Sem colapso ao estilo FTX! Fundador da Chainlink: RWA na blockchain não é afetado pelo preço da moeda

Sergey Nazarov, cofundador da Chainlink, disse que este ciclo revela dois pontos-chave: melhoria significativa na gestão de risco da indústria e ausência de colapso sistémico ao estilo FTX; O processo on-chain da RWA é acelerado e independente dos preços das criptomoedas. Com uma quota de mercado superior a 70%, a Chainlink apoia o desenvolvimento da RWA através de três grandes capacidades: dados, ligação e orquestração. Nazarov prevê que o valor total dos RWAs on-chain ultrapassará o valor das criptomoedas.

Sem colapso sistémico: um salto qualitativo na gestão de risco na indústria cripto

Nas suas últimas declarações, o cofundador da Chainlink, Sergey Nazarov, referiu que os ciclos são normais na indústria cripto, mas é importante que estes ciclos revelem a trajetória da indústria. Até agora, este ciclo revelou o primeiro ponto-chave para ele: não houve erros graves na gestão de riscos que tenham levado ao colapso de grandes instituições ou à propagação de riscos sistémicos.

Esta observação é muito significativa. No último ciclo, a FTX e vários credores (como Celsius, Voyager, BlockFi) faliram devido a quedas de preços, desencadeando uma crise de confiança em todo o setor. O colapso destas instituições não só causou dezenas de milhares de milhões de dólares em perdas de fundos de clientes, como também expôs sérias deficiências na gestão de risco, transparência dos fundos e controlo interno na indústria cripto. Em contraste, embora este ciclo também tenha registado flutuações acentuadas, com o Bitcoin a cair mais de 45% a partir de um máximo de 126.000 dólares, não houve nenhum colapso institucional de magnitude semelhante.

Nazarov disse: “Fiquei surpreendido por não ter sido assim, ou pelo menos não ter havido um incidente semelhante em todo o sistema. Se a indústria das criptomoedas e os seus sistemas conseguirem lidar com sucesso com grandes flutuações nos problemas de preço e liquidez, é mais adequado para investidores de retalho, clientes e investidores institucionais colocarem o seu dinheiro. Desta vez a gestão está muito melhor do que da última vez.”

Esta melhoria deve-se a múltiplos fatores. Em primeiro lugar, a pressão regulatória obrigou as bolsas e credores sobreviventes a aumentar a transparência, e muitas plataformas começaram a publicar regularmente Provas de Reservas. Em segundo lugar, o lançamento de ETFs de Bitcoin spot oferece aos investidores institucionais um canal de investimento compatível, reduzindo a dependência de plataformas centralizadas opacas. Em terceiro lugar, os protocolos DeFi amadureceram significativamente os mecanismos de gestão de risco após experienciarem múltiplas vulnerabilidades e ataques, incluindo auditorias mais rigorosas de contratos inteligentes, mecanismos de seguros e processos de resposta a emergências.

Do ponto de vista da estrutura do mercado, os participantes nesta ronda do ciclo são mais maduros. A proporção de investidores institucionais aumentou, e normalmente têm requisitos mais rigorosos de controlo de risco e conformidade. Além disso, o nível de alavancagem é relativamente controlável, e não há um empilhamento de alavancagem exagerado no final do ciclo anterior. Estes fatores trabalham em conjunto para tornar o mercado mais resiliente perante flutuações severas.

Crescimento Independente da RWA On-Chain: Uma Nova Narrativa para Reduzir os Preços das Criptomoedas

O segundo ponto-chave revelado por Nazarov é mais estratégico: independentemente das flutuações nos preços do Bitcoin ou das criptomoedas, o processo de trazer ativos do mundo real (RWAs) para a cadeia continua a acelerar. Isto sugere que as RWAs não estão intimamente ligadas aos preços das criptomoedas, mas sim têm o seu próprio valor único, que pode crescer independentemente do preço de mercado do Bitcoin ou de outros ativos criptoativos.

Esta observação subverte a perceção tradicional da indústria cripto. Durante muito tempo, o desenvolvimento de quase todos os projetos cripto esteve fortemente correlacionado com o preço do Bitcoin: durante um mercado em alta, o financiamento de projetos é fácil e os utilizadores estão ativos, e durante um mercado em baixa, os fundos ficam esgotados e os utilizadores perdem-se. No entanto, o espaço RWA apresenta um padrão muito diferente. Mesmo durante o período de queda do preço do Bitcoin, a emissão de RWAs continuou a crescer, e o principal mercado de ativos perpétuos on-chain começou a competir com os mercados financeiros tradicionais no campo das commodities tradicionais como a prata.

Casos específicos incluem títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, fundos imobiliários, crédito privado e futuros de mercadorias. A operação on-chain destes ativos não serve para especulação especulativa, mas sim para resolver os pontos de dor práticos das finanças tradicionais: negociação 24/7, liquidação instantânea, gestão transparente de garantias, custos intermediários mais baixos. Quando a dificuldade de transação dos mercados autorizados tradicionais aumenta ou os riscos são superiores aos dos mercados não autorizados on-chain, as instituições escolhem naturalmente a segunda opção.

“À medida que mais dados de RWA são enviados on-chain para garantir que os ativos perpétuos possam ser devidamente aplicados a mais tipos de ativos, e à medida que mais RWAs criam valor on-chain, espero que estas dinâmicas continuem a fortalecer-se independentemente das flutuações dos preços das criptomoedas”, enfatizou Nazarov.

