【Uweb直播课187期重磅回顾 | Meng Yan volta do Vale do Silício, revela em exclusivo as três principais tendências da encriptação na próxima fase】

Conteúdo proveniente: Uweb Aula ao Vivo 187 Conteúdo organizado: Peter_Techub News

Declaração: O conteúdo deste artigo destina-se apenas ao compartilhamento e troca de aprendizado, não constituindo qualquer conselho de investimento.

Na noite de 9 de setembro de 2025, a 187ª edição do curso ao vivo da Uweb convidou Meng Yan, o proponente do conceito de token e cofundador da Solv, para um diálogo profundo com Yu Jianing, o presidente da Uweb. O professor Meng Yan acabou de concluir uma viagem de pesquisa aprofundada no Vale do Silício, trazendo de volta uma grande quantidade de percepções de primeira linha e julgamentos prospectivos. Em torno do tema “De volta do Vale do Silício, desvendando as tendências da próxima fase da indústria”, foram discutidas três dimensões centrais: o ciclo de criptomoedas, as tendências futuras e a preparação para investimentos, proporcionando à indústria uma colisão de ideias que é tanto profunda quanto prospectiva.

Um, o debate do ciclo: a lei de 4 anos se afrouxa, a lógica do touro prolongado emerge

A regra do “ciclo de 4 anos da indústria cripto” já foi uma importante referência para inúmeros profissionais e investidores na avaliação do mercado. Mas nesta transmissão ao vivo, Meng Yan, com base em observações da primeira linha do Vale do Silício, apresentou uma opinião disruptiva: o ciclo de 4 anos da indústria cripto já começou a ser quebrado, e o mercado está entrando em um novo ciclo que está sendo prolongado.

Meng Yan apontou que, nas duas últimas corridas de alta (2017-2018 e 2021-2022), os padrões cíclicos eram claramente visíveis - o Bitcoin quebrava primeiro, seguido pelo Ethereum, e então as altcoins entravam na “temporada de festa”, com a rotação de setores acumulando bolhas continuamente, até que, devido a regulação política ou colapsos de projetos (como o colapso da Luna em 2022), um mercado em baixa era desencadeado. Mas o mercado atual apresenta características completamente novas: desde 2023, a correlação entre o mercado de criptomoedas e o mercado acionário dos EUA aumentou significativamente, os movimentos do Bitcoin e do Ethereum estão em sincronia com o mercado acionário dos EUA, e o valor total de mercado do setor já ultrapassou 4 trilhões de dólares, refletindo uma mudança fundamental na estrutura de capital.

“A entrada maciça de fundos institucionais dos EUA está reformulando as regras do mercado.” Meng Yan enfatizou que, desde a Grayscale e a MicroStrategy, que continuam a aumentar suas participações em Bitcoin, até a aprovação de Trump para que os planos de aposentadoria 401K dos EUA possam alocar ativos em criptomoedas, o capital mainstream dos EUA está entrando no espaço da criptomoeda em uma postura de “exército em grupo”. Esses fundos institucionais são de grande escala, com ciclos de investimento mais longos, contrastando fortemente com o comportamento de curto prazo dos investidores de varejo que “compram alto e vendem baixo”, o que, objetivamente, atrasou o ritmo da volatilidade do mercado, fazendo com que o ciclo mudasse de “flutuações explosivas” para uma “evolução suave”.

Yu Jianing further added that the shift in Silicon Valley capital's attitude towards cryptocurrency is more representative. In the past, due to policy uncertainties, Silicon Valley venture capital focused more on fields such as AI and biomedicine, but currently, U.S. policy has become clearer. Even though a complete Clarity Act has not yet been issued, many funds in Silicon Valley have already begun to allocate cryptocurrency assets - “for them, allocating cryptocurrency is not a 'multiple-choice question', but a 'mandatory question'. If they do not keep up, they may lag behind the industry's average returns.”

No entanto, os dois convidados também alertaram que um período mais longo não significa “sem volatilidade”. Meng Yan acredita que o mercado ainda passará por um período de ajuste, aguardando a implementação de políticas-chave como a lei Clarity, e precisará de tempo para estabelecer mecanismos de interação entre Wall Street, Sillicon Valley e os mercados asiáticos (como Hong Kong e Singapura). Mas, a longo prazo, com a contínua entrada de capital institucional e o aperfeiçoamento gradual do quadro regulatório, a indústria de criptomoedas tem potencial para deixar para trás “bulls e bears curtos” e entrar em uma fase de desenvolvimento a longo prazo mais estável.

II. Perspectivas de Tendência: Três Linhas Principais a Liderar a Próxima Etapa da Indústria Cripto

Falando sobre as principais tendências futuras da indústria de criptomoedas, Meng Yan, combinando suas experiências de estudo em Silicon Valley com suas próprias pesquisas, propôs três direções centrais: “interligação de ações B, tokenização de ações americanas, e uma bolsa de negociação universal”, e que estas três se desenvolverão progressivamente em uma sequência lógica, podendo até se sobrepor em seus esforços.

