O analista on-chain Axel Adler Jr. afirmou, numa análise publicada recentemente, que a recuperação do Bitcoin para o nível dos 80.000 dólares representa um repique técnico após uma queda acentuada anterior e não indica o início de um novo mercado em alta.
Porque é que esta recuperação não confirma uma corrida de touros
De acordo com a análise de Adler, recuperações acentuadas dos preços após fortes liquidações são uma dinâmica normal do mercado e não sinalizam automaticamente uma inversão estrutural da tendência. Ele identificou especificamente a ausência de uma fase de capitulação confirmada no mercado à vista — uma condição que, com base em dados históricos on-chain, normalmente precede recuperações sustentadas.
“Um ressalto a partir de um mínimo é um mecanismo normal do mercado”, afirmou Adler na sua análise. “Sem um fundo confirmado em múltiplas métricas on-chain, chamar uma corrida de touros é prematuro.”
Três condições on-chain ainda não confirmadas
De acordo com a análise de Adler, três áreas específicas precisam de se alinhar para que uma corrida de touros do Bitcoin possa ser confirmada:
Métricas on-chain: o realized cap, a razão MVRV e a razão de lucro do output gasto ainda não atingiram leituras de fundo historicamente associadas a reversões sustentáveis do mercado.
Procura sustentada no spot: o aumento da pressão de compra não demonstrou consistência ou amplitude suficientes para confirmar uma mudança duradoura da procura no mercado à vista.
Pressão do lado da oferta: a pressão vendedora descendente por parte de detentores de longo prazo e mineradores ainda não foi totalmente resolvida, mantendo as condições abertas para uma retoma das quedas.
A análise de Adler conclui que a ausência destas condições torna a atual ação do preço do Bitcoin frágil e suscetível a uma inversão.
Factores macroeconómicos e externos
De acordo com a análise de Adler, os sinais on-chain não são a única consideração. As condições macroeconómicas, os desenvolvimentos regulatórios e os fluxos de fundos institucionais continuam a influenciar a trajetória do preço do Bitcoin. Adler observou que estes factores externos ainda não se alinharam de forma a apoiar fortemente uma tendência ascendente sustentada, reforçando a sua avaliação cautelosa da recuperação atual.
FAQ
O que distingue uma recuperação natural do Bitcoin de um sinal de bull run?
De acordo com a análise de Axel Adler Jr., uma recuperação natural é uma recuperação de preço após uma queda acentuada, impulsionada por compras de curto prazo sem o suporte estrutural de indicadores on-chain de fundo confirmados, procura sustentada no spot ou pressão do lado da oferta resolvida. Uma bull run exige que múltiplas métricas on-chain atinjam em simultâneo limiares historicamente confirmados de fundo.
Que métricas on-chain é que Axel Adler Jr. prioriza ao avaliar fundos de mercado do Bitcoin?
De acordo com a sua análise, Adler acompanha o realized cap, a razão MVRV, a razão de lucro do output gasto e o volume do mercado à vista. Ele exige que vários indicadores atinjam leituras de fundo observadas historicamente antes de confirmar uma inversão de tendência estrutural.
Porque é que Adler considera um cenário de bull run no Bitcoin prematuro no nível de $80.000?
De acordo com a análise de Adler, três condições permanecem por resolver: as métricas on-chain não atingiram leituras históricas de fundo, a procura no spot não mostrou força consistente e abrangente e a pressão do lado da oferta proveniente de detentores de longo prazo e mineradores ainda não arrefeceu totalmente — indicando em conjunto que a recuperação atual carece de confirmação estrutural.
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