobreprodução, o impacto macro real será limitado porque negociações defensivas serão conduzidas com base no teto de 15% confirmado no acordo comercial existente (ART)”. Ela também avaliou: “Há discordâncias legais sobre a aplicação ampla da Seção 301 da Lei de Comércio a 60 países, e, se tarifas recíprocas altas como no passado forem aplicadas, elas podem enfrentar desafios judiciais novamente, o que poderia reduzir a capacidade de execução”.
Kwon Hee-jin, pesquisadora da KB Securities, também previu: “Será difícil empurrar de forma incisiva tarifas altas em uma situação em que a inflação e a pressão de taxas de juros nos EUA estão pressionando os mercados financeiros e os conflitos geopolíticos persistem”.
No entanto, alguns no mercado apontam que ainda é cedo para ficar aliviado mesmo que o teto de 15% seja mantido. O ponto-chave não é a taxa absoluta de imposto em si, mas a competitividade de preços relativa em comparação com países concorrentes. O uso irregular de armas comerciais pela administração Trump também é um fator de ansiedade. O presidente Trump anunciou recentemente que imporia uma tarifa punitiva de 50% sobre produtos canadenses invocando a Seção 338 da Tariff Act promulgada em 1930. O fato de a administração encontrar soluções alternativas usando leis desatualizadas, como a Trade Expansion Act, Trade Act e Tariff Act, sempre que barreiras tarifárias existentes forem bloqueadas por decisões judiciais, aumenta a incerteza do acordo tarifário entre Coreia e EUA.
FAQ
Quais mudanças tarifárias entram em vigor em 24 de Julho?
A tarifa global temporária de 10% sobre os EUA, imposta sob a Seção 122 da Trade Act, expira em 24 de Julho (horário local), e o USTR está programado para anunciar novas medidas de tarifa com base na Seção 301 da Trade Act para substituí-la.
Qual é o teto tarifário acordado da Coreia do Sul com os EUA?
A Coreia do Sul garantiu um teto de tarifa de 15% em Julho do ano passado ao se comprometer com US$ 350 bilhões em investimentos nos EUA, e o representante do USTR, Jamieson Greer, declarou publicamente no início do mês passado que respeitaria esse teto no acordo comercial.
Por que analistas esperam impacto limitado nas ações sul-coreanas?
Analistas da NH Investment & Securities e da KB Securities avaliam que o teto de tarifa de 15% acordado no acordo comercial atual entre Coreia e EUA servirá como amortecedor para limitar os danos macro, e a aplicação de tarifas altas enfrenta desafios legais e restrições econômicas decorrentes das pressões de inflação e taxas de juros nos EUA.
