Fintechs apoiam Conta de Pagamentos do Fed que pode abrir caminho para empresas de criptomoedas

Resumo

• Grupos de comércio de fintech apoiam uma proposta para acesso limitado do Fed aos pagamentos para empresas não bancárias.
• Os bancos alertam que o plano pode aumentar o risco de corrida e favorecer modelos ligados a stablecoins ou criptomoedas.
• A proposta revive disputas sobre quem deve ter acesso à infraestrutura de pagamento central do Fed.

Grupos de comércio de tecnologia financeira, liderados pelo American Fintech Council, estão a instar o Federal Reserve a avançar com um plano que concederia a certas empresas financeiras não bancárias acesso direto às redes de pagamento dos EUA. “Uma conta de pagamento bem desenhada pode expandir a concorrência e a inovação responsável nos pagamentos sem introduzir novos riscos,” afirmou Phil Goldfeder, CEO do American Fintech Council, numa declaração na segunda-feira. Uma conta de pagamento é uma conta limitada do Federal Reserve que permite a certas empresas financeiras enviar e liquidar pagamentos diretamente, sem conceder-lhes plenos privilégios bancários. 

A iniciativa surge enquanto o Fed analisa respostas ao seu Pedido de Informação sobre a possibilidade de testar uma conta de Banco de Reserva de propósito limitado, desenhada para atividades de pagamento. A questão é se o Fed deve oferecer uma conta de escopo restrito que permita às instituições elegíveis liquidar e compensar pagamentos diretamente no balanço do banco central, sem conceder uma Conta Mestre completa. A proposta limitava saldos overnight, não pagava juros, proibia o acesso à janela de desconto e restringia o uso a sistemas de liquidação final, como o Fedwire e potencialmente o FedNow. Grupos de fintech que apoiam a proposta afirmam que o sistema atual exige que as empresas de pagamento dependam de bancos patrocinadores, o que, segundo eles, aumenta custos, atrasa liquidações e concentra dependências operacionais.

Estes grupos veem a conta de pagamento como uma forma de fornecer acesso direto à liquidação sem estender a autoridade de empréstimo ou funções de captação de depósitos. Os grupos de bancos, no entanto, têm uma visão diferente. Mantendo o status quo Num documento conjunto apresentado na semana passada, o Bank Policy Institute, a The Clearing House Association e o Financial Services Forum alertaram que a proposta representa uma mudança de política fundamental ao permitir que instituições não seguradas ou com supervisão leve se conectem diretamente ao balanço do Fed. Os bancos argumentam que, mesmo com limites de saldo e outras restrições, as Contas de Pagamento ainda poderiam aumentar o risco de corrida e a instabilidade financeira ao suportar atividades semelhantes a depósitos fora da rede de segurança federal. Eles destacam explicitamente a emissão de stablecoins e outros modelos relacionados a criptomoedas como exemplos de atividades que se assemelham à captação de depósitos, mas que não possuem seguro de depósito, regimes de resolução ou supervisão consolidada. Embora a proposta não mencione explicitamente as criptomoedas, os bancos defendem que emissores de stablecoins e instituições ligadas a criptomoedas estão entre os beneficiários mais prováveis de uma conta personalizada que permita liquidação direta em dinheiro do banco central. A carta conjunta também aborda como vêem o acesso às contas do Fed como condicionado historicamente ao seguro de depósito federal e à supervisão prudencial rigorosa, precisamente para prevenir os riscos agora destacados. Permitir um caminho simplificado para instituições não seguradas, argumentam os bancos, poderia atrair fundos de clientes para fora dos bancos, aumentar os custos de financiamento e enfraquecer a intermediação de crédito. Os bancos também levantaram preocupações sobre combate à lavagem de dinheiro, conformidade com sanções e resiliência operacional se instituições não bancárias forem concedidas acesso direto à liquidação.

O debate segue uma série de reveses legais para o Custodia Bank, que continua a defender seu caso de acesso direto ao Federal Reserve após tribunais terem decidido que o Fed tem ampla discricionaridade para negar pedidos de Conta Mestre. Como banco de criptomoedas autorizado em Wyoming, o Custodia manteve sua posição, argumentando que a postura do Fed bloqueia efetivamente modelos bancários inovadores, enquanto reguladores e tribunais apoiaram a autoridade do Fed de priorizar a estabilidade financeira e a gestão de riscos acima da elegibilidade do requerente. Embora o Fed tenha enquadrado a Conta de Pagamento como um protótipo exploratório, a forma como resolve os argumentos concorrentes pode indicar se o banco central está preparado para redesenhar a fronteira entre bancos, fintechs e empresas de criptomoedas que operam no ecossistema de pagamentos dos EUA.