(I) Ligação B: Iniciar uma nova forma de “capacitação bidirecional”

“A ligação das ações B não é uma fantasia de 'pisar com o pé esquerdo e o direito', mas sim um caminho de implementação com casos de sucesso já existentes.” Meng Yan usou a MicroStrategy como exemplo para analisar a lógica central deste modelo: as empresas financiam-se através do mercado de ações ou aumentam o endividamento, compram criptomoedas e reduzem sua liquidez para aumentar o preço das moedas; o aumento do preço das moedas, por sua vez, reflete-se no preço das ações (devido à relação de alavancagem entre os preços das ações e dos ativos criptográficos), ajudando assim as empresas a se financiarem ainda mais no mercado de ações - formando um ciclo positivo de “financiamento no mercado de ações - compra de moedas para aumentar o preço - aumento do preço das ações - novo financiamento.”

Atualmente, a implementação do modelo de tesouraria DAT (Tokenização Direta de Ativos) para a ligação das ações B tornou-se um caminho mainstream, com algumas equipes acumulando experiência prática através de listagens por SPAC, fusões reversas (RTO) e outras maneiras. Meng Yan revelou que, no futuro, a ligação das ações B pode explorar ainda mais modelos, como empacotar negócios de Crypto para o caminho de listagem S1, ou reviver o STO (Oferta de Token de Segurança), oferecendo opções de financiamento e circulação de valor mais diversificadas para o setor.

(II) Ações dos EUA na blockchain: quebrando barreiras, ativando a liquidez dos ativos

“A tokenização das ações não é um 'excesso', mas sim a solução para as principais dores do mercado de ações tradicional.” Meng Yan apontou que existem pelo menos 2 bilhões de pessoas no mundo que têm a capacidade e a vontade de investir nas ações americanas, mas são impedidas por questões como restrições geográficas, impostos sobre ganhos de capital excessivamente altos e falta de liquidez. A tokenização das ações (que é essencialmente a tokenização das ações) pode efetivamente superar essas barreiras: por um lado, um mecanismo KYC baseado em regras pode permitir que mais pessoas participem do investimento em ações americanas, com o número potencial de investidores podendo aumentar em até 10 vezes; por outro lado, empresas não listadas podem aumentar seus canais de saída através da tokenização das ações, melhorar a eficiência de captação de recursos e até mesmo utilizar moedas de ações para desenvolver incentivos econômicos de token, acumulando rapidamente efeitos de rede.

É digno de nota que essa tendência já mostra sinais de aceleração: a Nasdaq apresentou uma proposta para a tokenização total das ações, e plataformas como Kraken e Robinhood lançaram, respectivamente, 50 e 500 tokens relacionados a ações americanas. Meng Yan acredita que Hong Kong também seguirá rapidamente, e no futuro, a tokenização de ações se tornará um importante elo na fusão entre criptomoedas e finanças tradicionais, enquanto ações de projetos de qualidade do Vale do Silício, como IA e biomedicina, têm potencial para se tornarem os primeiros “ativos estrela em blockchain”.

(iii) Exchange of All Things: criar um “ecossistema de negociação super”

“A Exchange de Tudo não é uma ideia maluca, mas uma realidade que está acontecendo.” Meng Yan apresentou o conceito de “Super APP” proposto pelo presidente da SEC dos EUA, Atkins, que é essencialmente uma “Exchange de Tudo” que permite aos usuários negociar todos os ativos, como ações americanas, títulos, commodities e criptomoedas, em uma única plataforma. Atualmente, a Coinbase já apresentou a visão de “Exchange of Everything”, e exchanges descentralizadas como a Hyper Liquid também anunciaram planos para suportar a negociação de todos os tipos de ativos.

Meng Yan acredita que as exchanges de ativos digitais irão remodelar o panorama das transações financeiras: não só poderão aumentar a eficiência das transações, mas também quebrar as barreiras entre diferentes classes de ativos, formando um ecossistema de “fluxo de ativos de todas as categorias”. Para os investidores, isso significa que no futuro poderão realizar alocação intermercados na mesma plataforma; para a indústria, cada “troca de ativos” é uma oportunidade para o surgimento de uma nova exchange – assim como em 2013 o Bitcoin e em 2017 os tokens ERC-20 impulsionaram a evolução das exchanges, esta onda de RWA (ativos do mundo real) sendo incorporada à blockchain também poderá gerar novos gigantes do setor.

Além disso, Meng Yan também acrescentou sua opinião sobre as stablecoins: a guerra das stablecoins ainda não eclodiu como previsto, mas certamente acontecerá no futuro, e o primeiro cenário de explosão será o comércio de RWA (e não pagamentos do dia a dia). Quando o comércio de RWA atrair um nível de usuários na casa dos bilhões, as stablecoins começarão a penetrar gradualmente em cenários como e-commerce transfronteiriço e gorjetas online, impactando finalmente o sistema de pagamento tradicional - esse caminho é altamente semelhante à lógica que levou o Alipay de pagamentos de e-commerce para pagamentos em todos os cenários.

