Principais destaques
Foco do mercado: O BTC apresentou uma acentuada queda durante o fim de semana em meio à baixa liquidez, entrando em seguida em uma fase de consolidação em níveis reduzidos. O ETH teve desempenho inferior ao BTC, mantendo o mercado em um equilíbrio frágil após o desalavancamento. Ao mesmo tempo, riscos geopolíticos impulsionaram fortemente os preços do petróleo e dos metais preciosos, levando a uma rotação temporária de capital para ativos defensivos.
Análise de liquidez: A valorização dos metais preciosos aumentou a demanda por negociações. A profundidade do livro de ordens do XAUT mostra que a liquidez do lado comprador entrou em ação repetidas vezes durante a alta do ouro, enquanto ordens de venda concentradas surgiram próximas aos topos locais, elevando a pressão vendedora no curto prazo. Paralelamente, as principais CEXs expandiram a oferta de produtos de metais em seus segmentos de ativos TradFi, refletindo a crescente procura por instrumentos de proteção.
Insights de dados on-chain: Os volumes de negociação em DEXs registraram picos pontuais motivados por eventos, embora o volume total ainda permaneça abaixo dos máximos históricos de ciclos anteriores. O fornecimento de stablecoins segue elevado, porém estável, indicando que o capital permanece majoritariamente à espera de sinais mais claros. O TVL de Liquid Staking apresentou leve queda, enquanto o volume total de empréstimos cross-chain da Aave continuou diminuindo, sugerindo um processo de desalavancagem gradual e proativo no mercado.
Acompanhamento de derivativos: O open interest de BTC continuou em queda, recuando expressivamente em relação ao pico de 2025, o que aponta para uma redução significativa da alavancagem total do mercado. As taxas de financiamento seguem negativas, mas estáveis, enquanto os volumes de negociação de opções e a volatilidade implícita aumentaram, mostrando que os traders continuam pagando prêmio por volatilidade futura.
Perspectiva para a próxima semana: O mercado estará atento às próximas divulgações macroeconômicas, como os PMIs de Manufatura e Serviços do ISM, dados de emprego da ADP e o Payroll, que vão influenciar as expectativas para juros e condições de liquidez. Além disso, desbloqueios de tokens como ENA, HYPE e RED, e eventos como o upgrade do Espresso e a recompra e queima da Chiliz, podem gerar volatilidade localizada no mercado.
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