Ações relacionadas a fotônica de silício da Lian Ya (3081) explodem com inadimplência de entrega de mais de 70 milhões de dólares; quais são as condições e os riscos das operações de day trade?

A empresa 联亚 (3081), do setor de conceitos de fotônica de silício, registrou um caso de liquidação por inadimplência que chegou a até NT$ 68.895.000, sendo o terceiro grande caso de inadimplência de liquidação no mercado de ações listadas e no balcão neste ano. O que é negociação intraday? Quais são as condições e os riscos? Por que ocorrem casos de inadimplência na liquidação?

联亚 explode com caso de inadimplência de liquidação de quase setecentos milhões de taiwaneses

De acordo com comunicado do Centro de Compensação e Liquidação do mercado de balcão, a empresa de comunicação óptica indicadora 联亚 (3081) (3081) informou, via a corretora Yuanta Securities? (não), de acordo com aviso da Nanshan Yongchang Securities, que ocorreu um caso de inadimplência de liquidação no valor de NT$ 68.895.000. Segundo se sabe, o incidente teve origem em um desajuste na gestão de capital de um único investidor; embora o investidor tenha posições em papel com lucro, acabou inadimplente por não conseguir completar a tempo o valor da liquidação. No atual sistema de liquidação do mercado acionário de Taiwan “T+2”, mesmo que o mercado esteja favorável, se não houver uma gestão rigorosa do fluxo de caixa, o investidor ainda enfrentará o risco de ruptura do fornecimento de fundos. Objetivamente, esse caso de inadimplência reflete que, por trás da alta rotatividade de temas populares, existe um teste de liquidez real.

Ações do conceito de fotônica de silício da 联亚 disparam mais de cinco vezes em seis meses

A principal atividade da 联亚 está focada no desenvolvimento e na fabricação de wafers epitaxiais de semicondutores compostos, como fosfeto de índio (InP) e arsenieto de gálio (GaAs). Beneficiada pelo aumento da demanda de inteligência artificial e centros de dados em nuvem por transmissões de alta velocidade, a empresa se tornou um fornecedor upstream-chave para a tecnologia de fotônica de silício e para módulos ópticos de transceptor de alta categoria. Observando o desempenho do mercado no último ano, a 联亚, por conta de suas altas barreiras tecnológicas e de sua característica de ser insubstituível, apresentou uma tendência de alta significativa no preço das ações. O preço saiu da mínima de 380 ian? no mês de novembro do ano passado, subindo continuamente até atingir, ontem (4/14), uma máxima histórica de 2.405 ian?; no acumulado de seis meses, a alta chegou a 532%, mas, ainda assim, ao final de ontem, houve uma queda de 6,25%.

Mecanismo de negociação intraday e avaliação do risco de liquidez

O caso de inadimplência de liquidação divulgado desta vez é especulado como decorrente de falhas na gestão do controle de recursos na negociação intraday. A negociação intraday é aquela em que, dentro do mesmo dia de negociação, o investidor realiza compras e vendas do mesmo ativo, liquidando apenas a diferença de preço, sem necessidade de preparar todo o capital principal.

No mercado de valores mobiliários de Taiwan, para operar intraday, o investidor deve cumprir três grandes condições:

Ter conta de negociação sob mandato aberta há mais de três meses

Ter mais de dez operações de compra e venda executadas dentro do último ano

E ainda é necessário assinar com a corretora um termo de aviso de riscos e uma carta de autorização.

A consideração macro dessa exigência é garantir que os participantes tenham experiência básica no mercado e reduzir a probabilidade de iniciantes entrarem em uma crise financeira por não estarem familiarizados com as características de volatilidade. Mas, na verdade, olhando com mais detalhes para as regras, cumprir as condições não é difícil.

No momento, o padrão do mercado é “negociação intraday à vista”, que tem como característica não exigir depósito prévio de margem de garantia. Depois de o investidor concluir a compra e a venda do mesmo ativo no mesmo dia, basta liquidar em “T+2” apenas a diferença de preço das operações e as taxas. Embora esse mecanismo dê alta liquidez aos recursos, também se trata de uma expansão de crédito sem capital. Se a volatilidade de uma ação levar a prejuízos que excedam o saldo da conta, isso facilmente desencadeia o risco de ruptura do fornecimento de fundos, destacando a importância do gerenciamento de caixa pessoal na negociação intraday.

Preço sobe e desce muito; mais um “jovem gênio das ações” cai?

Nos últimos anos, não faltam casos no mercado de investidores jovens que enfrentaram enormes prejuízos por uso excessivo de ferramentas de expansão de crédito, o que levou a sociedade a dar mais atenção aos riscos de investimento. O problema central desse tipo de incidente é que os participantes frequentemente superestimam sua própria capacidade de suportar risco e ignoram os possíveis déficits de capital em cenários de liquidez extrema. Do ponto de vista macro, qualquer decisão de investimento deve ser baseada em um planejamento financeiro racional. Diante de temas e setores populares no mercado, os investidores devem evitar buscar recompensas de curto prazo de forma cega e garantir que tenham capacidade suficiente de liquidação real; somente assim poderão manter um passo de investimento longo e sólido em um mercado de capitais volátil.

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