Standard Chartered reinventa motor de criptografia: planeja estabelecer negócios de principal corretor, proclamando a chegada da "Era do Ethereum"

Os gigantes financeiros internacionais, o Standard Chartered Bank, estão a planear criar, dentro do seu departamento de investimento de risco totalmente detido, a SC Ventures, um negócio de Prime Brokerage focado em criptomoedas.

Esta iniciativa é vista como um passo emblemático de envolvimento profundo do setor bancário tradicional no mercado de ativos digitais, com o objetivo de oferecer aos clientes institucionais uma solução completa que inclua financiamento, custódia e negociação entre mercados. Paralelamente, o chefe de pesquisa de ativos digitais do banco, Geoffrey Kendrick, publicou uma previsão de grande impacto, afirmando que 2026 será o “Ano do Ethereum”, com o ETH a superar o desempenho do Bitcoin, e com uma previsão otimista de longo prazo de atingir 40.000 dólares. Esta série de ações demonstra claramente que os bancos tradicionais estão a inovar nos seus negócios e a analisar o mercado de forma a competir na formação de um ecossistema financeiro institucional de criptomoedas em desenvolvimento.

As ambições do Standard Chartered em criptomoedas: de custódia, negociação a Prime Brokerage

A estratégia do Standard Chartered em relação às criptomoedas não é uma iniciativa passageira, mas sim uma combinação de ações progressivas e interligadas. O plano mais recente revela que este banco global, com sede em Londres e considerado uma instituição financeira sistemicamente importante, está a montar internamente um negócio de Prime Brokerage em criptomoedas na sua divisão SC Ventures. Embora ainda esteja em fase de discussão inicial, sem uma data definida para lançamento, a estratégia está bastante clara. O negócio de Prime Brokerage é uma peça central para atender investidores profissionais como fundos de hedge e escritórios familiares, oferecendo soluções integradas de financiamento, empréstimos de títulos, liquidação, custódia e gestão de risco. Levar esta atividade para o setor de criptomoedas significa que o Standard Chartered pretende tornar-se um canal fundamental que conecta o capital institucional tradicional ao mercado de criptomoedas.

Esta iniciativa é uma extensão natural de uma série de movimentos anteriores do banco na área de criptomoedas. Para entender o seu percurso: inicialmente, o banco investiu e apoiou a Zodia Custody, uma entidade de custódia regulamentada, e a Zodia Markets, uma plataforma de negociação institucional, estabelecendo assim infraestruturas e bases de segurança e conformidade. Depois, em julho do ano passado, o banco anunciou-se como o primeiro banco de importância sistémica a oferecer serviços de negociação de criptomoedas à vista para clientes institucionais, realizando uma transição importante de uma infraestrutura “por trás das cenas” para uma execução de negociação “em palco”. Agora, o plano de Prime Brokerage visa consolidar e melhorar os resultados dessas duas etapas, oferecendo aos clientes um ciclo completo de serviços institucionais de criptomoedas, com integração perfeita e funcionalidades completas, aumentando assim a fidelidade e a competitividade do banco.

A decisão de colocar este novo negócio sob a alçada da SC Ventures, em vez de na divisão tradicional de banca de empresas e de investimento, revela uma estratégia inteligente de considerações regulatórias e de capital. Não se trata apenas de uma reorganização organizacional, mas de uma decisão estratégica crucial. Sob o quadro regulatório internacional de capital (Acordo de Basileia III), os ativos digitais “não autorizados” (como Bitcoin e Ethereum) que o banco detém no seu balanço enfrentam uma ponderação de risco de até 1.250%. Esta exigência severa torna extremamente dispendioso para o banco desenvolver atividades de criptomoedas em grande escala na sua operação principal. Operar através de uma unidade de investimento de risco permite contornar esta limitação de capital, possibilitando uma abordagem mais flexível e eficiente na inovação, abrindo uma janela estratégica para explorar novos caminhos de negócio sob conformidade regulatória.