Três motores do crescimento independente da RWA

Orientado pelo valor prático: Marketplaces 24/7, gestão de garantias on-chain e liquidação instantânea oferecem eficiências inigualáveis pelas finanças tradicionais

As necessidades institucionais são reais: Bancos e gestores de ativos adotam a blockchain com base no valor técnico em vez de motivos especulativos

O ambiente regulatório melhora: Os quadros regulatórios de stablecoins e as diretrizes para valores mobiliários tokenizados fornecem um caminho de conformidade para as RWAs

Esta independência é crucial para o desenvolvimento a longo prazo da indústria cripto. Isto significa que, mesmo que o mercado cripto entre num mercado em baixa, o espaço RWA pode continuar a atrair capital e talento, acumulando infraestrutura e base de utilizadores para o próximo ciclo.

Os três núcleos da Chainlink: dados, ligação e orquestração Construir infraestrutura RWA

Nazarov desenvolveu o papel central da Chainlink no ecossistema RWA, que pode ser resumido em três capacidades principais: fornecimento de dados, conectividade cross-chain e orquestração de sistemas.

Os dados são fundamentais para que a maioria das RWAs possa existir on-chain. Os dados de mercado para transações on-chain, como os preços do mercado de prata on-chain, proof-of-reserves para stablecoins e o património líquido dos fundos tokenizados, são inseparáveis das fontes de dados fiáveis. A Chainlink é atualmente o principal fornecedor de dados blockchain, satisfazendo com sucesso as necessidades de dados da grande maioria das finanças descentralizadas (DeFi), com uma quota de mercado superior a 70%. Além disso, as parcerias da Chainlink com fornecedores de dados institucionais líderes como S&P, Intercontinental Exchange e outros conferiram-lhe uma posição de domínio semelhante no crescente espaço das RWA institucionais.

A conectividade entre cadeias é fundamental para a liquidez. A capacidade de se ligar a outras cadeias como sistema de registo ou fonte de liquidez, bem como a sistemas centralizados de registo existentes, é fundamental para a adoção global das RWAs. A Chainlink é um fornecedor líder de funcionalidades cross-chain de nível institucional e foi selecionada como fornecedora oficial de bridge pelas equipas de segurança líderes no espaço Web3 devido ao seu historial de fiabilidade e segurança excecionais. O Chainlink é também o único sistema capaz de integrar com sucesso pagamentos financeiros tradicionais em transações on-chain através de múltiplas cadeias.

Orquestração é o processo de coordenar múltiplos sistemas num único fluxo de trabalho ou transação que define o valor central que uma aplicação fornece aos utilizadores. Coordenar múltiplas cadeias, múltiplos sistemas off-chain, múltiplas fontes de dados de mercado e agora múltiplos modelos de IA são funções-chave que alguns sistemas têm de desempenhar para que RWAs mais avançadas funcionem. O Chainlink Runtime Environment (CRE) parece ser o único atualmente capaz de executar todos estes sistemas críticos numa única aplicação, amplamente utilizada por empresas e com integrações avançadas com muitos sistemas críticos.

Outro componente chave da orquestração é a criação de mecanismos que preservem a privacidade. Existem novas soluções de privacidade entusiasmantes construídas sobre o CRE. Isto é crucial para aplicações RWA de nível institucional, pois bancos e empresas precisam de proteger informações empresariais sensíveis enquanto aproveitam a transparência da blockchain.

O valor total das RWAs vai além das criptomoedas: uma mudança fundamental na natureza da indústria

Nazarov fez uma previsão ousada: se estas tendências continuarem, o valor total das RWAs on-chain ultrapassará o das próprias criptomoedas, e a natureza da indústria mudará fundamentalmente. Esta mudança também impulsionará as criptomoedas a crescer como uma classe de ativos que beneficia de mais capital on-chain, mas as RWAs são a chave para que tudo isto se torne mainstream.

Esta previsão baseia-se em três forças de mercado inevitáveis que estão a acelerar e são independentes dos preços das criptomoedas. Em primeiro lugar, os ativos do mundo real on-chain e a sua tokenização têm um valor único e de longo prazo, o que se reflete em mercados 24 horas por dia, gestão de colaterais on-chain e dados on-chain. Em segundo lugar, a adoção institucional da indústria blockchain será impulsionada pelo valor da tecnologia subjacente que fornece, e os marketplaces sem permissões e sempre ativos em DeFi acelerarão este processo. Em terceiro lugar, à medida que mais ativos do mundo real são implementados na cadeia, a infraestrutura que suporta as RWAs enfrentará maior procura.

O tamanho total dos ativos financeiros globais ultrapassa atualmente os 500 biliões de dólares, enquanto a capitalização de mercado das criptomoedas ronda os 2 biliões de dólares. Se até 5% dos ativos tradicionais forem tokenizados e colocados na cadeia, a sua escala atingirá os 25 biliões de dólares, muito acima de todo o atual mercado cripto. As profecias de Nazarov não são fantasia, mas deduções racionais baseadas em tendências realistas.

Nazarov concluiu: “Nunca estive tão confiante no potencial da nossa indústria, que promete tornar-se um sistema financeiro global melhor que beneficia todos nós.” Esta confiança não se baseia em aumentos especulativos de preços, mas sim em resolver problemas reais e criar valor real.