Três, Resposta ao Investimento: Aproveitar oportunidades de certeza nas mudanças do mercado

Diante das profundas mudanças nos ciclos e tendências da indústria, como os investidores devem reagir? Dois convidados oferecem sugestões a partir de três dimensões: evitar riscos, aproveitar oportunidades e aprimorar habilidades.

(1) Evitar “falsas oportunidades” e focar em trilhos de alto valor.

Meng Yan destacou claramente que a “temporada de clones” no sentido tradicional provavelmente não se repetirá, e as criptomoedas de baixo valor de mercado e baixa liquidez apresentam um risco extremamente alto. No futuro, o capital adicional no mercado fluirá mais para ativos RWA (especialmente ações e RWA de participação acionária), bem como para projetos relacionados à B-share e à tokenização de ações nos EUA. “Os investidores devem se despedir do pensamento habitual de 'especular em pequenos e novos', priorizando ativos que tenham suporte de ativos reais e uma estrutura regulatória clara.”

Yu Jianing também acrescentou que o mercado de criptomoedas entrou na fase de “liderança institucional”, onde os investidores de varejo não têm vantagem em termos de escala de capital, acesso à informação e capacidade profissional. Seguir cegamente a moda de negociar altcoins e moedas MEME pode levar a perdas significativas. Em contraste, o Bitcoin, como “âncora financeira soberana”, e o Ethereum, como o “máximo divisor comum” para a emissão de RWA (os ativos RWA emitidos no Ethereum têm a maior aceitação), continuam sendo as escolhas básicas para alocações de longo prazo.

(II) Aproveitar três grandes oportunidades de certeza

Com base nas três grandes tendências mencionadas anteriormente, Meng Yan sugere que os investidores se concentrem em três tipos de oportunidades: a primeira são as instituições de serviços de conformidade relacionadas à ligação das ações B, como equipes que oferecem consultoria de SPAC e RTO; a segunda são projetos de infraestrutura em cadeia no mercado de ações dos EUA, como plataformas que suportam a emissão e negociação de tokens de ações; a terceira é a ecologia das trocas universais, que inclui tanto a direção de atualização das bolsas tradicionais quanto novas plataformas que surgem a partir de áreas como câmbio e metais preciosos.

“Os projetos do Vale do Silício têm um espaço médio de valorização de 1200 vezes desde o primeiro financiamento até a saída, e quase metade dos projetos consegue uma saída digna após a rodada A.” Meng Yan usou o Vale do Silício como exemplo para enfatizar o valor a longo prazo de ativos de qualidade - no futuro, à medida que o mercado de ações americano avança para a blockchain, os investidores terão a oportunidade de acessar mais participações em projetos de qualidade do Vale do Silício, o que será uma importante oportunidade de riqueza na próxima fase da indústria cripto.

(iii) Melhorar a consciência “cross-market” e a capacidade de análise on-chain

“O mercado mudou, a capacidade dos investidores também precisa ser atualizada.” Yu Jianing apontou que a lógica de investimento que se baseava apenas em olhar os gráficos de velas e ouvir notícias já não é mais válida. Atualmente, é necessário melhorar duas grandes habilidades: a primeira é a percepção intermercados, entendendo o mecanismo de interconexão entre o mercado de ações e o mercado de criptomoedas, além das diferenças regulatórias em diferentes regiões (como a orientação política dos EUA e de Hong Kong); a segunda é a capacidade de análise de dados na blockchain, através dos dados on-chain do Bitcoin e do Ethereum, para determinar o fluxo de capital e a oferta e demanda do mercado, em vez de depender apenas de previsões de mercado.

A Uweb também ajustou o seu sistema de cursos para atender a essa demanda, como a análise de dados em blockchain que ocorre todos os domingos à noite. No final de setembro, será oferecido em Shenzhen o “Curso de Riqueza Futura WEB3”, que se concentrará em oportunidades de ligação das ações B, estratégias de posicionamento e saída para BTC/ETH, e análise de ciclos macroeconômicos, ajudando os investidores a construir uma estrutura de conhecimento sistemática.

Conclusão

Da quebra de ciclos à reconfiguração de tendências, da observação do Vale do Silício à interligação global, o diálogo entre Meng Yan e Yu Jianing oferece um “mapa claro” para os profissionais e investidores da indústria de criptomoedas. Como Meng Yan disse durante a transmissão ao vivo: “A indústria de criptomoedas não é um 'jogo de soma zero', mas sim a criação de novo valor na fusão com as finanças tradicionais.” No futuro, à medida que a interligação das ações B, a tokenização das ações dos EUA e a implementação gradual das exchanges de todos os ativos se concretizarem, a indústria de criptomoedas realmente realizará a “conexão entre o tradicional e o inovador”, e aqueles que conseguirem captar tendências, aprimorar suas habilidades e planejar de forma racional poderão se tornar os beneficiários de uma nova onda de transformação do setor.