Quebrar a limitação de capital: o papel estratégico do SC Ventures como buffer

Colocar o negócio de Prime Brokerage em criptomoedas sob a alçada do SC Ventures é uma jogada “brilhante” do Standard Chartered para lidar com o ambiente regulatório atual, muitas vezes rígido. Para entender o significado desta jogada, é preciso analisar as exigências de capital “punitivas” impostas pelo quadro de Basileia III para ativos digitais. Segundo as regras finais de 2022, as exposições a Bitcoin e Ethereum exigem uma ponderação de risco de 1.250%. Em comparação, mesmo investimentos de alto risco, em certas circunstâncias, apenas requerem uma ponderação de 400%. Isso significa que, para manter 100 dólares em Bitcoin, o banco pode precisar de mais de 100 dólares em capital próprio para cobrir riscos potenciais, o que praticamente inviabiliza a detenção ou negociação em grande escala de criptomoedas na sua operação principal.

O SC Ventures, enquanto unidade de investimento de risco independente, opera com uma lógica e restrições de capital distintas das divisões tradicionais de banca de depósito e empréstimo. É uma espécie de “zona de experimentação estratégica” para explorar fronteiras de fintech e incubar modelos de negócio inovadores. Aqui, as operações podem ser conduzidas com a agilidade de uma startup, sem a carga pesada das restrições de capital que pesam sobre a atividade bancária principal. Esta estrutura oferece ao Standard Chartered um valioso espaço de tentativa e erro, bem como uma janela de tempo, permitindo avançar continuamente na atividade de criptomoedas a um custo gerível, mesmo enquanto as regras regulatórias globais ainda não estão totalmente definidas e os modelos internos de gestão de risco ainda estão em desenvolvimento.

De fato, o SC Ventures já preparou o terreno para este papel. Em dezembro do ano passado, a divisão revelou na LinkedIn que está a desenvolver uma joint venture de ativos digitais chamada Project37C, descrita como uma “plataforma leve de financiamento e mercado”, abrangendo custódia, tokenização de ativos e acesso ao mercado. Embora na altura não fosse explicitamente designada como Prime Brokerage, o seu plano de funcionalidades sobrepõe-se bastante às principais funções de um Prime Broker. Isso indica que a estratégia de criptomoedas do Standard Chartered é um projeto cuidadosamente pensado, implementado de forma faseada. O SC Ventures não é apenas uma “parede de proteção”, mas também um “incubador de inovação” e um “sandbox regulatório”, garantindo que o banco possa abraçar a inovação de criptomoedas enquanto mantém o risco sob controlo, dentro de limites bem definidos.

Comparativo das exigências de capital para ativos digitais sob o Acordo de Basileia III

Para uma compreensão mais clara das razões por trás da escolha de estrutura do Standard Chartered, segue um resumo das principais exigências regulatórias:

• Ativos digitais “não autorizados” (como Bitcoin, Ethereum): risco ponderado de 1.250%
  • Impacto: custos de capital extremamente elevados, limitando de forma substancial a detenção ou market-making na operação própria do banco.
• Investimentos de alto risco (em certas condições): risco ponderado de 400%
  • Impacto: exigências de capital ainda elevadas, mas significativamente inferiores às de ativos digitais, refletindo uma maior familiaridade regulatória com ativos tradicionais de risco elevado.
• Operar através de entidades independentes (como SC Ventures)
  • Estratégia: transferir atividades para subsidiárias ou entidades associadas sob quadros regulatórios diferentes, evitando a necessidade de capital elevado na entidade bancária principal.
• Dinâmica regulatória global atual
  • Progresso: órgãos reguladores globais (como o Comitê de Basileia) estão a discutir, desde outubro de 2023, possíveis revisões às regras de ativos digitais, com potenciais ajustes nas ponderações de risco, embora a implementação ainda esteja em fase de discussão.

