Por que a recuperação do Bitcoin hoje estagnou? O Federal Reserve mantém as taxas de juros inalteradas, o dólar forte retorna

A Reserva Federal manteve a taxa de juros entre 3.50-3.75% sem alterações, o dólar recuou e pressionou o Bitcoin para estagnar em 89.500 dólares. Três principais indicadores revelam as razões do impasse: a EMA de 200 dias oferece apenas suporte mínimo, o custo do ETF em 86.600 dólares não apresenta margem de lucro, e há uma perda de 19,5% na oferta. A pressão de Trump por cortes de juros e a política de dólar forte de Berset aumentam a incerteza.

Reserva Federal mantém postura e o dólar reage, pressionando os touros

Na quarta-feira, a Reserva Federal, como esperado pelo mercado, manteve a taxa de juros inalterada, mantendo o intervalo de 3.50-3.75%, justificando-se pelo fato de a inflação ainda estar elevada e o crescimento econômico ser sólido. O comunicado do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), responsável pela política, não indicou o próximo corte de juros. Após a decisão de manter a taxa na quarta-feira, o dólar conseguiu sustentar sua valorização. Desde setembro, a Fed já cortou a taxa três vezes consecutivas, e o mercado esperava que o ciclo de afrouxamento continuasse.

Karl Schamotta, chefe de estratégia de mercado da Corpay, afirmou: «A Fed não fez nada, mas sua postura é muito firme. Com a votação de 10 a 2 e uma leve revisão positiva na avaliação do mercado de trabalho, a Fed deixou claro que, por enquanto, pretende manter-se inerte.» Essa postura hawkish surpreendeu alguns participantes do mercado, que haviam apostado em cortes de juros a curto prazo, levando a uma reversão no índice do dólar.

Na quarta-feira, o dólar subiu contra sete das dez principais moedas, incluindo o iene, que depreciou 0,75%. A força do dólar pressiona diretamente o Bitcoin, pois ambos geralmente têm relação inversa. Quando o dólar se valoriza, ativos denominados em dólar (como o Bitcoin) ficam mais caros para investidores internacionais que possuem outras moedas, reduzindo a demanda. Além disso, a valorização do dólar costuma vir acompanhada de aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o que eleva o apelo de ativos de menor risco e enfraquece o diferencial de risco de ativos como o Bitcoin.

Kyle Chapman, analista de mercado cambial do Ballinger Group, comentou: «O que tranquiliza o mercado é que os membros do comitê não cederam às pressões de Trump, mantendo uma postura firme.» Essa independência preserva a credibilidade da Fed, mas também indica que o mercado não deve esperar que pressões políticas levem a cortes antecipados. A primeira razão para a estagnação do Bitcoin hoje é que a postura hawkish da Fed quebrou as expectativas de corte de juros, fortalecendo o dólar e pressionando ativos de risco.

Contradições entre Trump e Berset aumentam a incerteza

Apesar das declarações de Berset terem impulsionado a recuperação do dólar, observadores do mercado apontam que as ações imprevisíveis de Trump já aumentaram a incerteza, incluindo ameaças de tomar a Groenlândia, o que preocupa aliados internacionais, além de pressionar a Fed por cortes de juros e possíveis medidas fiscais que agravariam a perspectiva fiscal do país. Todos esses fatores aumentam o risco de investidores estrangeiros evitarem ativos americanos.

Na terça-feira, ao ser questionado se o dólar havia caído demais, Trump afirmou que o dólar «está se comportando muito bem», interpretando-se essa declaração como um sinal de que o dólar pode enfraquecer ainda mais. As declarações de Trump fizeram o dólar atingir seu nível mais baixo em quase quatro anos, com parte da fraqueza se espalhando para o mercado de títulos do Tesouro, elevando os rendimentos de longo prazo. No entanto, a secretária do Tesouro, Scott Bessent, reafirmou na quarta-feira que os EUA preferem uma política de dólar forte.

Bessent, em entrevista à CNBC, afirmou: «Os EUA sempre adotaram uma política de dólar forte.» Ele também negou que os EUA pretendam intervir no mercado cambial japonês, refutando especulações crescentes desde a semana passada. Erica Camilleri, analista sênior de macro global da Manulife Investment Management, comentou: «As declarações de Bessent aliviaram as preocupações dos investidores e ajudam a restaurar a confiança do mercado na política monetária do governo.»

Esse sinal de contradição entre Trump e Berset é uma das principais razões para a estagnação do Bitcoin hoje. Quando o mercado não consegue determinar a verdadeira postura do governo americano, os investidores preferem esperar do que assumir posições agressivas de compra. O Bitcoin é altamente sensível à incerteza política, e apenas sinais claros e consistentes podem impulsionar uma alta sustentada.

Três principais indicadores on-chain revelam a verdade do impasse

(Fonte: Glassnode)

O preço do Bitcoin já voltou a 89.500 dólares, mas essa recuperação marca o início de um novo ciclo de alta ou é apenas uma subida temporária? Analistas acreditam que o próximo passo depende de alguns indicadores mais profundos do mercado que podem começar a se inverter, sinalizando uma mudança na preferência por risco.

Primeiro indicador: EMA de 200 dias oferece suporte mínimo, mas sem força de rompimento. Dados do Glassnode mostram que o Bitcoin continua negociando acima de sua média móvel exponencial de 200 dias, um indicador de longo prazo bastante observado por instituições e traders macro. Historicamente, negociações acima dessa média estão associadas a tendências de alta estrutural, enquanto abaixo, indicam fases de mercado em baixa. A média de 200 dias mantém uma tendência de alta, indicando que a demanda de longo prazo ainda não se esgotou, e a recente correção parece ser apenas uma correção normal.

(Fonte: CryptoQuant)

Segundo indicador: preço realizado do ETF em 86.600 dólares como nível psicológico. Dados on-chain da CryptoQuant mostram que o Bitcoin oscila próximo ao preço realizado de 86.600 dólares, que é a média de custo dos investidores no ETF. Desde outubro de 2025, as participações no ETF diminuíram mais de 6 bilhões de dólares, uma redução de 8% em relação ao pico, indicando que esse grupo de investidores relativamente novo está passando por um teste de resistência importante. Analistas descrevem essa região como um ponto de inflexão psicológico, pois manter-se acima reforça a confiança e estabiliza o fluxo de fundos, enquanto negociar abaixo dessa zona historicamente acelera resgates.

(Fonte: Bitbo)

Terceiro indicador: custo dos detentores de curto prazo fornece suporte final. Dados do BitBo mostram que o preço do Bitcoin ainda está acima do custo real dos detentores de curto prazo, estimado na faixa de 60.000 a 70.000 dólares. Isso significa que a maioria dos novos compradores ainda não está no lucro, reduzindo a possibilidade de vendas em pânico. Relatório do Glassnode indica que atualmente cerca de 19,5% da oferta de detentores de curto prazo está em prejuízo, bem abaixo de níveis associados a capitulação em larga escala.

No entanto, analistas da CryptoQuant estão preocupados, pois a tendência de aumento na oferta de Bitcoin em prejuízo é um sinal de que um mercado de baixa mais profundo pode estar se formando. A resposta para por que o Bitcoin hoje está estagnado reside na combinação desses três indicadores: suporte técnico mínimo, demanda institucional cautelosa e falta de margem de lucro para os compradores de curto prazo.