Era das stablecoins! O fundador da Circle, Jeremy Allaire, entra na lista 2026 dos 100 mais influentes do mundo

Sob o pano de fundo de uma convergência gradual da regulação global de cripto e de finanças, Jeremy Allaire voltou a ser colocado no centro das atenções. Segundo a mídia cripto CoinDesk, o cofundador, CEO e presidente da Circle, recentemente foi selecionado na lista do Time 2026 “As 100 pessoas mais influentes do mundo”, o que não apenas simboliza a influência individual dele, mas também significa que “stablecoins” finalmente saíram da periferia do ecossistema cripto para se aproximarem do núcleo do sistema financeiro global.

Por trás disso, não há apenas uma história de empreendedorismo simples; é uma narrativa de longo prazo que atravessa infraestrutura de rede, sistemas de pagamento e o sistema monetário.

De ColdFusion ao dólar on-chain: a história empreendedora de Allaire

A trajetória profissional de Jeremy Allaire é totalmente diferente da maioria dos empreendedores cripto. Ele não veio do Bitcoin nem da comunidade cripto; trata-se, na verdade, de um típico “empreendedor de infraestrutura de rede”.

Na década de 1990, ele fundou a Allaire Corporation, desenvolveu ferramentas de desenvolvimento para o lado do servidor ColdFusion e estabeleceu, no início da internet, uma ecologia de desenvolvedores. A empresa foi posteriormente adquirida pela Macromedia, e ele passou a integrar a camada central de decisões da plataforma de software corporativa. Em 2004, ele criou novamente a plataforma de vídeos Brightcove, levando a empresa com sucesso ao mercado de ações, atendendo dezenas de milhares de sites e empresas.

A transformação da Circle: de app de pagamentos para stablecoin em dólar

A Circle foi fundada em 2013; inicialmente, era mais parecida com uma empresa de pagamentos digitais, algo como uma versão cripto do PayPal. Mas esse caminho logo encontrou gargalos: regulação pouco clara, modelo de negócios instável e concorrência intensa. O verdadeiro ponto de virada foi o lançamento do USD Coin (USDC). O desenho do USDC é extremamente “anti-cripto-ortodoxo”: ele não é uma moeda descentralizada; é totalmente suportado por reservas em dólares, com ênfase em conformidade e transparência.

Isso fez com que a posição da Circle mudasse de forma fundamental; atualmente, os negócios da Circle podem ser divididos em três camadas:

Primeiro, o próprio USDC, como dólar on-chain.

Segundo, a rede de pagamentos e liquidação; nas últimas assembleias, os acionistas têm enfatizado fortemente a public chain ARC.

Terceiro, a visão geral do “Internet Financial System”, integrando blockchain, IA e pagamentos em um novo sistema operacional financeiro de próxima geração.

Modelo de negócios: de emissão de moeda a “fundo de mercado de moedas digital”

A estrutura de receitas da Circle também revela a essência das stablecoins. A fonte principal não são taxas de transação, e sim os ativos de reserva por trás do USDC: principalmente dinheiro em espécie e títulos do Tesouro americano de curto prazo. Em um ciclo de alta de juros, isso forma um modelo com forte efeito de escala: quanto mais USDC está em circulação, mais o tamanho das reservas aumenta e, portanto, maior fica a receita de juros.

Isso faz com que a lógica comercial da Circle fique mais próxima de “fundo de mercado de moedas digital” do que de uma empresa cripto tradicional. Ao mesmo tempo, com a adoção de stablecoins para pagamentos por empresas, as receitas de API, de compensação e de serviços de infraestrutura também começam a se ampliar, formando gradualmente uma segunda curva de crescimento.

Após o IPO: de empresa de crescimento para infraestrutura financeira

Em 2025, a Circle fez sua estreia oficialmente na bolsa de valores de Nova York, com preço de emissão de 31 dólares, levantando cerca de 1,1 bilhão de dólares. No início de 2026, a circulação do USDC e o uso on-chain continuam mantendo um crescimento forte; a empresa também espera manter no futuro taxas de crescimento compostas anuais de dois dígitos altos ou até mais altas. Isso significa que a lógica de valuation da Circle saiu de “empresa cripto” e passou a ser a de infraestrutura global de liquidez em dólares.

O valor de mercado do USDC ultrapassa 78,8 bilhões de dólares; o relatório financeiro do 4T de 2025 mostra capacidade de gerar lucro

De acordo com dados da DeFiLlama, atualmente o valor de mercado de USDC em circulação é de aproximadamente 78,867 bilhões de dólares. O relatório financeiro do quarto trimestre do ano fiscal de 2025 da Circle mostra sua capacidade de gerar lucro: receita total do 4T e ganhos das reservas somaram 770 milhões de dólares (alta de 77% ano contra ano). Após deduzir custos de distribuição e transação, a margem de lucro central do RLDC (Revenue Less Distribution Costs) se ampliou para 40%, e o EBITDA ajustado disparou 412%, chegando a 167 milhões de dólares.

Mudança na regulação dos EUA: o significado-chave da GENIUS Act

A verdadeira virada das stablecoins vem da política. Em 2025, os EUA aprovaram a GENIUS Act, estabelecendo uma estrutura federal de supervisão de stablecoins. Isso representa um ponto-chave: os EUA não querem banir stablecoins, e sim integrá-las ao sistema do dólar.

Dentro dessa lógica regulatória, a Circle é quase um “vencedor por padrão”. A razão é que sua estratégia já estava alinhada à regulação desde o início.

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