O caminho do Prime Brokerage em criptomoedas: uma arena de disputa para entrada de instituições

A entrada do Standard Chartered neste mercado não é um evento isolado, mas sim uma indicação de uma tendência mais ampla: o crescimento do setor de Prime Brokerage em criptomoedas está a tornar-se uma zona de competição estratégica entre gigantes tradicionais e entidades nativas de criptomoedas. No setor financeiro tradicional, o Prime Broker é um “superfornecedor” que oferece soluções completas para grandes investidores profissionais, permitindo gerir de forma eficiente negociações, financiamento e custódia num só local. Transferir este modelo para o universo das criptomoedas, numa altura em que o fluxo de fundos institucionais está a aumentar exponencialmente, amplifica o seu valor.

Com a aprovação de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, que elevou a gestão de ativos de criptomoedas para cerca de 1,4 triliões de dólares nos últimos dois anos, e com mais produtos financeiros de Ethereum e outros ativos a serem considerados, a necessidade de uma gestão eficiente, segura e de baixo custo para investimentos institucionais tornou-se uma prioridade. Os investidores institucionais procuram plataformas capazes de lidar com negociações em múltiplas exchanges centralizadas e descentralizadas, com liquidação eficiente, financiamento flexível em moeda fiduciária e criptomoedas, além de serviços de custódia de topo, tudo sob um mesmo teto. Nenhuma exchange ou custódia única consegue atender a estas necessidades complexas, e é aí que entra o papel de um Prime Broker completo. Este mercado já é alvo de fusões e aquisições, como a Ripple a adquirir a Hidden Road, ou a FalconX a adquirir a 21Shares, demonstrando a sua importância como elemento-chave para o crescimento do setor.

Para o Standard Chartered, uma instituição financeira de longa data, a sua entrada neste mercado tem um significado simbólico e prático. Primeiramente, traz uma rede global de confiança, com décadas de experiência, processos rigorosos de AML e KYC, e uma forte relação de confiança com clientes institucionais — ativos que os novos players nativos de criptomoedas ainda estão a construir. Além disso, o banco possui uma forte presença em mercados emergentes na Ásia, África e Médio Oriente, regiões onde a adoção e inovação em criptomoedas estão a acelerar, oferecendo uma base de crescimento única. A sua entrada neste setor indica que a competição por serviços de Prime Brokerage em criptomoedas irá rapidamente evoluir para uma disputa que envolva não só funcionalidades, mas também conformidade, credibilidade e redes globais.

Por que o Ethereum (ETH) será o “Ano do Ethereum” em 2026?

Enquanto o banco investe na sua estratégia, o departamento de pesquisa do Standard Chartered lançou uma previsão de impacto: Kendrick afirma que 2026 será o “Ano do Ethereum”, prevendo que o ETH irá superar o Bitcoin. Esta previsão não é aleatória, mas fundamentada numa análise aprofundada dos fundamentos do Ethereum e do ciclo de mercado atual. Kendrick destaca que, num ciclo liderado por instituições financeiras tradicionais, o Ethereum tem mostrado uma relação mais ampla e mais profunda com a economia real e com aplicações práticas.

Este diferencial está relacionado a vários fatores. Primeiro, o Ethereum é a plataforma dominante para emissão de stablecoins, tokenização de ativos do mundo real e DeFi, criando uma ponte entre blockchain e economia tradicional, gerando fluxos de caixa e valor prático. Segundo, as atualizações na rede Ethereum, como a transição para Dencun, continuam a reduzir custos de transação em Layer 2 e a aumentar a capacidade de processamento, tornando a rede mais escalável e econômica como camada de liquidação global. Por fim, a clarificação regulatória, como a possível aprovação do “Clarity Act” nos EUA, pode criar um ambiente mais previsível para aplicações financeiras na rede Ethereum. Estes fatores contribuem para que o Ethereum evolua de uma narrativa de “ouro digital” para uma infraestrutura financeira global aberta.

