Dan Ives: Otimista com fornecedores SaaS como Salesforce, ServiceNow, etc., o mercado subestimou o potencial de aplicação de IA

Numa altura em que o mercado está fortemente focado em componentes relacionados com IA e investimentos em infraestruturas, como GPUs e centros de dados, o recente fraco desempenho das ações de software empresarial levantou dúvidas nos investidores sobre se o SaaS tradicional será substituído pela IA. Em resposta, o analista da Wedbush, Dan Ives, respondeu numa entrevista às opiniões do CEO da Nvidia, Jensen Huang, sobre o desenvolvimento de IA, e destacou o papel de gigantes do software empresarial e da cloud como Salesforce (CRM), ServiceNow (NOW) e Microsoft.

A revolução da IA não está apenas no hardware, mas o núcleo estará nas aplicações de software

No início do programa, o apresentador transmitiu a declaração de Huang Renxun, salientando que o foco a longo prazo da revolução da IA não está apenas em infraestruturas como GPUs e centros de dados, mas o que realmente gerará valor no futuro será a forma como as empresas e indústrias aplicam a IA em fluxos de trabalho e cenários reais.

Em resposta, Ives respondeu que o mercado atual está, de facto, altamente concentrado na construção de centros de dados e GPUs, e que esta vaga de construção deverá durar até 10 anos. No entanto, acredita que o “núcleo” que realmente apoiará a operação da revolução da IA a longo prazo será a implementação e comercialização de aplicações ao nível do software empresarial.

O mercado questionou a substituição do software empresarial por IA, e Ives afirmou de forma direta que isto foi um erro grave de cálculo

Recentemente, o mercado tem demonstrado um pessimismo significativo em relação às ações de software empresarial, e os investidores receiam que empresas como a Salesforce e a ServiceNow possam ser substituídas por ferramentas de IA ou até sofrer danos estruturais.

Ives disse que não acha que a Salesforce e a ServiceNow sejam empresas com problemas físicos e que tenham piorado, e afirmou de forma direta que este é o “maior juízo entre o mercado e os fundamentos” que viu na sua carreira. Ele salientou que o mercado geralmente subestima o papel fundamental que o software empresarial terá na revolução da IA.

Por exemplo, empresas como Palantir, Snowflake e MongoDB começaram a discutir o seu posicionamento em aplicações de IA, mas são excessivamente pessimistas em relação a empresas profundamente integradas em processos de negócio, como a Salesforce e a ServiceNow.

As avaliações dos operadores SaaS foram revistas em baixo, mas não refletiram o potencial de receita incremental proveniente da IA

O programa mencionou que a atual relação preço/lucro prospectiva da Salesforce é cerca de 15 vezes, e a ServiceNow cerca de 25 vezes, e o preço da ação recuou significativamente. O mercado geralmente questionou se tais avaliações ainda seriam razoáveis.

Ives salientou que, se olharmos para o potencial de crescimento das receitas, a Salesforce e a ServiceNow poderão trazer entre 20% a 30% de impulso incremental de receitas no futuro, o que representará uma escala de dezenas de milhares de milhões de dólares, mas a avaliação atual do mercado não reflete este potencial espaço de crescimento.

Ele também admitiu que as empresas de software empresarial estão, de facto, a enfrentar ventos adversos a curto prazo, e o CEO da Salesforce, Marc Benioff, também declarou publicamente isso. No entanto, do ponto de vista do número de clientes empresariais e do grau em que os produtos estão integrados na arquitetura interna de TI, os benefícios relevantes ainda não se refletiram nos dados financeiros, e os próximos 6 a 18 meses se refletirão gradualmente nos dados de receitas e crescimento à medida que a aplicação for implementada.

Nem todo o software será substituído por IA, as plataformas de nível empresarial são uma história diferente

Em resposta à crença do mercado de que “o software será substituído por IA”, Ives afirmou que todas as empresas de software não podem ser generalizadas.

Ele salientou que algumas empresas de software, principalmente pequenas e médias empresas (PME), podem de facto ser afetadas por ferramentas de IA, mas a situação é diferente para empresas como Salesforce, Adobe, Workday e ServiceNow, que estão profundamente enraizadas nos processos centrais das empresas e não podem ser avaliadas com o mesmo conjunto de padrões.

O downgrade da Microsoft levantou dúvidas no mercado, e Ives: A posição-chave do lado empresarial não mudou

O programa também mencionou que a Microsoft foi recentemente rebaixada pela agência de análise Melius, e comentou que o CEO Satya Nadella perdeu o controlo das narrativas de IA. O mercado está preocupado com a alocação de despesas de capital em IA pela Microsoft, se esta conseguirá acompanhar o ritmo da concorrência entre a Google e a Amazon, e se o fluxo de caixa livre de curto prazo poderá ser afetado.

Ives afirmou que, do ponto de vista da implementação de IA empresarial, o papel da Microsoft na cloud empresarial e na arquitetura de TI continua a ser um nó chave. Ele acredita que, se a revolução da IA for implementada em larga escala no lado empresarial, o papel da Microsoft será difícil de ignorar.

Apontou ainda que a avaliação atual do mercado da Microsoft está tendenciosa para “esperar e esperar por provas a curto prazo”, mas a comercialização efetiva da IA no lado empresarial ainda está numa fase inicial, e o desempenho atual da Microsoft reflete apenas parte desta procura.

(O novo Claude Cowork da Anthropic gerou pressão nas vendas, e as ações de software e serviços financeiros evaporaram 285 mil milhões de dólares num só dia)

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