A previsão de Kendrick também aponta para metas de preço específicas: atingir 7.500 dólares em 2026 e 40.000 dólares em 2030. Do ponto de vista técnico, o ETH parece estar formando um padrão de “fundo de cabeça e ombros” na escala diária, com o ombro direito em formação, e uma potencial quebra da linha de pescoço, o que confirmaria uma tendência de alta. Indicadores como RSI e MACD também sugerem que o ativo está a recuperar força, apoiando uma tendência de subida. Se o preço conseguir ultrapassar a resistência na zona de 4.950 dólares, poderá abrir caminho para atingir 7.500 dólares e até 10.000 dólares.

Análise e previsão do Ethereum (ETH) segundo o Standard Chartered

Resumindo as principais ideias do banco:

• Ponto central: 2026 será o “Ano do Ethereum”, com ETH a superar BTC.
• Fundamentos:
  • Domínio em stablecoins, tokenização de ativos reais e DeFi.
  • Atualizações de rede que aumentam escalabilidade e reduzem custos.
  • Claridade regulatória que melhora o ambiente de aplicações financeiras.
• Metas de preço:
  • 2026: 7.500 dólares.
  • 2030: 40.000 dólares.
  • Técnico: potencial de atingir 10.000 dólares em 2026, cerca de 220% acima do preço atual (~2.750 dólares).
• Forma técnica: formação de fundo de cabeça e ombros na escala diária, com quebra da linha de pescoço a confirmar tendência de alta.
• Premissas principais: crescimento contínuo de atividades financeiras tradicionais na blockchain, expansão regulatória fora dos EUA.

A entrada do setor financeiro tradicional no mundo cripto: uma fusão irreversível

A iniciativa do Standard Chartered e as suas previsões representam um movimento de aceleração na integração de instituições financeiras tradicionais com ativos digitais. Do outro lado do Atlântico, o setor bancário dos EUA também está a avançar rapidamente, com políticas favoráveis do governo Trump. O JPMorgan está a considerar oferecer serviços de negociação de criptomoedas aos seus clientes institucionais; a Morgan Stanley já submeteu pedidos para lançar ETFs de Bitcoin, Ethereum e Solana, competindo com gigantes como a BlackRock e a ARK. Estes sinais indicam que os ativos digitais estão a ser rapidamente integrados na oferta de serviços e na alocação de ativos do setor financeiro mainstream.

Este movimento de fusão é bidirecional. Por um lado, o mercado de criptomoedas, após mais de uma década de desenvolvimento, já possui uma capitalização, liquidez e infraestrutura capazes de suportar fluxos institucionais de grande escala. Por outro lado, as instituições financeiras tradicionais enfrentam pressões de crescimento, mudanças nas necessidades dos clientes e a necessidade de manter relevância na era tecnológica, vendo nas criptomoedas e na tecnologia blockchain uma direção de inovação e potencial de crescimento. O Standard Chartered, ao explorar o modelo de Prime Brokerage via SC Ventures, exemplifica essa “proatividade de mudança”: não é uma tentativa marginal, mas uma estratégia de construir influência no núcleo dos serviços financeiros de criptomoedas.

O futuro desta iniciativa, incluindo o sucesso do Prime Brokerage do Standard Chartered e a concretização da previsão de 2026 para o Ethereum, dependerá de múltiplos fatores. As evoluções regulatórias (especialmente as revisões do quadro de Basileia), o fluxo real de fundos institucionais, o desenvolvimento do ecossistema Ethereum e o ambiente macroeconómico terão um papel decisivo. Mas, independentemente do resultado, a entrada de players tradicionais com rede global, capital sólido e forte capacidade de pesquisa acelera a chegada de uma era “institucional” no mercado de criptomoedas. Para os participantes do mercado, isto é um sinal forte: o mercado de criptomoedas está a passar por uma transformação estrutural profunda, cujas regras, volatilidade e lógica de valorização serão reescritas na contínua interação e fusão com o sistema financeiro tradicional.